שווי השוק של נכסים מהעולם האמיתי שעברו טוקניזציה מזנק פי 20 בתוך שלוש שנים, וחוצה את רף 29 מיליארד הדולר

תובנות מרכזיות:

• שווי השוק של RWA שעברו טוקניזציה התרחב פי 20 בתוך שלוש שנים והגיע ל-29.27 מיליארד דולר, לפי נתוני RWA.xyz.
• אג”ח ממשלת ארה”ב (U.S. Treasuries) שעברו טוקניזציה צמחו מ-380 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2023 ל-13.4 מיליארד דולר עד אפריל 2026.
• Blackrock, Franklin Templeton ו-Ondo Finance מובילות את הטוקניזציה המוסדית עם מיליארדים שהושקעו onchain.

מ-1.5 מיליארד דולר ל-29 מיליארד דולר

שוק טוקניזציית ה-RWA רשם אחת מעקומות הצמיחה העקביות ביותר בקריפטו, והתרחב מכ-1.5 מיליארד דולר בתחילת 2023 ל-29.27 מיליארד דולר נכון לאפריל 2026. ההתרחבות שכמעט פי 20 נובעת מהעניין המוסדי המתמשך בהבאת כלי פיננסיים מסורתיים ל-onchain.

אג”ח ממשלת ארה”ב (U.S. Treasuries) שעברו טוקניזציה מייצגות את המהלך החד ביותר במקטע בודד, עם צמיחה מ-380 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2023 ל-13.4 מיליארד דולר — קפיצה של כ-פי 37. USYC של Circle מוביל את הקטגוריה עם 2.7 מיליארד דולר, כאשר חבילת המוצרים של Ondo Finance קרובה מאחור עם 2.6 מיליארד דולר ו-BUIDL של Blackrock עם 2.4 מיליארד דולר.

מוצרי אג”ח onchain הצליחו למשוך הון באופן עקבי בשנים האחרונות הודות לכך שהם מציעים תשואות הדומות לכלים מסורתיים, תוך שהם נשארים נגישים מסביב לשעון וחופשיים מעלויות נלוות של משמורת (custodian).

בינתיים, האשראי הפרטי עקף את האג”ח כדי להפוך ל-מקטע ה-RWA הגדול ביותר שאינו סטייבלקוין, והוא מהווה כ-14 מיליארד דולר מתוך סך 29 מיליארד הדולר. המקטע מחבר הון onchain עם לווים בעולם האמיתי, ומציע תשואות בסגנון הכנסה קבועה למשתתפי פיננסים מבוזרים (DeFi) ללא צורך במתווכים מסורתיים כגון בנקים או ברוקרים.

הנתון של 29.27 מיליארד דולר, עלייה של 10% ב-30 הימים האחרונים, עוקב רק אחר מכשירים שעברו טוקניזציה והם natively onchain, מדד צר ושמרני יותר מהערכות שוק רחבות יותר שמביאות בחשבון נכסים מיוצגים.

תחזיות ארוכות טווח מצביעות על טריליונים

הנתונים הנוכחיים עדיין קטנים ביחס לתחזיות הענפיות לטווח ארוך, כאשר Standard Chartered מעריך ששוק ה-RWA שעבר טוקניזציה יגיע ל-30 טריליון דולר עד 2034. באופן דומה, Ripple ו-Boston Consulting Group, בדוח משותף, העמידו את הנתון על 18.9 טריליון דולר עד 2033.

Franklin Templeton, שמנהלת את קרן שוק הכסף המוטוקננת Benji על פני מספר בלוקצ’יינים, תיארה את הטוקניזציה כמגמה מבנית ולא מחזורית, בעוד שמנכ”ל BlackRock, לארי פינק, ציין מוקדם יותר השנה כי טוקניזציה של נכסים פיננסיים מעדכנת את “צנרת” מערכת הפיננסים של ימינו, “והופכת השקעות לקלות יותר להנפקה, קלות יותר למסחר, וקלות יותר לגישה.”

עם יותר מ-40 מוסדות פיננסיים גדולים שכעת מנפיקים באופן פעיל מוצרים מוטוקננים onchain, ציון הדרך של 29 מיליארד דולר מסמן שלב הוכחת היתכנות שמפנה מקום לפריסה בהיקף רחב; עם זאת, הפער בין נתוני היום לבין תחזיות של טריליוני דולרים מדגיש עד כמה השוק עדיין בראשית דרכו.