माइकल सैलर ने रूढ़िवाद से परे 'बिटकॉइन सुधार' का आह्वान किया

सेलर ने बिटकॉइन के संस्थापक-युग के सिद्धांत को चुनौती दी

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) के कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सैलर के अनुसार, बिटकॉइन का अगला चरण इसे एक वैचारिक रूप से शुद्ध अर्थव्यवस्था के भीतर अलग-थलग करने के बजाय आधुनिक वित्तीय और राजनीतिक संस्थानों में एकीकृत करना चाहिए। 24 अगस्त को प्रकाशित 14-खंड के एक निबंध में, साइलर ने आर्थिक समावेशन के इर्द-गिर्द बने एक बिटकॉइन सुधार की मांग की और तर्क दिया कि शुरुआती उत्तरजीविता सिद्धांत प्रतिबंधात्मक सिद्धांत में बदल गए हैं।

सेइलर जिस रूढ़िवाद को चुनौती देते हैं, वह सातोशी नाकामोतो को एक भविष्यवक्ता, श्वेतपत्र को एक संपूर्ण संविधान, स्व-कस्टडी को एकमात्र प्रामाणिक स्वामित्व मॉडल, और बिटकॉइन-लिंक्ड प्रतिभूतियों को अवैध "पेपर बिटकॉइन" के रूप में मानता है। उनका तर्क है कि बिटकॉइन बैंकों, बीमाकर्ताओं, एक्सचेंजों, निगमों और सरकारों के माध्यम से विकसित होते हुए भी अपनी निश्चित आपूर्ति, खुली भागीदारी और प्रत्यक्ष-स्वामित्व के विकल्प को संरक्षित कर सकता है।

इसके बजाय घोषणापत्र सातोशी को भविष्यवक्ता के बजाय संस्थापक के रूप में, और श्वेतपत्र को संविधान के बजाय नींव के रूप में प्रस्तुत करता है। सेलर ने लिखा:

"बिटकॉइन पीयर-टू-पीयर इलेक्ट्रॉनिक कैश के रूप में शुरू हुआ। यह डिजिटल सोने के रूप में परिपक्व हुआ। अब यह डिजिटल पूंजी बन रहा है: क्रेडिट, इक्विटी, धन और आर्थिक संगठन की एक नई पीढ़ी की नींव।"

बिटकॉइन को उस भूमिका को निभाने के लिए रोजमर्रा के वाणिज्य में फिएट मुद्राओं को विस्थापित करने की आवश्यकता नहीं है। संप्रभु मुद्रा करों, वेतन, अनुबंधों और भुगतानों को संभालती रहती है जबकि बिटकॉइन दुर्लभ, गैर-संप्रभु पूंजी के रूप में काम करता है। यह सुधार मुद्रा को राज्य से अलग नहीं करता है; यह आधार पूंजी के निर्गमन को राज्य के विवेक से अलग करता है।

स्व-कस्टडी एक विकल्प बनती है, शुद्धता परीक्षण नहीं

स्व-कस्टडी एक निकास विकल्प और मध्यस्थों पर नियंत्रण के रूप में आवश्यक बनी हुई है, लेकिन सेलर इस दावे को खारिज करते हैं कि हर धारक को सीधे निजी कुंजियों का प्रबंधन करना चाहिए। एक स्व-कस्टोडियल वॉलेट उपयोगकर्ता को सिक्के और कुंजी रखने के साथ-साथ बैकअप, उत्तराधिकार योजना, और चोरी या हानि से सुरक्षा की जिम्मेदारी भी देता है।

संस्थागत कस्टडी कानूनी, एकाग्रता और काउंटरपार्टी जोखिम पेश करती है, हालांकि यह परिचालन संबंधी गलतियाँ, की-पर्सन एक्सपोजर और भौतिक-सुरक्षा खतरों को कम कर सकती है। एसईसी ने जनवरी 2024 में स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद शेयरों को मंजूरी दी, जिससे निवेशकों को वॉलेट या निजी कुंजियों के बिना मूल्य एक्सपोजर मिलता है।

सेलर के अनुसार, माउंट गॉक्स, बिटफाइनेक्स, एफटीएक्स, सेलियस और ब्लॉकफाई में हुई विफलताएं हर काउंटरपार्टी को समान रूप से खतरनाक नहीं बनाती हैं। अमेरिकी अधिकारियों ने बिटफाइनेक्स उल्लंघन में लिए गए अधिकांश बिटकॉइन को बरामद कर लिया। वह अस्वीकृति के बजाय काउंटरपार्टी भेदभाव की वकालत करते हैं, जिसमें कस्टडी को उधार देने से अलग किया जाता है और पृथक्करण, कोलैटरल, ऑडिट, बीमा और निकासी अधिकारों को तौला जाता है।

स्ट्रैटेजी की छह बिटकॉइन-लिंक्ड प्रतिभूतियाँ कॉर्पोरेट जोखिम, लाभांश अधिकार और पूंजी प्राथमिकता को विभाजित करती हैं, जबकि धारकों को कंपनी के वित्त और प्रबंधन निर्णयों के प्रति असुरक्षित छोड़ देती हैं। उनका परीक्षण "पेपर बिटकॉइन" लेबल के बजाय प्रकटीकरण, कानूनी दावा, संपार्श्विक, शुल्क, लीवरेज और विफलता मोड है।

कोल्डकार्ड की विफलता दर्शाती है कि शुद्धता कोई सुरक्षा मॉडल नहीं है

जब कोल्डकार्ड, जो बिटकॉइन-केवल हलकों में एक पसंदीदा हार्डवेयर वॉलेट है, ने कमजोर कुंजी (keys) बनाईं, तो वैचारिक पृष्ठभूमि (ideological pedigree) ने कोई सुरक्षा नहीं दी। कोइनकाइट ने खुलासा किया कि इंटीग्रेशन त्रुटियों ने प्रभावित फर्मवेयर को हार्डवेयर रैंडम-नंबर जनरेटर के बजाय सॉफ्टवेयर फॉलबैक पर भेज दिया, जिससे 128-बिट लक्ष्य के मुकाबले कुछ मॉडलों पर लगभग 40 बिट्स का प्रभावी खोज क्षेत्र रह गया। कंपनी ने चेतावनी दी कि कोई भी अपडेट पहले से बने सीड को ठीक नहीं कर सकता।

ब्लॉक की सुरक्षा टीम ने इस दोषपूर्ण मार्ग को सक्रिय रूप से शोषित होते हुए पाया, और निबंध में उद्धृत रिपोर्टों में 100 मिलियन डॉलर से अधिक के नुकसान का हवाला दिया गया। लेजर ने खुलासा किया कि 2020 के एक उल्लंघन में लगभग 272,000 ग्राहक रिकॉर्ड उजागर हुए, और अभियोजकों ने पीड़ितों के सिक्के जब्त करने के लिए लोगों पर अपहरण और घर में घुसने के आरोप लगाए हैं।

संस्थागत अपनाने से बिटकॉइन का भविष्य विस्तार कर रहा है

सेलर के इस तर्क के लिए संस्थागत भागीदारी केंद्रीय है कि बिटकॉइन उन उपयोगकर्ताओं तक पहुँच सकता है जो स्वयं कभी निजी कुंजी (private keys) नहीं रखेंगे। उन्होंने पहले चेतावनी दी थी कि बैंकों और पूंजी बाजारों के साथ एकीकरण को अस्वीकार करने से दुनिया के अधिकांश लोगों को बिटकॉइन के लाभों से वंचित किया जा सकता है।

यह निबंध उस आधार पर आठ परतों को दर्शाता है: डिजिटल पूंजी, इक्विटी, क्रेडिट, ऋण, मुद्रा, धन, व्युत्पन्न, और सॉफ्टवेयर और रोबोट द्वारा धारित मशीन पूंजी। बिटकॉइन की मुख्य सफलता को डिजिटल रूप से नियंत्रित आर्थिक मूल्य के रूप में उनका वर्णन व्यक्तियों, परिवारों, कंपनियों, मशीनों और राष्ट्रों पर लागू होता है।

BIP-110 का पतन दिखाता है कि बिटकॉइन के नियम कौन तय करता है

BIP-110 की विफलता ने दिखाया कि बिटकॉइन शासन वैचारिक अधिकार के बजाय आर्थिक अपनाने पर चलता है। BIP रिपॉजिटरी ने 9 अगस्त को इस प्रस्ताव को बंद कर दिया, क्योंकि इसके समर्थक एक अल्पसंख्यक चेन पर चले गए जो माइनिंग पावर की कमी के कारण ठप हो गई, जिससे सेलर यह तर्क देने लगे कि "दृढ़ विश्वास सर्वसम्मति नहीं है।" डेवलपर्स बदलाव का प्रस्ताव रख सकते हैं, लेकिन माइनर्स, नोड्स, एक्सचेंज, कस्टोडियंस और उपयोगकर्ता यह तय करते हैं कि किन विचारों को अपनाया जाए।

SIFMA ने 2025 के लिए वैश्विक इक्विटी बाजार पूंजीकरण को लगभग $157.8 ट्रिलियन और बकाया निश्चित-आय प्रतिभूतियों को लगभग $160.7 ट्रिलियन बताया, जबकि वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल निवेश योग्य सोने का अनुमान लगभग $15 ट्रिलियन लगाती है। बिटकॉइन को वैश्विक पूंजी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हासिल करने के लिए उन संपत्तियों को प्रतिस्थापित करने की आवश्यकता नहीं है।

बारह सिद्धांत इस निबंध का समापन करते हैं, आर्थिक अधिकतमवाद के साथ प्रोटोकॉल न्यूनतावाद से लेकर एक सुरक्षा मॉडल के रूप में समावेशन और किसी भी संरक्षक से अधिक टिकाऊ पोर्टेबिलिटी तक। उनकी व्याख्या में, संप्रभुता चुनने, सत्यापित करने और छोड़ने की शक्ति है। उनका निबंध सांस्कृतिक द्वारपालिता के अस्वीकार पर समाप्त होता है:

"बिटकॉइन सभी के लिए है।"