“רזרבות הבנק המרכזי נותרות עדיפות על פני סטייבלקוינס כנכס הסליקה האולטימטיבי,” אמרה איזבל שנבל, חברת הוועד המנהל של הבנק המרכזי האירופי, למשתתפים בסימפוזיון המדיניות הכלכלית בג’קסון הול.
שנאבל מה-ECB אומרת שכסף של בנקים מרכזיים "חייב לעבור לאונצ'יין"
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- איזבל שנבל סבורה שה-ECB חייב להביא את הרזרבות שלו לאונצ’יין.
- פרויקט Pontes צפוי להשקה בספטמבר 2026, ויסנכרן את שירותי TARGET עם פלטפורמות DLT.
- פרויקט Appia מכוון לתוכנית-אב מלאה לשוק ממוטבע (tokenized) באירופה עד 2028.
הטיעון של שנבל
איזבל שנבל לא חסכה במילים, כשהצהירה באופן חד-משמעי שלסטייבלקוינס חסרה “היכולת העצמאית להרחיב נזילות במהירות בתקופות של לחץ פיננסי” — פער שרק בנק מרכזי יכול למלא.
הפתרון שלה נראה מושתת על טוקניזציה, כשהוסיפה שהטכנולוגיה יכולה להפוך עסקאות פיננסיות למהירות יותר, בטוחות יותר וניתנות יותר לתכנות — אך רק אם הנכס הבטוח ביותר במערכת (בדמות כסף של בנק מרכזי) אכן יושב על אותם מסלולים כמו כל מה שממוטבע.
זו הודאה בולטת מתוך מערכת האירו, משום שבמשך שנים פקידי הבנק המרכזי האירופי התייחסו לטכנולוגיית ספר חשבונות מבוזר (DLT) כאל משהו שיש להסדיר סביבו בהקשר של סטייבלקוינס ושוקי קריפטו, ולא כתשתית לאימוץ ישיר.
פרויקט Pontes מגיע ראשון
החלק קצר-הטווח של התוכנית הזו הוא פרויקט Pontes, שה-ECB מצפה להשיק בספטמבר. Pontes יסנכרן בתחילה את שירותי TARGET הקיימים של ה-ECB (תשתית התשלומים שבנקים בגוש האירו כבר משתמשים בה כדי לסלק עסקאות באירו) עם פלטפורמות DLT המופעלות על ידי משתתפי שוק.
עם הזמן, אמרה שנבל, Pontes מתוכנן לתמוך בסופיות סליקה ישירות על פלטפורמת DLT שמופעלת בידי מערכת האירו, עם יכולות חוזים חכמים ובהמשך גם פעילות 24/7.
News.bitcoin.com דיווח במרץ שהבנק המרכזי האירופי כבר התווה מפת דרכים רחבה, כשחבר הוועד המנהל של Pontes, פיירו צ’יפולונה, הציג את היעד כבניית “שוק פיננסי דיגיטלי יחיד שיעמוד לצד” האירו עצמו.
Appia היא המשחק לטווח הארוך
אם Pontes הוא הגשר, פרויקט Appia הוא היעד. על Appia הוטלה המשימה למפות את הארכיטקטורה לטווח הארוך, הסטנדרטים הטכניים והמסגרת המשפטית ששוק אירופי אמיתי בנכסים ממוטבעים ידרוש, כשצפויה תוכנית-אב מלאה עד 2028. מסלול ההיערכות של שנתיים משקף עד כמה השאלות הבסיסיות עדיין לא פתורות.
עם זאת, ניסויים שבדקו יכולת פעולה הדדית בין פלטפורמות DLT לבין מסילות הסליקה הקיימות עיבדו בערך 1.6 מיליארד אירו בקרב 64 משתתפים בתשע סמכויות שיפוט, ומנפיקים אירופיים הנפיקו כמעט 4 מיליארד אירו במכשירים מבוססי DLT מאז 2021. מאז מרץ 2026, ה-ECB גם קיבל נכסים מבוססי DLT כביטחונות כשירים לפעולות האשראי שלו עצמו.
מדוע זה חורג מעבר לאירופה
שום דבר מזה לא קובע באופן ישיר את מחיר הביטקוין, אך זה נוחת בשוק שבו מוסדות כבר משתמשים במסילות בלוקצ’יין כדי להעביר טריליונים בערך ממוטבע, ושבו כל איתות שבנק מרכזי של G7 מוכן לסלק את כספו עצמו על אונצ’יין מוסיף לגיטימציה לתשתית ששוקי הקריפטו פועלים עליה כבר למעלה מעשור.
אם ה-ECB (מוסד שנבנה כדי להיות שמרני לגבי צנרת מוניטרית) ממהר להימנע מלהיות “ממודר” על ידי טוקניזציה פרטית, זו תזכורת שהוויכוח שסוחרי קריפטו עוקבים אחריו דרך מחיר הביטקוין והיקפי הסטייבלקוינס הוא אותו ויכוח שכעת מתנהל בחדרי הישיבות של בנקים מרכזיים.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
