עדכון בהגשת קרן הסל Hyperliquid של Bitwise — ההשקה עשויה להיות קרובה, אומר אנליסט

עיקרי הדברים:

• Bitwise הגישה תיקון שני ל-ETF שלה BHYP ב-10 באפריל 2026, מה שמרמז שהשקה בארה״ב עשויה להיות קרובה.
• ארבעה מנפיקים, כולל Grayscale ו-Vaneck, מתחרים כדי להציע חשיפה נקודתית ל-HYPE למשקיעים אמריקאים.
• HYPE עלה ב-200% בשנה האחרונה, בהובלת מנגנון רכישה חוזרת באמצעות עמלות של Hyperliquid ושיאי נפח במסחר בפרפטואלס.

ארבעה מנהלי נכסים, כולל Grayscale ו-Vaneck, מתחרים להשיק ETF נקודתי ל-HYPE בארה״ב

בלצ׳ונאס פרסם ב-X שהעדכון בדרך כלל מקדים רישום בטווח הקרוב, וציין ש-HYPE עלה ב-200% במהלך השנה האחרונה וש-Bitwise נראית כמי שמתקדמת בעוד תנאי השוק תומכים במוצר. החברה הגישה במקור את הצהרת הרישום S-1 בספטמבר 2025 והגישה את תיקון מס׳ 1 ב-15 בדצמבר 2025, שהוסיף את סימול BHYP, את העמלה, ואת הצהרת הרישום 8-A. שתי הפעולות הן סמנים סטנדרטיים לשלב מתקדם בתהליך הבדיקה של ה-SEC עבור תעודות סל.

ה-ETF הנקודתי בארה״ב טרם קיבל אישור. הוא עדיין נמצא בבדיקת ה-SEC. עם זאת, התיקונים החוזרים מצביעים על כך ש-Bitwise סיימה לגבש את מבנה ההצעה שלה ומוכנה להירשם למסחר. עמלת ה-0.67% גבוהה מטווח ה-0.20-0.25% הנפוץ בקרב תעודות סל נקודתיות לביטקוין. Bitwise מציגה את העלות הגבוהה יותר כמשקפת חשיפה ישירה לפלטפורמת חוזים תמידיים (perpetuals) של פיננסים מבוזרים (DeFi) בעלת מרווחים גבוהים, שבה עמלות מפעילות המסחר מניעות תוכנית רכישה חוזרת ושריפה על-שרשרת הקשורה ישירות לערך של HYPE.

יום לפני עדכון ההגשה האחרון בארה״ב, ב-9 באפריל 2026, Bitwise Europe השיקה את Bitwise Hyperliquid Staking ETP בבורסת דויטשה בורסה קסטרה (Deutsche Boerse Xetra) תחת אותו סימול BHYP. המוצר האירופי נושא יחס הוצאות כולל של 0.85%, מחזיק HYPE באחסון קר, עוקב אחר Kaiko HYPE Reference Rate, ומכוון לכ-1% תגמולי סטייקינג נטו בשנה.

Bitwise היא אחת מארבעה מנהלי נכסים שמקדמים כעת חשיפה נקודתית ל-HYPE באמצעות ETF בארה״ב. 21shares הגישה S-1 ב-29 באוקטובר 2025 עבור 21shares Hyperliquid ETF ללא סימול סופי. Grayscale הגישה עבור Grayscale HYPE ETF ב-21 במרץ 2026, והציעה את סימול GHYP בנאסד״ק עם Coinbase Custody כנאמן משמורן. Vaneck אישרה תוכניות ל-ETF נקודתי עם סטייקינג ל-HYPE תחת סימול מוצע VHYP, כאשר ההגשות מוזכרות לצד הודעות ה-ETP האירופי שלה בספטמבר 2025.

נכון למועד הכתיבה, לא פורסמו הגשות מ-Blackrock, Fidelity או אחרים. Hyperliquid היא בלוקצ׳יין שכבה ראשונה (L1) שנבנתה במיוחד למסחר בנגזרים על-שרשרת. המנוע המרכזי שלה, Hypercore, תומך בחוזים עתידיים תמידיים על-שרשרת במלואם ובספרי פקודות נקודתיים (spot) עם זמני בלוקים מתחת לשנייה, סופיות בתוך בלוק יחיד, וקיבולת העולה על 100,000 פקודות בשנייה. שכבת ליווי, HyperEVM, מספקת תאימות ל-EVM עבור יישומי חוזים חכמים שמתקשרים ישירות עם הבורסה.

הפלטפורמה פועלת על קונצנזוס HyperBFT ומבצעת ביצוע פקודות במילישניות ללא רכיבים מחוץ לשרשרת. Hyperliquid רשמה נפחי פרפטואלס של מיליארדי דולרים במהלך אירועי תנודתיות מאקרו ב-2024 וב-2025, כולל פרפטואלס על נפט וזהב, ובכך מיצבה את עצמה כבורסת פרפטואלס על-שרשרת המובילה לפי נפח. על רקע הצמיחה שלה, Hyperliquid ראתה מגוון רחב של מתחרים שנושפים בעורפה.

אסימון HYPE הושק ב-29 בנובמבר 2024, באמצעות איירדרופ ליותר מ-90,000 משתמשים מוקדמים. ההיצע הכולל קבוע על 1 מיליארד אסימונים. האסימון משמש לממשל, סטייקינג, גז על HyperEVM, וכמוטב הכלכלי העיקרי של הכנסות הפלטפורמה. חלק משמעותי מעמלות המסחר של Hyperliquid זורם לקרן סיוע (Assistance Fund) שרוכשת בחזרה ושורפת HYPE באופן מתמשך, וכך נוצרת זיקה ישירה בין פעילות הפלטפורמה לבין ערך האסימון.

הכנסות הפרוטוקול בקצב שנתי מגיעות למאות מיליוני דולרים, עם מרווחים שמעריכים אנליסטים מעל 97%. מנגנון הרכישה החוזרת מעניק ל-HYPE מבנה דפלציוני שפועל באופן שונה מרוב אסימוני הממשל.

ההגשות למוצרי מסחר בבורסה מייצגות ניסיון מצד מוסדות פיננסיים מסורתיים (TradFi) לארוז את מכונת יצור העמלות הזו למוצר שנגיש דרך ברוקראז׳. בין אם ה-SEC יאשר או לא יאשר אחת מארבע הבקשות התלויות ועומדות בארה״ב, המוצרים האירופיים כבר פעילים ומרחיבים את הגישה המוסדית לתשואות סטייקינג של HYPE.

לוחות הזמנים לאישור ההגשות בארה״ב נותרו קשורים ללוח הבדיקות של ה-SEC. כל ארבעת המנפיקים ממתינים.