הפסד הסטייקינג בסולאנה של 1.05 מיליון דולר: 21,911 SOL נמכרו לאחר שנתיים

הפסד למרות קבלת תגמולי סטייקינג

בסיס העלות הכולל של הסוחר עמד על כ-2.91 מיליון דולר. במהלך שנתיים של סטייקינג, הארנק הרוויח 1,711 SOL נוספים כתגמולים, בשווי של כ-145,000 דולר, מה שהביא את סך ההחזקות ל-21,911 SOL. כאשר אותם טוקנים נמכרו תמורת 1.85 מיליון דולר, ההפסד הממומש נטו הסתכם בקצת יותר מ-1.05 מיליון דולר. רשת סולאנה מציעה כיום סביב 5.86% APY בסטייקינג, אחת התשואות התחרותיות יותר באקוסיסטם של הוכחת-אחזקה (proof-of-stake), אך גם הריפוד הזה לא הצליח לספוג את ירידת המחיר.

הקריסה של סולאנה מהשיא לרמות הנוכחיות מספרת את הסיפור. המטבע הגיע לשיא היסטורי דאז של כ-294 דולר בינואר 2025, בהובלת השקת מטבע המם TRUMP ברשת סולאנה. לאחר מכן הגיעה ירידה חדה של 64% שסחפה את SOL לכ-105 דולר עד תחילת אפריל 2025. המגמה היורדת נמשכה גם לתוך 2026, כאשר הנכס בחן בחודשים האחרונים את אזור התמיכה של 80 דולר.

השקת קרנות סל (ETFs) נקודתיות על סולאנה באוקטובר 2025 נתפסה ככזו שאמורה לייצב (או להחיות) את העניין המוסדי. ואכן, Bitcoin.com News דיווחו מוקדם יותר במאי כי הביקוש לסולאנה נותר יציב גם כאשר בלאקרוק הובילה מכירת חיסול של 635 מיליון דולר בקרנות סל על ביטקוין, אך אותה עמידות לא תורגמה להתאוששות מחירים מתמשכת עבור מחזיקים פרטיים.

בנפרד, חברה שהרחיבה את אוצר ה-SOL שלה בשנת 2026 טענה לתשואות גבוהות מהממוצע של הרשת, מה שמרמז כי עדיין התקיימה סטייה ברורה בין אסטרטגיות מוסדיות לבין התוצאות של משקיעים קמעונאיים.

דפוס חוזר

באקלים המאקרו של היום, תשואות סטייקינג נומינליות גבוהות (כמו אלו שמספקת סולאנה) יכולות ליצור רושם של צבירת עושר גם כאשר מחירי הנכסים הבסיסיים נשחקים. עבור הסוחר המדובר, 145,000 הדולר שהרוויח באמצעות סטייקינג ייצגו כ-5% תשואה על בסיס העלות המקורי. עם זאת, הירידה המתמשכת של SOL לאורך כמה שנים מחקה מכפילים של הסכום הזה.

בסביבת דוב ממושכת, תגמולי סטייקינג מהווים חלק קטן מהפסדים לא ממומשים פוטנציאליים. עבור מחזיקים לטווח ארוך שממוצעים כניסה לפוזיציות מעל מחירי השוק הנוכחיים, החשבון כמעט אף פעם לא עובד לטובתם ללא התאוששות מחיר מבנית.