एफजी नेक्सस ने अपनी एथेरियम ट्रेजरी रणनीति में पिछले साल के उच्चतम स्तर के पास ईथर (ETH) खरीदने और कम कीमतों पर अपनी अधिकांश स्थिति बेचने के बाद 85 मिलियन डॉलर से अधिक का नुकसान उठाया है। यह नुकसान उन सार्वजनिक कंपनियों पर पड़ रहे दबाव को उजागर करता है जिन्होंने ईथर को एक आरक्षित संपत्ति के रूप में अपनाया।
एफजी नेक्सस ने 36,025 ईटीएच डंप किए, एथेरियम ट्रेजरी का नुकसान 85 मिलियन डॉलर से अधिक।
लेखक
शेयर
मुख्य निष्कर्ष
- एफजी नेक्सस ने 2025 में 196 मिलियन डॉलर में 50,770 ईटीएच खरीदे, फिर 36,025 ईटीएच कम कीमतों पर बेच दिए।
- एफजी नेक्सस को $85M से अधिक का वास्तविक नुकसान हुआ, जो एथेरियम ट्रेजरी रणनीतियों में जोखिमों को उजागर करता है।
- एवरस्टेक के डेटा से पता चलता है कि बाजारों के चुनौतीपूर्ण बने रहने के कारण ईटीएच फर्में तेजी से स्टेकिंग पर निर्भर हो रही हैं।
एफजी नेक्सस की 196 मिलियन डॉलर की इथेरियम पर दांव उल्टा पड़ा, घाटा 85 मिलियन डॉलर से अधिक हुआ
एफजी नेक्सस को 2025 में ईथर में भारी मात्रा में खरीदारी करने और बाद में कमजोर बाजार में अपनी अधिकांश स्थिति बेचने के बाद अपनी एथेरियम ट्रेजरी रणनीति से भारी नुकसान का सामना करना पड़ रहा है।
नैस्डैक-सूचीबद्ध कंपनी ने अगस्त और सितंबर 2025 के बीच लगभग 196 मिलियन डॉलर में 50,770 ईटीएच का अधिग्रहण किया, जिसकी औसत खरीद कीमत प्रति टोकन 3,860 डॉलर थी। तब से यह व्यापार कंपनी के खिलाफ तेजी से चला है।
एफजी नेक्सस ने नवंबर 2025 में ईथर बेचना शुरू किया और लुकऑनचेन द्वारा साझा किए गए ऑन-चेन डेटा के अनुसार, अभी-अभी 36,025 ईथर लगभग $83.92 मिलियन में बेचा है। औसत बिक्री मूल्य प्रति ETH $2,330 था। इससे कंपनी की एथेरियम ट्रेजरी रणनीति पर कुल मिलाकर $85 मिलियन से अधिक का घाटा हो गया है।
एफजी नेक्सस ने पहले ईटीएच को अपनी प्राथमिक ट्रेजरी आरक्षित संपत्ति के रूप में वर्णित किया था। इसने उस समय अपनी बैलेंस शीट को एथेरियम की कीमतों के उतार-चढ़ाव के प्रति अधिक संवेदनशील बना दिया था, जब कई सार्वजनिक कंपनियाँ खुद को क्रिप्टो ट्रेजरी वाहन के रूप में स्थापित करने की कोशिश कर रही थीं।
ये नुकसान उस मॉडल के जोखिम को दर्शाते हैं। ईथर ट्रेजरी कंपनियों को कीमतों में उछाल से लाभ हो सकता है, लेकिन जब टोकन की कीमतें गिरती हैं या जब फर्मों को अपनी खरीद लागत से कम पर बेचने के लिए मजबूर होना पड़ता है, तो उनकी इक्विटी कहानी तेजी से कमजोर हो सकती है।
व्यापक क्षेत्र पहले से ही दबाव में रहा है। एवरस्टेक के एक हालिया अध्ययन में पाया गया कि सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध ईथर ट्रेजरी फर्में एक कठिन बाजार का सामना कर रही हैं, जिसमें स्टेकिंग कुछ लगातार राजस्व स्रोतों में से एक के रूप में उभरा है।
एफजी नेक्सस के लिए, स्टेकिंग ने राजस्व सृजन में एक सार्थक भूमिका निभाई है। कंपनी ने वित्तीय वर्ष 2025 के लिए कुल $2.4 मिलियन के राजस्व की सूचना दी, जिसमें से $1.5 मिलियन की राशि ईटीएच स्टेकिंग से थी।
इसका मतलब है कि कंपनी की रिपोर्ट की गई अधिकांश आय स्टेकिंग से हुई, भले ही उसकी ईथर ट्रेजरी का मूल्य गिर गया हो। यह विरोधाभास पूरे क्षेत्र में एक व्यापक चुनौती की ओर इशारा करता है: यील्ड परिचालन आय में मदद कर सकती है, लेकिन यह बड़े मार्क-टू-मार्केट नुकसान या गलत समय पर की गई ट्रेजरी बिक्री की भरपाई के लिए पर्याप्त नहीं हो सकती है।
एफजी नेक्सस का अनुभव इस बात में बदलाव को भी दर्शाता है कि निवेशक डिजिटल एसेट ट्रेजरी कंपनियों का मूल्यांकन कैसे कर रहे हैं। क्रिप्टो रखना अब पर्याप्त नहीं है। बाज़ार लागत आधार, तरलता, स्टेकिंग यील्ड, और इस बात पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं कि क्या प्रबंधन पूरे बाज़ार चक्र के दौरान प्रति शेयर शुद्ध संपत्ति मूल्य को बढ़ा सकता है।
फिलहाल, एफजी नेक्सस एक चेतावनी का उदाहरण है। कंपनी ने एथेरियम में जल्दी और आक्रामक रूप से कदम रखा, लेकिन इसकी वास्तविक बिक्री से पता चलता है कि एक ट्रेजरी रणनीति कितनी जल्दी विकास की कहानी से बदलकर बैलेंस-शीट का बोझ बन सकती है।
