Abraxas Capital ने स्पॉट मार्केट में लगभग $32.39 मिलियन मूल्य के 13,000 ETH जोड़े हैं, जिससे Hyperliquid पर लगभग $353.27 मिलियन मूल्य की 141,180 ETH की शॉर्ट पोजीशन को ऑफसेट किया गया है।
एब्रैक्सस ने $353M के शॉर्ट को हेज करने के लिए $32M का ईथर खरीदा, जिसे वह बंद नहीं करेगा।
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मुख्य निष्कर्ष
- Abraxas Capital ने अगस्त से चल रही शॉर्ट पोजीशन को ऑफसेट करने के लिए 8 सितंबर को 13,000 ETH खरीदे, जिनकी कीमत 32.39 मिलियन डॉलर थी।
- इसका हाइपरलिक्विड शॉर्ट अब 141,180 ETH, या मौजूदा कीमतों पर लगभग $353.27 मिलियन है।
- यह लंदन स्थित फर्म 4 अरब डॉलर से अधिक का प्रबंधन करती है और डेरिवेटिव्स की स्थिति को बंद करने के बजाय स्पॉट खरीदती रहती है।
अब्राक्सस की खरीद
यह खरीद आज ही सामने आई, जिसमें फर्म ने स्पॉट मार्केट से लगभग $32.39 मिलियन में 13,000 ETH खरीदे (या प्रति कॉइन लगभग $2,491 की निहित कीमत पर)। इसी वॉलेट में हाइपरलिक्विड पर 141,180 ETH की शॉर्ट पोजीशन भी है, जिसका मूल्य लगभग $353.27 मिलियन है।
फंड एक साथ दोनों पोजीशन रख रहा है, और स्पॉट खरीदारी इस दर्द को कम करने के लिए है अगर शॉर्ट पोजीशन गलत दिशा में जाती है। विस्तार से बताएं तो, एक मार्केट-न्यूट्रल बुक शॉर्ट डेरिवेटिव एक्सपोजर को अलग-अलग होल्डिंग्स के खिलाफ जोड़ती है, जिसका लक्ष्य संपत्ति की दिशा के बजाय उनके बीच का स्प्रेड कमाना होता है।
हाइपरलिक्विड जैसे पर्पेचुअल फ्यूचर्स प्लेटफॉर्म पर, स्प्रेड अक्सर फंडिंग भुगतान से आता है, जो शॉर्ट पोजीशन धारकों को तब मिलता है जब ट्रेडर लंबी पोजीशन में जमा हो जाते हैं।
एक अरब डॉलर के एक तिहाई के शॉर्ट एक्सपोजर को देखकर स्वाभाविक प्रतिक्रिया यह होती है कि इसे एथेरियम पर एक मंदी का संकेत माना जाए। लेकिन हेजिंग का यह व्यवहार इसके विपरीत तर्क देता है।
अगस्त से पोजीशन कैसे बढ़ी
वर्तमान आंकड़े उन कई कदमों के अनुरूप हैं, जिनके बारे में Bitcoin.com News ने पिछले लगभग एक तिमाही में कवरेज किया है। अगस्त के अंत में, एब्रैक्सस ने हाइपरलिक्विड पर $783 मिलियन का शॉर्ट पोजीशन बनाया और चार दिनों में बाइनेंस से लगभग $173.17 मिलियन मूल्य का 73,872 ETH निकालकर इसे हेज किया।
उस समय, यह फंड तीन डेस्क में से एक था जो एक ही रणनीति अपना रहे थे, अन्य दो फसानारा कैपिटल और विंटरम्यूट थे, जिनके पास क्रमशः 138,569 ETH और 3,425 BTC की शॉर्ट पोजीशन थी (जिसका मूल्य लगभग $338 मिलियन और $265 मिलियन था)।
उस अगस्त के स्नैपशॉट की तुलना में, मंगलवार का खुलासा एक एथर शॉर्ट दिखाता है जो खत्म होने के बजाय बढ़ा है, और अब इसकी अपनी बुक पर 141,180 ETH है। हेज भी इसके साथ बढ़ा है। कई हफ्तों की उतार-चढ़ाव के दौरान दोनों में से किसी भी हिस्से को नहीं छोड़ा गया है।
बाज़ार-तटस्थ व्यापार में जोखिम
मार्केट-न्यूट्रल का मतलब जोखिम-मुक्त नहीं है, और विफलता के तरीके विशिष्ट हैं, जैसे:
- पहला है बेसिस रिस्क। एक हेज तभी काम करता है जब दोनों लेग एक साथ चलते हैं, और स्पॉट और पर्पचुअल कीमतें तेज उतार-चढ़ाव के दौरान काफी अलग हो सकती हैं, ठीक उसी समय जब सुरक्षा की सबसे अधिक आवश्यकता होती है।
- दूसरा है फंडिंग। यदि भीड़भाड़ वाले शॉर्ट्स फंडिंग दर को ऋणात्मक कर दें, तो पोजीशन कैरी कमाना बंद कर देती है और उसे भुगतान करना शुरू कर देती है, जिससे एक धैर्यवान ट्रेड घाटे वाला हो जाता है।
- तीसरा है स्वयं मंच पर लीवरेज। हाइपरलिक्विड में 2026 में बार-बार बड़े नुकसान (ब्लोअप्स) हुए हैं, जिसमें लगभग $100 मिलियन का 23x लीवरेज्ड ETH शॉर्ट भी शामिल है, जो अपनी लिक्विडेशन कीमत से 2% से भी कम पर था। एक हेज्ड बुक उससे कहीं अधिक टिकाऊ होती है, लेकिन यह फिर भी उसी प्लेटफॉर्म पर बनी रहती है।
इथर वर्तमान में लगभग $2,480 पर कारोबार कर रहा है, जो उस सीमा के भीतर है जिसे उसने हफ्तों से बनाए रखा है। साथ ही, अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों से पहले बिटकॉइन की कीमत $80,000 से नीचे अटकी हुई है। फ्लैट टेप वह माहौल है जिसके लिए कैरी ट्रेड बनाए जाते हैं, जो शायद पूरी पोजीशन में सबसे स्पष्ट संकेत हो सकता है।
यह लेख AI का उपयोग करके अंग्रेज़ी से अनुवादित किया गया था। मूल अंग्रेज़ी संस्करण आधिकारिक स्रोत है; स्वचालित अनुवादों में अशुद्धियाँ हो सकती हैं, विशेष रूप से कानूनी और नियामक शब्दावली में।
