יפן תיכנס לעידן הבלוקצ'יין עם מסחר באג"ח ממשלתיות מסביב לשעון

יפן נעזרת בבלוקצ’יין כדי להאיץ את המסחר באג”ח ממשלתיות

הבלוקצ’יין חודר לכל היבטי השווקים הפיננסיים, וכעת הוא נכנס גם לדיגיטציה של אג”ח ממשלתיות ביפן.

לפי דיווחים מקומיים, יפן מציגה מערכת שתאפשר מסחר באג”ח ממשלתיות יפניות (JGBs) מסביב לשעון, ותפתח את הדלת לניצול נזילות יעיל יותר, להפחתת עלויות ולזמני סליקה מהירים יותר.

המטרה היא להשיק את המערכת הזו בהמשך השנה כדי להשיק את ניירות הערך כחלק משוק הריפו, שבו מוסדות פיננסיים מלווים ולווים כספים כאשר אג”ח אלה משמשות כבטוחה. שוק הריפו העולמי כולל עד 4 טריליון דולר בעסקאות רכישה חוזרת יומיות, ויפן מהווה 10% מהיקף זה.

כדי להשיג טוקניזציה של אג”ח יפניות, תוקם ישות חדשה בהובלת Progmat, מפתחת נכסים דיגיטליים יפנית, ובהשתתפות קבוצות הבנקאות היפניות הגדולות ביותר ומוסדות כמו Tokio Marine Holdings, Daiwa Securities ו-SBI Securities.

אחת המטרות השאפתניות ביותר של הפרויקט היא לקצר את זמני הסליקה של אג”ח אלה, שכיום נסחרות ומסולקות ביום העסקים הבא. עם הטוקניזציה המוצעת, המסחר והסליקה של אג”ח אלה יתבצעו כמעט באופן מיידי, ובכך ישפרו את יעילות ההון של הפעולות הללו.

שוק ניירות הערך הדיגיטליים ביפן עדיין נמצא בראשית דרכו, עם הנפקות בהיקף של 2.3 מיליארד דולר בלבד, שרובן מייצגות נכסי נדל”ן. עם זאת, בעקבות המהלך הזה, השוק מוכן לזינוק, שכן מוסדות ייכנסו ויביאו הון בהיקף של טריליוני ין כדי לתמוך בפעילות האג”ח.

הדחיפה של יפן לעבר טוקניזציה של אג”ח מגיעה לאחר ששווקים אחרים, כולל ארה”ב, עוברים גם הם שינויים דומים. בדצמבר חשפה ה-Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) יוזמה להעביר אג”ח אוצר אמריקאיות לשרשרת.