बेस का कहना है कि इसकी वितरण क्षमता रॉबिनहुड चेन की शुरुआती तेजी से भी आगे टिक सकती है।

तेज़ शुरुआत, कुछ शर्तों के साथ

अपने लॉन्च के सिर्फ चार हफ्तों के भीतर, रॉबिनहुड चेन ने लगभग 230,000 दैनिक सक्रिय उपयोगकर्ता दर्ज किए हैं, जो बेस की संख्या को आसानी से पीछे छोड़ने के लिए पर्याप्त हैं। कुल DEX वॉल्यूम भी $9 बिलियन से अधिक हो गया है, जिसमें 12 जुलाई को $877.6 मिलियन का 24-घंटे का उच्चतम स्तर शामिल है, जिसने अस्थायी रूप से रोबिनहुड चेन को वैश्विक स्तर पर केवल सोलाना के बाद दूसरी सबसे बड़ी चेन बना दिया।

इसके बावजूद, इस वॉल्यूम का 80% से अधिक हिस्सा मेमकोइन ट्रेडिंग से आया है, न कि टोकनाइज़्ड इक्विटीज़ से, जिसे रॉबिनहुड ने अपनी प्रमुख विशेषता के रूप में प्रचारित किया था, और बाद वाला केवल इसकी चेन गतिविधि का 4% ही है। वास्तव में, 25 जुलाई तक यह आंकड़ा लगभग पांच गुना बढ़ गया था, लेकिन उसके बाद भी, टोकनाइज़्ड इक्विटीज़ चेन के दैनिक DEX टर्नओवर का केवल एक छोटा सा हिस्सा बनी रही (जबकि स्टेबलकॉइन्स अब भी सबसे बड़ी श्रेणी बनी हुई हैं)।

बेस ने चूक को अपनी ताकत बनाया

इन आंकड़ों का समय Base को रक्षात्मक स्थिति में डालता प्रतीत हुआ और दो लंबी X पोस्ट के माध्यम से, सह-संस्थापक जेसी पोलक ने स्वीकार किया कि नेटवर्क की ऑनचेन सोशल उत्पादों (यानी Farcaster, Zora, miniapps और creator coins) पूरी तरह से बिखर गए थे," जिससे यह प्रोजेक्ट उन प्रमुख क्षेत्रों में पीछे रह गया जो "अब तेजी से महत्वपूर्ण हो रहे थे," जिसमें परपेचुअल्स और प्रेडिक्शन मार्केट्स शामिल हैं।

उन्होंने यह भी स्वीकार किया कि EVM वातावरण में टोकनाइज्ड इक्विटीज़ "रॉबिनहुड चेन द्वारा सही तरीके से किया गया" कुछ था, और बेस इस मामले में "पीछे रह गया था," हालांकि इसका समाधान करीब था। Coinbase के सीईओ ब्रायन आर्मस्ट्रांग ने इस महीने की शुरुआत में इसी तरह की बात स्वीकार की, यह देखते हुए कि Base की कंटेंट-कॉइन रणनीति काम नहीं आई, उन्होंने कहा:

बेस ट्रेडिंग, भुगतान और एजेंट्स (इसी क्रम में) पर केंद्रित रहा है। मुझे लगता है कि ये तीनों एक-दूसरे से अटूट रूप से जुड़े हुए हैं। जानकारी के लिए, अभी ज्यादातर संसाधन ट्रेडिंग पर जा रहे हैं। शायद यह अभी बाहरी तौर पर स्पष्ट नहीं हो रहा है, लेकिन यही सच है।

पेश किया गया मामला

बेस की प्रतिक्रिया लगभग तीन वर्षों तक लाइव रहने के दौरान बनी वितरण प्रणाली पर आधारित रही है, न कि रॉबिनहुड के DAU या DEX-वॉल्यूम के आंकड़ों का एक-से-एक जवाब। बेस के वैश्विक विकास के प्रमुख, ज़ेन बेनहैम-हर्ड ने Bitcoin.com न्यूज़ को बताया कि नेटवर्क के x402 भुगतान प्रोटोकॉल ने पहले ही 5,000 से अधिक व्यापारियों के बीच 42.4 मिलियन डॉलर मूल्य के 187.8 मिलियन एजेंटिक भुगतान संसाधित कर लिए हैं।

उन्होंने वीज़ा द्वारा पॉलीगॉन, आर्क और छह अन्य चेनों के साथ-साथ बेस को अपने स्टेबलकॉइन सेटलमेंट पायलट में जोड़ने की ओर भी इशारा किया, और परियोजना के मई "अज़ुल" अपग्रेड की ओर भी, जिसने निकासी को अंतिम रूप देने के समय को लगभग एक दिन तक कम करने के लिए ट्रस्टेड एक्ज़ीक्यूशन एनवायरनमेंट्स को ज़ीरो-नॉलेज मल्टीप्रूफ़्स के साथ जोड़ा।

बेन्हम-हर्ड ने कहा, पारंपरिक कार्ड प्रोसेसर प्रति लेनदेन 30 सेंट तक की उच्च निश्चित शुल्क लेते हैं, यह एक ऐसा न्यूनतम स्तर है जो इंटरनेट माइक्रोपेमेंट्स को अव्यवहारिक बना देता है; x402 प्रोटोकॉल शुल्क को शून्य और गैस लागत को लगभग एक सेंट के सौवें हिस्से तक कम कर देता है, जो वीज़ा के पायलट को इस बात की मान्यता के रूप में पेश करता है कि पारंपरिक राइल्स की लागत बस अधिक होती है, न कि यह कोई मार्केटिंग अनुग्रह है।

बेस का वितरण मामला एजेंटिक भुगतानों से आगे बढ़कर पारंपरिक स्टेबलकॉइन तरलता तक भी जाता है, यह देखते हुए कि नेटवर्क में लगभग $3.9 बिलियन के स्टेबलकॉइन (जिसमें से लगभग 90% USDC है) हैं, जो इसे L2 स्टेबलकॉइन रैंकिंग में आर्बिट्रम के साथ कंधे से कंधा मिलाकर रखता है। इसके अलावा, शॉपिफाई बेस पर USDC भुगतान संसाधित करता है, और जेपी मॉर्गन भी अपने टोकनाइज़्ड जमा उत्पाद का निपटान वहीं करता है, ऐसी सुविधाएँ जिनकी बेन्हम-हर्ड ने ओर इशारा किया कि वे चार सप्ताह पुरानी चेन के लिए उपलब्ध नहीं हैं।

अंत में, उन्होंने संकेत दिया कि उपर्युक्त आंकड़े रॉबिनहुड चेन के खुदरा ट्रेडिंग के आंकड़ों से पूरी तरह से अलग गतिविधि की एक परत को मापते हैं, विशेष रूप से DAU या DEX वॉल्यूम के बजाय मशीन-टू-मशीन भुगतान और एंटरप्राइज सेटलमेंट, और उन्होंने आगे कहा:

बिल्डर वहीं जाते हैं जहाँ उपयोगकर्ता होते हैं। उपयोगकर्ता वहीं जाते हैं जहाँ ऐप्स काम करते हैं और मूल्य जोड़ते हैं। यही गतिशीलता एक सुरक्षा घेरा है। एकमात्र मुख्य बात जिस पर मैं नज़र रखता हूँ, वह यह है कि क्या ऐप्स के पास ऐसे उपयोगकर्ता हैं जो बिना भुगतान किए वापस आते हैं। यदि वे नहीं हैं, तो TVL या DAU का कोई भी आंकड़ा मायने नहीं रखता।

आगे क्या

कॉइनबेस ने अपने केंद्रीकृत एक्सचेंज पर टोकनाइज़्ड स्टॉक की घोषणा की है, इसलिए वह अंतर जिसका पोलक इशारा कर रहे हैं, विशेष रूप से ऑनचेन, बेस-नेटिव संस्करण है, जो 1:1 शेयर-समर्थित मॉडल पर बनाया गया है और जिसकी अपनी कोई पुष्टि की गई लॉन्च तिथि नहीं है।

इसके विपरीत, रॉबिनहुड के टोकन, टोकनाइज़्ड डेट सिक्योरिटीज़ के रूप में संरचित हैं (यानी धारकों को कोई मतदान या शेयरधारक अधिकार नहीं मिलते और वे सीधे अंतर्निहित शेयरों का दावा नहीं कर सकते, केवल नकद रिडेम्प्शन कर सकते हैं)। बेस के ऑनचेन उत्पाद का लैंडिंग रॉबिनहुड के सबसे स्पष्ट शेष बढ़त को समाप्त कर देगा।

यही, साथ ही Base का संस्थागत और एजेंट-भुगतान पर जोर, Coinbase के तर्क के पीछे की शर्त है: कि Robinhood की शुरुआती बढ़त, जो अभी भी 80% से अधिक मेमकोइन-चालित है, Base द्वारा लगभग तीन साल में बनाए गए वितरण नेटवर्क की तुलना में आगे निकलना आसान है। यह कि यह बात सही साबित होगी या नहीं, यह इस बात से पता चलेगा कि क्या बाद वाले (Landing Base) का टोकनाइज़्ड-इक्विटी वॉल्यूम, उसके लॉन्च के शुरुआती आंकड़े फीके पड़ने के बाद भी बढ़ता रहता है।