A16z क्रिप्टो ने चेतावनी दी कि सीनेट समिति द्वारा CLARITY अधिनियम को आगे बढ़ाए जाने के साथ MiCA से अमेरिका पीछे रह रहा है।

सीनेट समिति के मतदान के बाद A16z क्रिप्टो ने CLARITY अधिनियम का समर्थन किया

समिति के "मार्कअप" वोट ने द्विदलीय आधार पर इस विधेयक को आगे बढ़ाया। A16z क्रिप्टो के जनरल काउंसल और नीति प्रमुख, माइल्स जेनिंग्स ने इसे उद्योग के लिए एक ऐतिहासिक मील का पत्थर बताया। अब यह विधेयक सीनेट के पूर्ण सदन में मतदान के लिए जा रहा है, जहाँ सीनेट बैंकिंग समिति का संस्करण और सीनेट कृषि समिति का पूरक हिस्सा एक एकीकृत पैकेज में मिला दिया जाएगा।

यदि संयुक्त विधेयक पूरी सीनेट से पारित हो जाता है, तो यह मंजूरी के लिए हाउस में जाएगा। क्लैरिटी एक्ट का एक हाउस संस्करण, जिसे एचआर 3633 नामित किया गया है, जुलाई 2025 में 294 पक्ष में और 134 विपक्ष में मतों के साथ पारित हुआ, जिसमें 78 डेमोक्रेट शामिल थे। राष्ट्रपति के हस्ताक्षर से यह कानून बन जाएगा।

क्लैरिटी एक्ट वर्षों के विधायी आधार कार्य से प्रेरित है। सेनेटर लमिस और गिलिब्रैंड ने जून 2022 में पहला द्विदलीय ढांचा पेश किया। इससे पहले का '21वीं सदी के लिए वित्तीय नवाचार और प्रौद्योगिकी अधिनियम', जिसे FIT21 के नाम से जाना जाता है, 2024 में 279 मतों से हाउस से पारित हो गया, जिसमें 71 डेमोक्रेट शामिल थे। प्रत्येक दौर ने गति पैदा की जिसने सीनेट को 2025 के अंत और 2026 तक अपने स्वयं के मसौदों में तेजी लाने के लिए प्रेरित किया।

यह कानून एक मुख्य समस्या को लक्षित करता है, जो सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के बीच स्पष्ट सीमाओं की अनुपस्थिति है। एक परिभाषित क्षेत्राधिकार के बिना, बिल्डरों को वर्षों से प्रवर्तन की बदलती व्याख्याओं का सामना करना पड़ा है। जेनिंग्स ने वर्तमान दृष्टिकोण को "प्रवर्तन-द्वारा-विनियमन" के रूप में वर्णित किया, जिसने जिम्मेदार डेवलपर्स को दंडित करते हुए बुरे लोगों के लिए रास्ते बनाए।

क्लैरिटी अधिनियम का उद्देश्य यह परिभाषित करना है कि एक डिजिटल संपत्ति कब एक प्रतिभूति है और कब यह एक वस्तु है। यह क्रिप्टो एक्सचेंजों के लिए पर्यवेक्षण नियम भी स्थापित करता है और डिजिटल संपत्ति ट्रेडिंग के लिए उपभोक्ता सुरक्षा जोड़ता है, ऐसे क्षेत्र जहाँ मौजूदा कानून ने बहुत कम विशिष्ट मार्गदर्शन प्रदान किया था।

जेनिंग्स ने कंपनियों और ब्लॉकचेन नेटवर्क के बीच एक स्पष्ट अंतर खींचा। कंपनियाँ केंद्रीकृत नियंत्रण के माध्यम से काम करती हैं। नेटवर्क, अपनी संरचना के अनुसार, बिना किसी एकल नियंत्रक पक्ष के साझा नियमों के माध्यम से प्रतिभागियों का समन्वय करते हैं। उन्होंने तर्क दिया कि जब कॉर्पोरेट कानूनी ढांचे को नेटवर्क पर लागू किया जाता है, तो मध्यस्थ उभरते हैं और उस मूल्य को हड़प लेते हैं जो अन्यथा उपयोगकर्ताओं तक जाता।

यह गतिशीलता पहले से ही डिजिटल अर्थव्यवस्था के अधिकांश हिस्से को परिभाषित करती है। A16z क्रिप्टो राइड-शेयरिंग और संगीत स्ट्रीमिंग का उदाहरण देता है, जहाँ प्लेटफ़ॉर्म ऑपरेटर अधिकांश राजस्व एकत्र करते हैं जबकि मूल्य उत्पन्न करने वाले लोगों को इसका एक छोटा सा हिस्सा मिलता है।

जेनिंग्स ने लिखा, ब्लॉकचेन नेटवर्क एक अलग संरचना प्रदान करते हैं: पारदर्शी नियमों द्वारा शासित, प्रतिभागियों के स्वामित्व और संचालन वाला बुनियादी ढांचा, जहाँ मूल्य केंद्र में केंद्रित होने के बजाय नेटवर्क के किनारों तक पहुँच सकता है।

GENIUS अधिनियम, जिसने स्टेबलकॉइन के लिए एक नियामक ढांचा बनाया और जुलाई 2025 में पारित किया गया, ने यह एक कामकाजी उदाहरण प्रदान किया कि क्रिप्टो-विशिष्ट कानून क्या हासिल कर सकता है। जेनिंग्स ने कहा कि इसके पारित होने से मापने योग्य अपनाने में लाभ हुआ और स्टेबलकॉइन को मुख्यधारा के अनुप्रयोगों के भीतर स्थापित किया, जिसमें एआई एजेंट्स के साथ एकीकरण भी शामिल है।

जेनिंग्स ने वैश्विक दांव को स्पष्ट रूप से रखा। यूरोपीय संघ का MiCA विनियमन और यूनाइटेड किंगडम के क्रिप्टो नियम परिभाषित ढांचे प्रदान करने में पहले से ही अमेरिका से आगे हैं। अभी तक किसी भी प्रतिस्पर्धी क्षेत्राधिकार ने एक आदर्श शासन नहीं बनाया है, लेकिन उन्होंने चेतावनी दी कि कहीं और के सुविचारित नियम अंततः स्टार्टअप गतिविधि, पूंजी और नौकरियों को संयुक्त राज्य अमेरिका से बाहर खींच लेंगे।

क्लैरिटी अधिनियम इस परिणाम को रोकने के लिए बनाया गया है, जो बिल्डर्स को घरेलू स्तर पर ब्लॉकचेन नेटवर्क शुरू करने, अमेरिका की सीमाओं के भीतर पूंजी जुटाने, और उन संरचनात्मक समझौतों के बिना काम करने का कानूनी आधार देता है, जिन्हें नियामक अनिश्चितता ने एक दशक से अधिक समय से उन पर थोपा है।

A16z क्रिप्टो ने कहा कि जब यह विधेयक सीनेट में जाएगा और कोई अंतिम संशोधन किए जाएंगे, तो वह बिल्डरों के लिए CLARITY क्या कवर करता है और क्या नहीं, इसका एक अधिक विस्तृत विवरण प्रकाशित करेगा।