बिकवाली तेज, 5 दिनों में बिटकॉइन ETF को $1.44 बिलियन का नुकसान

IBIT में बिटकॉइन बिक्री केंद्रित बनी हुई है

क्रिप्टो से संस्थागत वापसी बुधवार को और गहरी हो गई, भले ही इन-काइंड एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) लेनदेन की ओर बढ़ते रुख ने फंड की मांग की सामान्य व्याख्या को जटिल बना दिया।

बिटकॉइन और ईथर ईटीएफ ने संयुक्त रूप से 444.71 मिलियन डॉलर की निकासी दर्ज की। Zcash, SOL, HYPE और NEAR को शामिल करने पर, पूरे बाजार में निकासी सत्र के लिए 469 मिलियन डॉलर के करीब पहुंच गई। इसका दायरा चौंकाने वाला था, क्योंकि कोई भी प्रमुख श्रेणी सकारात्मक क्षेत्र में समाप्त नहीं हुई।

बिटकॉइन ईटीएफ ने लगातार पांचवें दिन निकासी दर्ज की, जिसमें ब्लैकरॉक के IBIT का हिस्सा कुल $299.90 मिलियन में से $269.73 मिलियन था। ग्रेस्केल के GBTC ने और $39.13 मिलियन खो दिए। मॉर्गन स्टेनली के MSBT ने एकमात्र संतुलन प्रदान किया, जिसमें $8.96 मिलियन आकर्षित हुए।

व्यापार मूल्य 2.27 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जबकि शुद्ध संपत्ति 93.70 बिलियन डॉलर पर बंद हुई। 1.44 बिलियन डॉलर की पांच-दिवसीय निकासी इस श्रेणी के वर्तमान परिसंपत्ति आधार का लगभग 1.5% है।

IBIT में एकाग्रता मायने रखती है। ब्लैकरॉक के फंड ने अक्सर बिटकॉइन ईटीएफ की रिकवरी के दौरान सबसे मजबूत खरीददारी की है, जिससे वहां से निरंतर रिडेम्प्शन बिटकॉइन की कीमत के लिए एक संभावित बाधा बन सकती है।

MSBT में प्रवाह एक छोटा प्रतिवाद प्रस्तुत करता है। धन-प्रबंधन आवंटन सबसे बड़े संस्थागत वाहनों के माध्यम से धारित सामरिक स्थितियों की तुलना में अधिक टिकाऊ साबित हो सकते हैं।

ईथर को उसके आकार के अनुपात में अधिक दबाव का सामना करना पड़ रहा है

इथर ईटीएफ में $144.81 मिलियन की गिरावट आई, जिससे उनके पांच सत्रों का कुल प्रवाह $523.4 मिलियन हो गया।

ब्लैकरॉक के ETHA ने $129.78 मिलियन की निकासी के साथ सबसे अधिक नेतृत्व किया। ETHB ने $5.35 मिलियन, बिटवाइज़ के ETHW ने $4.76 मिलियन और फिडेलिटी के FETH ने $4.14 मिलियन की निकासी दर्ज की। फ्रैंकलिन के EZET ने अतिरिक्त $787,150 खो दिए।

व्यापार गतिविधि 458.65 मिलियन डॉलर तक पहुंच गई, जबकि शुद्ध संपत्ति 11.65 बिलियन डॉलर पर आ गई।

प्रबंधन के तहत संपत्ति की तुलना में, ईथर की पांच-दिवसीय निकासी इस श्रेणी के लगभग 4.5% के बराबर है। यह बिटकॉइन ईटीएफ में देखे गए रिडेम्प्शन दबाव से लगभग तीन गुना अधिक है।

बिकवाली छोटे क्रिप्टो उत्पादों तक भी पहुंच गई। Zcash ईटीएफ ने $14.61 मिलियन गंवाए, सोलाना फंड ने $5.85 मिलियन गंवाए, HYPE ईटीएफ ने $1.69 मिलियन की निकासी दर्ज की, और NEAR ने $1.36 मिलियन गंवाए।

इन-काइंड कन्वर्ज़न मांग की तस्वीर को धुंधला करते हैं

कैश-फ्लो डेटा ईटीएफ की कहानी का केवल एक हिस्सा बताता है।

ब्लैकरॉक के डिजिटल-असेट्स प्रमुख रॉबी मिचनिक ने कहा कि बड़े बिटकॉइन धारक तेजी से स्व-कस्टडी वाले कॉइन को IBIT शेयरों में बदल रहे हैं, और लगभग $3.6 बिलियन का हस्तांतरण इन-काइंड लेनदेन के माध्यम से किया गया है।

ये रूपांतरण निवेशकों को पहले अपनी होल्डिंग बेचने की आवश्यकता के बिना बिटकॉइन को एक ईटीएफ में स्थानांतरित कर सकते हैं। वे बदलती कस्टडी प्राथमिकताओं को दर्शाते हैं और हो सकता है कि वे बिटकॉइन के लिए खुले बाजार में नई मांग पैदा न करें।

बिटवाइज़ इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के अध्यक्ष टेडी फुसारो ने एक और प्रेरणा पर प्रकाश डाला: "कर दक्षता उन सबसे महत्वपूर्ण और सामान्य विषयों में से एक है जिन पर हम ग्राहकों के साथ चर्चा करते हैं।"

निवेशक संस्थागत कस्टडी, एस्टेट प्लानिंग, और लिक्विड ऑप्शंस मार्केट तक पहुंच को भी महत्व दे सकते हैं। इसका मतलब है कि कुछ दीर्घकालिक धारक ईटीएफ संरचना में और गहराई से जा रहे हैं, भले ही दैनिक नकदी प्रवाह नकारात्मक बना हुआ है।

बुधवार के आंकड़े अभी भी जोखिम से बड़े पैमाने पर पीछे हटने की ओर इशारा करते हैं, खासकर ईथर में। फिर भी, इन-काइंड परिवर्तनों में वृद्धि से पता चलता है कि बाजार का एक हिस्सा पूरी तरह से इस परिसंपत्ति वर्ग को छोड़ने के बजाय, क्रिप्टो को रखने के अपने तरीके को पुनर्गठित कर रहा है।