बिटकॉइन अभी अपने इतिहास के 90% से सस्ता है, कहते हैं 'बिग प्रिंट' के लेखक लॉरेंस लेपार्ड।

फेड अध्यक्ष दोनों तरफ खेल रहे हैं

लेपार्ड ने बताया कि उनका मानना ​​है कि फेड अध्यक्ष केविन वॉर्श दरों में कटौती का संकेत क्यों दे रहे हैं, जबकि बाजार बढ़ोतरी की कीमतें तय कर रहा है। इस भूमिका को संभालने से पहले, वॉर्श ने सार्वजनिक रूप से तर्क दिया था कि डलास ट्रिम्ड मीन पीसीई, जो हेडलाइन सीपीआई से लगभग 100 आधार अंक नीचे चल रहा है, एक अधिक सटीक मुद्रास्फीति मापक हो सकता है। उन्होंने आज की कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) उत्पादकता वृद्धि की तुलना 1990 के दशक के मध्य के तकनीकी उछाल से भी की, जब ग्रीनस्पैन ने मुद्रास्फीति को भड़काए बिना दरें कम रखी थीं।

लेपार्ड ने साक्षात्कार के दौरान कहा, "मुझे लगता है कि उन दोनों बातों से मुझे यह संकेत मिला कि वह दरें कम करना चाहते हैं।" "मुझे संदेह है कि उन्होंने ये दोनों बातें ट्रम्प से कही थीं। मुझे संदेह है कि आंशिक रूप से इसीलिए उन्हें इस पद के लिए चुना गया।"

हॉर्मुज जलडमरूमध्य के बंद होने के बाद तेल की बढ़ी हुई कीमतों से जुड़ी खराब मुद्रास्फीति रिपोर्टों के बाद यह बदल गया। अब बाजार ब्याज दरों में बढ़ोतरी की कीमत लगा रहा है। लेपार्ड का मानना है कि यह आकलन गलत है।

उनका तर्क है: अमेरिकी सरकार पर वार्षिक ब्याज खर्च के रूप में 1.3 ट्रिलियन डॉलर का बोझ है। उनके अनुसार, दरों में वास्तविक रूप से वृद्धि करना संरचनात्मक रूप से असंभव है। लेपार्ड का तर्क है कि वॉर्श की मुद्रास्फीति मापन पर नई बनी कार्यबल का उद्देश्य हेडलाइन आंकड़ों से कम मुद्रास्फीति घोषित करने के लिए राजनीतिक कवर देना है, जिससे मध्यावधि चुनाव से पहले कटौती का रास्ता बन सके।

उन्होंने जोर देकर कहा, "इस साल फेड द्वारा दरें बढ़ाने की संभावना शून्य है।" "और बाजार का मानना है कि इस साल उनके द्वारा दरें बढ़ाने की संभावना 100% है। हम में से एक सही है और एक गलत।"

बिटकॉइन और पावर लॉ

साक्षात्कार के दौरान बिटकॉइन $60,000 से नीचे आ गया। लेपार्ड ने उल्लेख किया कि यह 200-दिवसीय मूविंग एवरेज से भी नीचे चला गया और संक्षिप्त रूप से पावर लॉ कॉरिडोर के बाहर गिर गया, जो शोधकर्ता जियोवानी सैंटोस्टासी द्वारा विकसित और गणितज्ञ फ्रेड क्रूगर द्वारा विस्तारित एक लॉग-स्केल मॉडल है, जो बिटकॉइन के मूल्य इतिहास के साथ 95% आर-स्क्वायर सहसंबंध के साथ मेल खाता है।

लेपार्ड ने वर्तमान कीमत को पावर लॉ माध्य से एक मानक विचलन के आधे के करीब या उससे नीचे बताया, यह एक ऐसा क्षेत्र है जिसमें बिटकॉइन ने अपने पूरे ट्रेडिंग इतिहास में 10% से भी कम समय बिताया है। पिछले मंदी के बाजारों में, उस क्षेत्र में कीमतें हफ्तों से महीनों के भीतर ठीक हो जाती थीं।

उन्होंने इस बात के संदर्भ में पिछले मंदी के बाजार में 70%, 80% और 90% की गिरावट का हवाला दिया कि क्यों इस चक्र में अक्टूबर के शिखर से लगभग 50% की गिरावट, परिपक्व हो रहे अपनाने और घटती अस्थिरता का संकेत दे सकती है। वह कीमत के $50,000 के निचले स्तर तक और गिरने की संभावना से इनकार नहीं करते हैं, लेकिन $50,000 से नीचे जाने की संभावना को कम आंकते हैं।

उन्होंने टिप्पणी की, "अपने पूरे इतिहास में अपनी 200-दिवसीय चलती औसत की तुलना में, बिटकॉइन अभी वास्तव में काफी सस्ता है।"

लेपार्ड ने आगे कहा:

"यह अपने पूरे इतिहास में केवल 10% से भी कम समय के लिए ही इतना सस्ता रहा है।"

द नेक्स्ट बिग प्रिंट

लेपार्ड का मुख्य मैक्रो सिद्धांत यह है कि अमेरिकी ऋण-से-जीडीपी अनुपात, जो वर्तमान में लगभग 124% है, का समाधान केवल विकास से नहीं हो सकता। उन्होंने 15 साल की सार्वजनिक चुप्पी के बाद हाल ही में ब्लूमबर्ग में पूर्व ट्रेजरी सचिव हैंक पॉलसन की उपस्थिति का हवाला एक संकेत के रूप में दिया कि अंदरूनी लोग भविष्य के तरलता संकट के लिए बाजारों को तैयार कर रहे हैं।

प्रत्येक बाद का फेड हस्तक्षेप पिछले वाले से बड़ा रहा है। 2008 की प्रतिक्रिया में तीन वर्षों में कुल मिलाकर लगभग 2 से 3 ट्रिलियन डॉलर खर्च हुए। COVID प्रतिक्रिया 18 महीनों में लगभग 5 ट्रिलियन डॉलर तक पहुँच गई। लेपार्ड को उम्मीद है कि अगला हस्तक्षेप आकार और गति दोनों में इन दोनों से भी आगे निकल जाएगा।

वह सोने, चांदी और बिटकॉइन को मौद्रिक अवमूल्यन बीमा के रूप में देखते हैं, जो मूल रूप से अवमूल्यन व्यापार है। बिटकॉइन उनकी श्रेणी में पहले स्थान पर है क्योंकि इसे छापा नहीं जा सकता, यह मिनटों में स्थानांतरित हो जाता है, इसमें कोई भंडारण लागत नहीं होती है, और बार-बार आई भारी गिरावट के बावजूद इसके अपनाए जाने में 16 साल का ट्रैक रिकॉर्ड है।

रणनीति और गणित

लेपार्ड ने यह भी कहा कि माइकल सेलर की स्ट्रैटेजी के आलोचकों ने बुनियादी गणित नहीं किया है। स्ट्रैटेजी की वरीयतापूर्ण स्टॉक लाभांश देनदारियां लगभग 1.7 बिलियन डॉलर प्रति वर्ष हैं। साक्षात्कार के समय बैलेंस शीट पर लगभग 55 अरब डॉलर के बिटकॉइन के साथ, लेपार्ड का अनुमान है कि उस दायित्व को पूरा करने के लिए स्ट्रैटेजी को हर साल अपने बिटकॉइन का लगभग 4% बेचना होगा। यदि बिटकॉइन की कीमत में हर साल कम से कम 4% की वृद्धि होती है, तो आम शेयरधारक केवल उसी तंत्र पर ब्रेक-इवन पर रहते हैं। बिटकॉइन का ऐतिहासिक वार्षिक रिटर्न उस स्तर से कहीं अधिक रहा है।

उन्होंने कहा, "आप स्ट्रैटेजी को तोड़ नहीं सकते।" "मेरा मतलब है, अगर बिटकॉइन टूटता है तो आप इसे तोड़ देंगे। लेकिन अगर बिटकॉइन कुछ सालों के लिए $50,000 से $60,000 पर बना रहता है, तो वे पूरी तरह से ठीक रहेंगे।"

उन्होंने आगे कहा कि वह वर्तमान कीमतों पर बिटकॉइन और स्ट्रैटेजी दोनों के शेयर खरीदने के लिए सोने और चांदी की कुछ पोजीशन बेच रहे हैं, जिन्हें वह स्ट्रैटेजी के 33 अरब डॉलर के मार्केट कैप के मुकाबले आकर्षक मानते हैं, जबकि उनका अनुमान है कि इसकी दीर्घकालिक क्षमता कई ट्रिलियन डॉलर की है।

लेपार्ड की स्थिति

लेपार्ड के पास बड़ी व्यक्तिगत बिटकॉइन (BTC) होल्डिंग्स और स्ट्रैटेजी में एक महत्वपूर्ण पोजीशन है। उन्होंने श्रोताओं से कहा कि बिटकॉइन में इतना निवेश करें कि 50% की गिरावट पर उन्हें बेचने के लिए मजबूर न होना पड़े, और कहा कि मौजूदा कीमतों पर वह डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग के बजाय एकमुश्त निवेश करने पर विचार करेंगे, क्योंकि अपने इतिहास के मुकाबले बिटकॉइन बहुत कम इस कीमत के स्तर तक पहुंचता है।

उनके मूल्य लक्ष्य: अगले दो वर्षों में लगभग $180,000, पावर लॉ के आधार पर 2031 या 2032 के आसपास $1 मिलियन, और 15 वर्षों के भीतर प्रति कॉइन लगभग $6 मिलियन। वे उन लक्ष्यों को एक ऐसे मॉडल के लगातार आउटपुट के रूप में प्रस्तुत करते हैं जो बिटकॉइन के पूरे बाजार इतिहास में 95% सहसंबंध के साथ बना हुआ है।

हीरो/फीचर इमेज स्रोत: यूट्यूब शो RE:Bitcoin का एपिसोड "वी ब्रोके बिलो द पावर लॉ विद लॉरेंस लेपार्ड।"