טראמפ מדיה שולחת 2,650 ביטקוין בשווי 205 מיליון דולר ל-Crypto.com, ומעלה שאלות לגבי ניהול האוצר

אסטרטגיית האוצר של טראמפ מושכת ביקורת

נתוני Onchain מראים שכתובת המקושרת ל-Trump Media הפקידה 2,650 BTC, בשווי של כ-204.93 מיליון דולר, ב-Crypto.com ב-22 במאי. לאחר ההעברה, הכתובת עדיין מחזיקה לפי הערכות 6,889 BTC, בשווי של כ-532.78 מיליון דולר במחירים הנוכחיים, לפי Arkham.

מטרת העסקה לא אושרה רשמית, ולא ברור האם המהלך מייצג מכירה חלקית, ארגון מחדש של משמורת, או הסדר נזילות עם Crypto.com.

אף ש-Trump Media לא פרסמה הצהרה, עבור חברה שמיצבה את עצמה בפומבי כמעין פרוקסי לאוצר ביטקוין, העברת נתח כה גדול של BTC לבורסה מרכזית צפויה לעורר לא מעט שאלות — שאלות שגם משקיפים מוסדיים לא יתעלמו מהן.

Trump Media רכשה במקור כ-11,542 ביטקוין בעלות ממוצעת של 118,522 דולר למטבע, והשקיעה כ-1.37 מיליארד דולר בסך הכול. העברה קודמת של 2,000 BTC התרחשה בדצמבר 2025 כאשר ביטקוין נסחר סביב 87,378 דולר (הרבה מתחת לבסיס העלות הממוצע של החברה), ושאנליסטים ייחסו אותה באופן נרחב למהלך משמורת פנימי. ההעברה של היום, במחירים גבוהים משמעותית, מזמינה פרשנות אחרת בהתאם למה שהחברה תעשה בהמשך.

התמונה הפיננסית של הרבעון הראשון של 2026 מוסיפה הקשר חשוב, בהתחשב בכך ש-Trump Media דיווחה על הפסד נקי של 405.9 מיליון דולר לרבעון, שנבע כמעט כולו מהפסדים לא ממומשים על אחזקות הביטקוין ו-Cronos (CRO) שלה, כאשר מחירי הקריפטו ירדו משיאי סוף 2025.

הפעילות העסקית התפעולית של החברה, Truth Social ונכסי מדיה מסונפים, יצרה תזרים מזומנים תפעולי חיובי של 17.9 מיליון דולר באותה תקופה, כלומר ההפסד הכותרתי היה נתון חשבונאי של סימון לשוק ולא יציאת מזומנים.

המהלך של 2,650 BTC מעמיד את אסטרטגיית הביטקוין של Trump Media תחת זכוכית מגדלת

מגמת אוצר הביטקוין התאגידי הרחבה יותר הובלה על ידי Strategy, שמחזיקה מעל 818,000 ביטקוין שנצברו לאורך מספר שנים של רכישות בשוק הפתוח. Bitcoin.com News דיווחה על המשך הקניות של Strategy גם לתוך 2026, כאשר החברה צפויה להגיע ל-1 מיליון BTC עד סוף השנה.

Trump Media נכנסה לתחום בצורה שונה, כשהיא מקצה נתח גדול יחיד מתוך 2.4 מיליארד דולר הון שגויס באמצעות הנפקות מניות והנפקות איגרות חוב להמרה בשנת 2025. בניגוד ל-Strategy, המנכ”ל דבין נונס לא התחייב למדיניות של “לעולם לא למכור”, והציג את אחזקות הקריפטו כאסטרטגיית גיוון למאזן.

מניית DJT של Trump Media נסחרה נמוך יותר במסחר המוקדם לאחר חשיפת העסקה. החברה לא קבעה שום שיחה או הצהרה כדי להתייחס למהלך.