Yield Basis אומרת שהפקדות ל-Hybrid Vaults החדשים שלה עלו ביותר מ-120% בתוך פחות משבועיים, מה שמאותת על ביקוש לאסטרטגיות שמאפשרות למשקיעים להרוויח תשואה תוך שמירה על חשיפת קריפטו. הפרוטוקול מכוון לאחת הבעיות המתמשכות של DeFi: ספקי נזילות שנשארים מאחור ביחס למחזיקים פשוטים בזמן תנועות מחיר חדות.
פיקדונות בסיס תשואה מזנקים ב-120% בתוך שבועיים כאשר משקיעים מחפשים תשואה על BTC מבלי למכור
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- הפקדות ל-Yield Basis זינקו ב-120% מ-1.7 מיליון ל-3.8 מיליון crvUSD בתוך פחות משבועיים.
- ה-Hybrid Vaults מכוונים לתשואה תוך שימור חשיפה ל-BTC ול-ETH.
- Yield Basis הגיע ל-$126 מיליון TVL; הביצועים בשוק חי יהיו המבחן המרכזי הבא.
מייקל אגורוב אומר שהביקוש עולה לאסטרטגיות תשואה ל-BTC ששומרות על החשיפה
משקיעי קריפטו מתמודדים מזה זמן רב עם בחירה לא נוחה במימון מבוזר: להרוויח תשואה או לשמור על חשיפה נקייה לנכסים שכבר בבעלותם.
הפשרה הזו בולטת במיוחד באספקת נזילות בביטקוין. באסטרטגיות מסורתיות של עושה שוק אוטומטי (AMM), עלייה חדה ב-BTC יכולה להשאיר ספקי נזילות במצב גרוע יותר ממשקיעים שפשוט החזיקו בנכס.
לפי Yield Basis, תנועה של פי 2 בביטקוין יכולה להשאיר LPs בפיגור של כ-5.7% לעומת החזקה פסיבית — פער שהפך אסטרטגיות נזילות onchain לקשות יותר להצדקה עבור מחזיקים לטווח ארוך.
הפעילות האחרונה מרמזת שמשתמשים מחפשים דרך ביניים. ההפקדות לאסטרטגיה שהושקה לאחרונה ב-Yield Basis צמחו מ-1.7 מיליון crvUSD ל-3.8 מיליון crvUSD בפחות משבועיים — עלייה של יותר מ-120%.
Hybrid Vaults שואפים לשלב חשיפה ותשואה
Yield Basis תוכנן לייצר תשואה הנקובה ב-BTC וב-ETH תוך הפחתת ההפסד הבלתי-קבוע (impermanent loss) שעלול להתרחש באספקת נזילות מבוססת AMM.
המודל של הפרוטוקול מאפשר למשתמשים להפקיד BTC וללוות ערך שווה ב-crvUSD. כך נוצר פוזיציית נזילות ממונפת פי 2 של BTC/crvUSD ב-Curve. AMM מובנה ומאגר וירטואלי מאזנים מחדש את הפוזיציה באופן אוטומטי.
על ידי שמירת החוב על 50% מהפוזיציה, ב-Yield Basis אומרים שערך ה-LP יכול לנוע ביחס 1:1 עם מחיר הביטקוין, ולעזור למשתמשים לשמור על חשיפה תוך כדי הרווחת עמלות מסחר. האיזון מחדש מטופל על ידי הפרוטוקול, כאשר העלויות מכוסות באמצעות ריבית על ה-crvUSD שנלווה.
במאי 2026, Yield Basis הציגה את Hybrid Vaults, שמשלבים נכסי קריפטו עם פוזיציות crvUSD נושאות תשואה. העיצוב מאפשר למשתמשים להרוויח גם תשואה הנקובה בקריפטו וגם תשואה מבוססת סטייבלקוין בתוך אסטרטגיה אחת.
מייקל אגורוב, מייסד Curve Finance ו-Yield Basis, אמר שהמגמה משקפת עלייה בביקוש לתשתיות שהופכות נכסי קריפטו ליצרניים יותר.
“משקיעים מחפשים יותר ויותר דרכים לייצר תשואה או לגשת לנזילות בלי לצאת לחלוטין מהפוזיציות שלהם,” אמר אגורוב. הוא הוסיף שזה מעניק למשתמשים גמישות רבה יותר בתנאי שוק שונים.
פעילות הפרוטוקול מתגברת
המשיכה הראשונית מגיעה כאשר Yield Basis מדווחת על צמיחה רחבה יותר. הפרוטוקול חצה $3.3 מיליארד בנפח מסחר מצטבר והניב $3.95 מיליון בעמלות פרוטוקול.
הערך הכולל הנעול (TVL) עומד על כ-$126 מיליון, כולל יותר מ-$100 מיליון על פני מאגרי BTC. הפעילות האחרונה ב-Hybrid Vault כוללת נזילות ממאגרי WETH ו-cbBTC. מ-25 במאי עד 9 ביוני, ההפקדות עלו בכ-2.1 מיליון crvUSD.
עבור DeFi, האטרקטיביות ברורה. אם פרוטוקולים יכולים להציע תשואה בלי לאלץ משקיעים לוותר על חשיפה לעלייה (upside), אספקת נזילות עשויה להפוך למושכת יותר עבור מחזיקי ביטקוין ואתר לטווח ארוך. האתגר יהיה להוכיח שהמודל יכול להחזיק מעמד בשווקים חיים, ולא רק בבק-טסטים.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
