EIF का मेगावाट फैसला: हर बिटकॉइन खदान AI के लिए तैयार नहीं है।

यह लेख पहली बार Miner Weekly में प्रकाशित हुआ था, जो Blocksbridge Consulting द्वारा प्रकाशित एक साप्ताहिक न्यूज़लेटर है, जो The Energy Mag से ऊर्जा, कम्प्यूट, अवसंरचना और डेटा विश्लेषण में नवीनतम समाचारों का संकलन करता है। मूल लेख यहाँ देखा जा सकता है।

EIF पैनलों में, जनरेटर, यूटिलिटीज, डेटा-सेंटर डेवलपर्स, खनिक, निवेशक और नीति निर्माता बार-बार उन्हीं भौतिक बाधाओं पर लौटते रहे: उत्पादन, इंटरकनेक्शन कतारें, प्रसारण, उप-स्टेशन, कूलिंग, उपकरणों का आने का समय, पूंजी, परमिट और सार्वजनिक समर्थन। कंप्यूट की मांग मॉडल और चिप्स से शुरू हो सकती है, लेकिन इसे प्रदान करने के लिए अंततः एक विशिष्ट स्थान पर, एक वाणिज्यिक रूप से उपयोगी समय-सारणी पर इलेक्ट्रॉनों की आवश्यकता होती है।

ऊर्जा अर्थव्यवस्था का कोई भी एक हिस्सा अकेले इस समस्या को हल नहीं कर सकता। यूटिलिटीज को उस पैमाने और गति पर लोड समायोजित करने के लिए कहा जा रहा है, जिसे संभालने के लिए उन्हें नहीं बनाया गया था। नवीनीकरण योग्य ऊर्जा डेवलपर्स को उस उत्पादन के लिए ग्राहकों की आवश्यकता होती है जिसे अन्यथा कम कर दिया जाएगा। बिजली उत्पादकों को इस बात पर भरोसा चाहिए कि नई मांग उत्पादन में निवेश का समर्थन करेगी। डेटा-सेंटर ऑपरेटरों को फर्म क्षमता और रिडंडेंसी की आवश्यकता होती है। निवेशक ऐसे अनुबंध चाहते हैं जो अरबों डॉलर के बुनियादी ढांचे का समर्थन कर सकें। स्थानीय अधिकारी और निवासी दरों, पानी, शोर, करों और नौकरियों के बारे में विश्वसनीय जवाब चाहते हैं।

बिजली और कंप्यूटिंग के बीच कई सेतुओं में से एक के रूप में बिटकॉइन माइनिंग उस व्यापक बातचीत में शामिल हुई। माइनरों ने कम इस्तेमाल की गई बिजली का पता लगाने, मॉड्यूलर लोड तैनात करने और जब ग्रिड पर दबाव पड़ता है तो संचालन को कम करने में वर्षों बिताए हैं। यह अनुभव कुछ ऑपरेटरों को एक बढ़त देता है क्योंकि एआई डेवलपर्स ऊर्जा से युक्त जमीन की तलाश कर रहे हैं।

लेकिन EIF का व्यापक संदेश यह था कि ग्रिड कनेक्शन को नियंत्रित करना केवल शुरुआत है। बिजली वाला एक भूखंड स्वचालित रूप से वित्तपोषित एआई परिसर नहीं बन जाता है। इसमें अभी भी फाइबर, उच्च-घनत्व कूलिंग, ट्रांसमिशन क्षमता, उपकरण, परमिट, एक विश्वसनीय किरायेदार या सामुदायिक सहमति की कमी हो सकती है।

ईआईएफ और ब्लॉक्स ब्रिज के संस्थापक निशांत शर्मा ने कहा, "भौतिक बुनियादी ढांचे को सामाजिक बुनियादी ढांचे की भी आवश्यकता है," उन्होंने बिजली विकास के साथ-साथ सार्वजनिक विश्वास और सामुदायिक जुड़ाव की आवश्यकता का वर्णन किया।

यह अंतर बाज़ार को छाँटना शुरू कर रहा है। कुछ ऊर्जा परियोजनाएँ हाइपरस्केल एआई कैम्पस का समर्थन करेंगी। अन्य वितरित इंफरेंस, लचीली बिटकॉइन माइनिंग, ग्रिड सेवाओं या मीटर के पीछे औद्योगिक मांग के लिए अधिक उपयुक्त हो सकती हैं। कुछ अन्य डेवलपर के निर्माण के लिए बिजली-और-भूमि संपत्ति के रूप में सबसे मूल्यवान बनी रहेंगी।

इसलिए EIF ने एक एकल पूर्वानुमान की तुलना में उभरते कंप्यूट-ऊर्जा स्टैक का एक नक्शा पेश किया — और उन बाधाओं का भी, जो यह निर्धारित कर सकती हैं कि इसका मूल्य कौन हासिल करता है।

व्यापक ऊर्जा परिवर्तन में खनन की भूमिका

कैम्ब्रिज सेंटर फॉर ऑल्टरनेटिव फाइनेंस के अलेक्जेंडर न्यूमुलर ने कैम्ब्रिज के डिजिटल-माइनिंग शोध के अगले संस्करण के प्रारंभिक निष्कर्षों की झलक पेश की। उन्होंने कहा कि इस सर्वेक्षण में वैश्विक बिटकॉइन माइनिंग गतिविधि के आधे से अधिक का प्रतिनिधित्व किया गया है।

EIF में प्रस्तुत किए गए प्रारंभिक निष्कर्षों में से:

• अनुमानित वार्षिक खनन बिजली खपत जून 2024 और दिसंबर 2025 के बीच 138 TWh से बढ़कर लगभग 190 टेरावाट-घंटे हो गई।
• अनुमानित उत्सर्जन लगभग 40 मिलियन से बढ़कर लगभग 48 मिलियन मीट्रिक टन CO₂ समतुल्य हो गया।
• खनन के बिजली मिश्रण में अनुमानित निम्न-कार्बन हिस्सेदारी 52.4% से बढ़कर *59.4%* हो गई।
• लगभग 10% उत्तरदाताओं ने कहा कि उन्होंने पहले ही एआई या एक्सेलेरेटेड कंप्यूटिंग के लिए कुछ बिजली आवंटित कर दी है।
• 40% से अधिक शेष उत्तरदाताओं ने कहा कि वे सक्रिय रूप से एआई या एचपीसी विविधीकरण की खोज कर रहे थे।
• लगभग दस में से नौ उत्तरदाताओं ने उम्मीद जताई कि एआई/एचपीसी विविधीकरण एक रणनीतिक उद्योग विषय बन जाएगा।

इस प्रस्तुति ने उद्योग की अनिश्चितता को दर्शाया। खनिक राजस्व का एक और स्रोत चाहते हैं, लेकिन कई नहीं चाहते कि यह उस खनन व्यवसाय को अस्थिर कर दे जिसने उन्हें पहले अपने बिजली पोर्टफोलियो की आपूर्ति की थी।

भौतिक परत ही व्यापार है

अल्पाइन फॉक्स के संस्थापक और प्रबंध भागीदार माइक अल्फ्रेड ने अपनी EIF फायरसाइड चैट का उपयोग यह समझाने के लिए किया कि उनका मानना ​​है कि बिजली-समृद्ध खनिकों को AI-इन्फ्रास्ट्रक्चर निवेश के रूप में फिर से ढाया जा रहा है।

अल्फ्रेड ने कहा, "मुझे लगता है कि हमारे पास एआई के लिए पावर, डेटा सेंटर और अन्य क्षमताओं और बुनियादी ढांचे का निर्माण करने के लिए 20 या 30 वास्तव में अच्छे साल हैं।" "मुझे लगता है कि टेक्सास मक्का है। मुझे लगता है कि टेक्सास दुनिया का सबसे महत्वपूर्ण डेटा-सेंटर बाज़ार है।"

उनका तर्क यह था कि जिन खनिकों ने तब जमीन और बिजली हासिल की थी जब उन परिसंपत्तियों का मूल्य कम आंका गया था, वे अब उन्हीं स्थितियों का उपयोग अनुबंधित डेटा-केंद्र राजस्व प्राप्त करने के लिए कर सकते हैं। खनन से एआई बुनियादी ढांचे में जाने वाली कंपनियों का उल्लेख करते हुए, अल्फ्रेड ने इस संक्रमण को "बिटकॉइन की वस्तु मूल्य पर एक सट्टा कारोबार से अब एआई पर आधारित एक अनुबंधित, दोहराए जाने योग्य व्यवसाय" के रूप में वर्णित किया।

अल्फ्रेड ने यह भी चेतावनी दी कि व्यावसायिक मॉडल के चुनाव से इस क्षेत्र के विजेताओं और हारने वालों में विभाजन होगा।

उन्होंने कहा, "डेटा-सेंटर व्यवसाय में बिटकॉइन माइनिंग से शुरुआत करने वाले और अब एआई में काम कर रहे लोगों के बीच एक बड़ा विभाजन इस बात पर है कि जीपीयू (GPUs) खुद के मालिक बनें या नहीं।" "यदि आप उन्हें खुद के पास रखने का विकल्प चुनते हैं, तो आपके पास इसका एक अच्छा कारण होना चाहिए। यह संभावित रूप से अधिक लाभदायक है, लेकिन साथ ही संभावित रूप से अधिक जोखिम भरा भी है।"

कम तकनीक-निर्भर मॉडल की तलाश कर रहे खनिकों के लिए, अल्फ्रेड ने कोलोकेशन की ओर इशारा किया: किरायेदार जीपीयू, सर्वर और रैक का मालिक होता है, जबकि बुनियादी ढांचा कंपनी बिजली, कूलिंग, कनेक्टिविटी और इमारत की आपूर्ति करती है।

"यह मॉडल एक REIT की तरह अधिक दिखता है," उन्होंने कहा। "यह रियल एस्टेट व्यवसाय की तरह अधिक दिखता है। यह बहुत अधिक रूढ़िवादी है। इसे वित्तपोषित करना आसान है।"

मेगावाट सामरिक भंडार बन गए हैं

EIF में सहमति का सबसे स्पष्ट बिंदु यह था कि अब "स्पीड टू पावर" ही यह निर्धारित करती है कि AI परियोजनाओं के लिए कौन प्रतिस्पर्धा कर सकता है।

सोलुना (NASDAQ: SLNH) होल्डिंग्स के मुख्य कार्यकारी अधिकारी जॉन बेलीज़ायर ने एक ऐसा मॉडल बताया जो उन नवीकरणीय-उत्पादन परिसंपत्तियों के बगल में कंप्यूटिंग सुविधाओं को स्थापित करने पर आधारित है, जिनके उत्पादन को सीमित या घटाया गया है। शून्य से एक नई इंटरकनेक्शन कतार में प्रवेश करने के बजाय, सोलुना मौजूदा उत्पादन इंटरकनेक्शन को संशोधित करने और डेटा सेंटर लोड जोड़ने का प्रयास करता है।

बेलीज़ायर ने कहा कि इस दृष्टिकोण में एक नया ग्रिड कनेक्शन सुरक्षित करने के लिए आवश्यक समय का एक अंश ही लगता है। सोलुना का बड़ा तर्क यह है कि सीमित पवन और सौर उत्पादन "एक ऐसी ऊर्जा का स्रोत है जो साफ़-साफ़ दिखते हुए भी छिपी हुई है": ऐसी बिजली जो शायद ग्रिड तक न पहुँच पाए, लेकिन साथ में स्थित कंप्यूटिंग से इसका मुद्रीकरण किया जा सकता है।

मूल्य केवल इलेक्ट्रॉनों तक सीमित नहीं है। एक उपयोगी एआई साइट के लिए ट्रांसमिशन या वितरण तक पहुंच, फाइबर, पानी या एक वैकल्पिक कूलिंग डिज़ाइन, परमिट, उपकरण और संचालन के लिए एक विश्वसनीय मार्ग की आवश्यकता होती है। यह एक मौजूदा इंटरकनेक्शन को रणनीतिक रियल एस्टेट के एक रूप में बदल देता है।

कई पैनलिस्टों ने यह भी तर्क दिया कि अगला चरण विशाल एआई परिसरों की पहली लहर की तुलना में अधिक वितरित हो सकता है। 10 से 20 मेगावाट की सुविधाओं के क्लस्टर कभी-कभी तेजी से जुड़ सकते हैं, कम अग्रिम पूंजी की आवश्यकता होती है और भौगोलिक अतिरेक प्रदान करते हैं। छोटी सुविधाएं इंफरेंस ग्राहकों के करीब भी स्थित हो सकती हैं और गीगावाट-स्तरीय परिसरों से जुड़े कुछ ट्रांसमिशन उन्नयन से बच सकती हैं।

यह मॉडल खनिकों को परिचित लगेगा। इस उद्योग ने आदर्श स्थानों की प्रतीक्षा करने के बजाय, जहां भी बिजली उपलब्ध थी, वहां मॉड्यूलर डेटा सेंटर स्थापित करने में वर्षों बिताए।

"मुलेट" परिचालन की वास्तविकता से मिलता है

एक पैनल ने एक यादगार नाम के साथ हाइब्रिड रणनीति को दोहराया: द मुलेट — सामने एआई, पीछे बिटकॉइन माइनिंग।

यह आधार सीधा-सादा है। एक डेवलपर द्वारा साइट को एआई किरायेदार के लिए तैयार करने के दौरान माइनिंग बिजली की स्थिति का मुद्रीकरण कर सकती है। यदि उच्च-मूल्य का पट्टा (lease) साइन किया जाता है, तो ऑपरेटर स्थान के कुछ या सभी हिस्सों को परिवर्तित कर देता है। तब तक, ASIC बेड़ा राजस्व उत्पन्न करता है, न कि इंटरकनेक्शन को निष्क्रिय छोड़ता है।

इस रणनीति ने सार्वजनिक खनन कंपनियों को निवेशकों को यह समझाने में मदद की है कि वे हैशप्राइस पर कम और नियंत्रित मेगावाट पर अधिक मूल्य दें। एक पैनल के संचालक ने टेरावुल्फ (NASDAQ: WULF) के केंटकी विकास और एक रिपोर्ट की गई लंबी अवधि की एआई पट्टेदारी को इस बात के सबूत के रूप में बताया कि एक पूर्व खनन स्थल एक प्रमुख एआई संपत्ति बन सकता है।

लेकिन पैनलिस्ट इस बात पर असहमत थे कि क्या यह एक टिकाऊ परिचालन मॉडल है या केवल व्यवसायों के बीच एक पुल है। बिटकॉइन माइनिंग और एआई बुनियादी ढांचे पर अलग-अलग मांगें रखते हैं:

• खनन रुकावटों को सहन कर सकता है और अक्सर तब कटौती करके पैसा कमा सकता है जब ग्रिड पर दबाव होता है।
• एआई ग्राहकों को आमतौर पर स्थिर बिजली, सख्त सेवा-स्तर समझौते और काफी अधिक रिडंडेंसी की आवश्यकता होती है।
• माइनिंग कंटेनरों को जल्दी तैनात किया जा सकता है और मॉड्यूल में बदला जा सकता है।
• एआई सुविधाओं को महंगे कूलिंग, नेटवर्किंग और विद्युत प्रणालियों की आवश्यकता होती है, जिन्हें तेजी से बढ़ती रैक घनत्व के लिए डिज़ाइन किया गया हो।
• एक माइनिंग साइट सीमित कनेक्टिविटी वाले दूरस्थ पावर पॉकेट में भी संचालित हो सकती है।
• एआई वर्कलोड को अक्सर पर्याप्त फाइबर, कुशल श्रम और ग्राहकों या नेटवर्क हब तक पहुंच की आवश्यकता होती है।

व्यावहारिक निष्कर्ष यह था कि खनिकों के बिजली पोर्टफोलियो का केवल एक हिस्सा ही उच्च-स्तरीय एआई विकास के लिए योग्य होगा। शेष हिस्से का अभी भी मूल्य है, लेकिन यह एक वादे किए गए हाइपरस्केल परिसर की तुलना में लचीला खनन लोड, ग्रिड-संतुलन क्षमता या भविष्य के विकास विकल्प के रूप में अधिक मूल्यवान हो सकता है।

एक ऐसी बाधा जिसे कोई भी इंजीनियरिंग करके दूर नहीं कर सकता

ईआईएफ की शुरुआत और अंत सामुदायिक स्वीकृति के बारे में एक चेतावनी के साथ हुआ।

डेटा सेंटर परियोजनाओं को बिजली की कीमतों, पानी, शोर, स्थानीय भर्ती, कर प्रोत्साहनों और उनके द्वारा सृजित स्थायी नौकरियों की संख्या के बारे में सवालों का सामना करना पड़ रहा है। वक्ताओं ने कहा कि डेवलपर्स अक्सर बहुत देर से आते हैं — जब निवासियों को किसी परियोजना के बारे में सोशल मीडिया या सार्वजनिक-सुनवाई नोटिस के माध्यम से पता चल चुका होता है।

कम्पास माइनिंग के कर्टिस हैरिस ने तर्क दिया कि डेवलपर्स को औपचारिक सुनवाई से बहुत पहले, "जल्दी और अक्सर" समुदायों में आना चाहिए। हैरिस ने उद्योग की ओर आलोचना का रुख करते हुए कहा, "यह आप नहीं हैं, यह हम हैं।" "हमें ही बेहतर होने की ज़रूरत है।"

उन्होंने आयोवा काउंटी मेले में एक कंपनी के संपर्क प्रयास का हवाला दिया, जिसमें तीन दावों पर जोर दिया गया था जिन्हें निवासी सीधे तौर पर आँक सकते थे: स्थानीय यूटिलिटी द्वारा अनुरोध करने पर संचालन को कम किया जाता है, इसकी खनन मशीनों में पानी का उपयोग नहीं होता है, और यह स्थानीय ठेकेदारों और तकनीशियनों को काम पर रखती है।

टेक्सास के राज्य प्रतिनिधि जैरेड पैटरसन ने इसी तरह तर्क दिया कि ऑस्टिन में लॉबिंग स्थानीय समर्थन का विकल्प नहीं है। उन्होंने कहा कि उद्योग के प्रतिभागियों को कर आधार, स्कूल वित्त पोषण, ग्रिड संबंध और किसी परियोजना के वास्तविक जल डिजाइन को निवासियों के लिए प्रासंगिक शर्तों में समझाने की आवश्यकता है।

संदेश असहज लेकिन सुसंगत था: उद्योग यह मानकर नहीं चल सकता कि एक तकनीकी रूप से सही परियोजना को राजनीतिक मंजूरी मिल जाएगी। सामुदायिक जुड़ाव अंत में जोड़ा जाने वाला कोई संचार अभ्यास नहीं है। यह विकास का एक हिस्सा है।

यह सबक खनन और एआई दोनों पर समान रूप से लागू होता है। निवासी इन दोनों तकनीकों के बीच अंतर कर सकते हैं, लेकिन वे अक्सर इनका अनुभव एक ही तरह से करते हैं — बड़े औद्योगिक बोझ के रूप में जो जमीन, बिजली और सार्वजनिक सहमति चाहते हैं।

EIF से हमें जो सीख मिली

फोरम ने खनन उद्योग के अगले चरण के लिए कोई एकल रूपरेखा तैयार नहीं की। इसने परीक्षणों का एक सेट तैयार किया।

बिजली मूल्यवान है, लेकिन तभी जब इसे व्यावसायिक रूप से उपयोगी समय-सारणी पर पहुँचाया जा सके। एक खनन स्थल एक एआई स्थल बन सकता है, लेकिन तभी जब उसकी कूलिंग, कनेक्टिविटी, रिडंडेंसी और स्थान एक बहुत उच्च मानक को पूरा करते हों। एआई अनुबंध राजस्व को स्थिर कर सकते हैं, लेकिन उनकी वित्तपोषण क्षमता ग्राहक पर निर्भर करती है। नवीकरणीय उत्पादन कम्प्यूटिंग का समर्थन कर सकता है, लेकिन अनियमितता और कटौती को संचालन मॉडल में शामिल किया जाना चाहिए। टेक्सास एक कम्प्यूटिंग केंद्र बना रह सकता है, लेकिन केवल तभी जब उत्पादन, प्रसारण, परमिट और स्थानीय सहमति तालमेल बनाए रखें।

अगले चक्र के लिए सबसे अच्छी स्थिति में मौजूद खनिक वे नहीं हो सकते हैं जो सबसे बड़ी एआई पाइपलाइन की घोषणा करते हैं। वे वे हो सकते हैं जो अपनी मेगावाट का सबसे ईमानदारी से वर्गीकरण करते हैं:

• कौन सी साइटें खदान बनी रहनी चाहिए;
• जो लचीला या वितरित कम्प्यूट का समर्थन कर सकते हैं;
• जो पूर्ण एआई रूपांतरण को उचित ठहराते हैं;
• और कौन सी संपत्तियाँ किसी और को बेचे या पट्टे पर दिए गए बिजली-और-भूमि परिसंपत्तियों के रूप में सबसे अधिक मूल्यवान हैं।

यह हर खनिक के एआई कंपनी बनने की कहानी से कम नाटकीय है। यह निवेश के लिए भी अधिक उपयुक्त है।

यह लेख सबसे पहले 'माइनर वीकली' में प्रकाशित हुआ था, जो ब्लॉक्सब्रिज कंसल्टिंग द्वारा प्रकाशित एक साप्ताहिक न्यूज़लेटर है, जो 'द एनर्जी मैग' से ऊर्जा, कम्प्यूट, बुनियादी ढांचे और डेटा विश्लेषण में नवीनतम समाचारों का संकलन करता है। मूल लेख यहां देखा जा सकता है।