बिटकॉइन ने 2026 में 10 मंदी के झटके झेले, फिर भी इसका भालू बाजार अब तक का सबसे हल्का रहा।

बाज़ार पूंजीकरण के हिसाब से प्रमुख क्रिप्टो एसेट, बिटकॉइन (BTC), अक्टूबर की शुरुआत में $126,000 के आंकड़े से ऊपर चढ़ गया, जिसके बाद वह एक लंबी गिरावट में चला गया। अगस्त तक, यह मुख्य रूप से $63,000 और $65,400 के बीच कारोबार कर रहा था, जिससे चरम पर खरीदारों को भारी नुकसान हुआ, लेकिन एक ऐसा मंदी का बाजार बना जो बिटकॉइन के ऐतिहासिक मानकों के हिसाब से असामान्य रूप से उथला है।

पिछली बड़ी गिरावटों ने नियमित रूप से ऑल-टाइम हाई (ATH) से बिटकॉइन के मूल्य का 75% से 80% तक मिटा दिया है। कई दिग्गजों के लिए, यह मंदी अभी भी एक मामूली घटना लगती है।

युद्ध और तेल बिटकॉइन को तोड़ने में विफल रहे

2026 में कुछ ही संपत्तियों के लिए मैक्रोइकॉनॉमिक माहौल आसान रहा है। फरवरी के अंत से संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच लड़ाई तेज हो गई, जबकि हार्मुज़ जलडमरूमध्य के आसपास शिपिंग से जुड़े हमलों ने बार-बार ऊर्जा बाजारों को हिला दिया। तेल की कीमतों में उछाल ने मुद्रास्फीति की आशंकाओं को फिर से बढ़ा दिया और इस बात की संभावना बढ़ा दी कि केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति को लंबे समय तक सख्त रख सकते हैं।

बिटकॉइन ने प्रतिक्रिया दी, लेकिन शायद ही कभी उस घबराहट के साथ जो पिछले चक्रों की विशेषता थी। भू-राजनीतिक सुर्खियों ने बिकवाली के दौर को ट्रिगर किया है, फिर भी गिरावट आम तौर पर अनियंत्रित लिक्विडेशन कैस्केड में बदलने के बजाय स्थिर हो गई है। यह मायने रखता है क्योंकि यह सुझाव देता है कि एक बाजार झटकों को अवशोषित करने में तेजी से सक्षम हो रहा है, बिना हर मंदी वाली सुर्खी के एक संकट बन जाने के।

स्ट्रैटेजी खरीदार से विक्रेता बनी

एक और बड़ा मनोवैज्ञानिक झटका स्ट्रैटेजी से आया। माइकल सैलर की कंपनी ने सालों तक लगातार बिटकॉइन जमा करने के अपने पहचान बनाने में बिताए थे, जिससे उसकी बैलेंस शीट बाजार में कॉर्पोरेट मांग के सबसे स्पष्ट स्रोतों में से एक बन गई थी।

2026 में यह बदल गया। स्ट्रैटेजी ने नकदी भंडार को मजबूत करने और पसंदीदा-शेयर दायित्वों और पुनर्खरीदों का समर्थन करने के लिए चुनिंदा रूप से बिटकॉइन बेचना शुरू कर दिया। कंपनी ने पिछले सप्ताह औसत कीमत $64,262 पर 1,690 बीटीसी और बेचे, जिससे उसकी होल्डिंग्स घटकर लगभग 840,447 बीटीसी रह गईं।

संस्थागत मांग भी कमजोर हो गई। अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs) ने रिडेम्पशन की एक लंबी अवधि झेली, जिसमें लगातार आठ सप्ताह तक 8 अरब डॉलर से अधिक की निकासी शामिल थी। फिर भी, पिछले सप्ताह के ट्रेडिंग सत्र के अंत तक, लगभग 853 मिलियन डॉलर इन उत्पादों में वापस आ गए, जो इस बात का एक शुरुआती संकेत देता है कि संस्थागत बिक्री का दबाव कम हो सकता है।

बिटकॉइन को अंदर से भी झटका लगा

सभी दबाव वॉल स्ट्रीट या भू-राजनीति से नहीं आए थे। बिटकॉइन ने गैर-वित्तीय ब्लॉकचेन डेटा को लक्षित करने वाले एक विवादास्पद प्रस्ताव BIP-110 के साथ हफ्तों तक संघर्ष किया। जब इसका संकेत अवधि समाप्त हुई, तो एक अल्पसंख्यक वैकल्पिक चेन ने प्रमुख बिटकॉइन नेटवर्क से बहुत पीछे रहने से पहले केवल दो ब्लॉक बनाए। अल्पसंख्यक चेन रुक गई है, और इसके समर्थक अब एक एल्गोरिथम परिवर्तन की योजना बना रहे हैं। इस बीच, बिटकॉइनर्स पहले से ही इस फीके आयोजन से आगे बढ़ रहे हैं।

खनिकों ने बेचने का एक और स्रोत जोड़ लिया है। बिटकॉइन की कम कीमतें, कड़ी खनन अर्थव्यवस्था और ऊर्जा दबाव ने सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले ऑपरेटरों को अपने खजाने का एक हिस्सा बेचने के लिए मजबूर किया, जबकि वे अपने बुनियादी ढांचे को आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (एआई) और हाई-परफॉर्मेंस कंप्यूटिंग (एचपीसी) की ओर मोड़ रहे हैं। इस बदलाव ने पारंपरिक बिटकॉइन संचय के एक स्रोत को कमजोर किया है, साथ ही खनिकों को महंगी बिजली और डेटा सेंटर बुनियादी ढांचे का मुद्रीकरण करने का एक और तरीका दिया है।

सुरक्षा समस्याओं ने शायद सबसे बुरा झटका दिया। स्रोत रिपोर्ट के अनुसार, कोल्डकार्ड हार्डवेयर वॉलेट एक्सप्लॉइट ने 2021 से चली आ रही फर्मवेयर की एक कमजोरी का फायदा उठाने के बाद हजारों पतों से अनुमानित 2,000+ बीटीसी निकाल लिया। इस घटना ने आत्म-कस्टडी में विश्वास को नुकसान पहुँचाया, जबकि व्यापक क्रिप्टो उद्योग सैकड़ों हैक और एक्सप्लॉइट से जूझता रहा।

लंबी अवधि के खतरे भी चर्चा में आ गए हैं। क्वांटम कंप्यूटिंग में प्रगति ने इस बारे में नए सिरे से सवाल खड़े किए हैं कि क्या भविष्य की मशीनें अंततः कुछ बिटकॉइन की सुरक्षा करने वाली क्रिप्टोग्राफी को खतरे में डाल सकती हैं। ऐसे कंप्यूटर वर्तमान में बिटकॉइन को तोड़ने में सक्षम नहीं हैं, लेकिन इस जोखिम के व्यावहारिक होने के अनुमानों में कमी आने से दीर्घकालिक तकनीकी तैयारी के लिए दबाव बढ़ गया है।

$60,000 की दीवार गिरने से इनकार कर रही है

अकेले में देखा जाए तो, इनमें से कोई भी घटना अनिवार्य रूप से अस्तित्व के लिए खतरा नहीं है। हालांकि, कुल मिलाकर, वे पहले से ही लगभग 50% नीचे चल रहे बाजार के लिए एक कठिन तनाव परीक्षण का प्रतिनिधित्व करते हैं। और यही शायद बड़ी कहानी है। कॉर्पोरेट बिक्री, ईटीएफ निकासी, माइनर लिक्विडेशन, भू-राजनीतिक उथल-पुथल, प्रोटोकॉल के भीतर विवाद और सुरक्षा विफलताओं के बावजूद बिटकॉइन $60,000 से ऊपर कारोबार करना जारी रखे हुए है।

अधिक तरलता, विनियमित निवेश उत्पाद, दीर्घकालिक धारक और एक अधिक विकसित बाजार संरचना उस आपूर्ति को अवशोषित करने में मदद कर रहे प्रतीत होते हैं, जिसने कभी एक बहुत ही भयानक पतन को ट्रिगर कर दिया होता। यह लचीलापन इस बात का संकेत नहीं है कि निचला स्तर आ गया है। एक और तेल झटका, बिगड़ती आर्थिक स्थितियाँ, संस्थागत निकासी में नवीनीकरण या अतिरिक्त बड़े विक्रेता बिटकॉइन को $50,000 की सीमा की ओर भेज सकते हैं।

हालांकि, अभी के लिए, 49% की गिरावट जो अधिकांश बाजारों में क्रूर मानी जाएगी, बिटकॉइन के अपने बाजार के इतिहास की तुलना में अपेक्षाकृत संयमित दिखती है। 2026 के शेष महीने यह दिखाएंगे कि $60,000 एक टिकाऊ निचला स्तर है या बस बाजार की अगली प्रमुख रक्षा रेखा है।