בנק הרזרבה של דרום אפריקה החליט להשהות את היישום המיידי של ראנד דיגיטלי, למרות שבחן בהצלחה את היתכנותו הטכנית.
הבנק המרכזי של דרום אפריקה תומך ב־Payshap על פני ראנד דיגיטלי כאשר קסים מכוון לתשלומים בזמן אמת
נכתב ע"י
שתף
עיקרי הדברים
- SARB השהה את השקת הראנד הדיגיטלי בשל פשרות בין יעילות המערכת לבין פרטיות המשתמשים.
- התרחבות של סטייבלקוינים פרטיים עשויה לעקוף את הרגולציה בדרום אפריקה, לשחוק את ערך הראנד ואת הסמכות המוניטרית.
- SARB יתמקד בהמשך במודרניזציה של התשתית באמצעות Payshap ו-Payinc כדי לספק תשלומים בזמן אמת.
ניסויי הראנד הדיגיטלי חושפים פשרות בין פרטיות למהירות
לבנק הרזרבה של דרום אפריקה (SARB) אין צורך משכנע להשיק באופן מיידי גרסה דיגיטלית של מטבעו, כך אמר בכיר, תוך שהוא מציין פשרות תכנוניות משמעותיות ועדיפות גבוהה יותר לשדרוג תשתית התשלומים הבסיסית של המדינה.
בעוד שמטבע דיגיטלי של בנק מרכזי (CBDC) הוא ישים מבחינה טכנית, המיקוד המיידי חייב להישאר בשיפור מהירות וזילות העסקאות היומיומיות עבור האזרחים באמצעות המערכות הקיימות, כך לפי דיווח סגן נגיד בנק הרזרבה, רשאד קאסם, שאמר זאת בנאום שנשא לאחרונה במכון גורדון למדעי העסקים.
עמדת הזהירות של הבנק המרכזי מגיעה למרות לחץ גובר מצד חידושים במגזר הפרטי, כגון סטייבלקוינים, שחלק מהכלכלנים מזהירים כי עלולים לאיים על הריבונות המוניטרית של דרום אפריקה אם לא יפוקחו.
SARB השקיע שנים במחקר של ראנד דיגיטלי. הוא השיק את פרויקט Khokha בשנת 2018 כדי לבחון טכנולוגיית ספר חשבונות מבוזר (DLT) — הטכנולוגיה המבוזרת שמאחורי מטבעות קריפטוגרפיים — ולאחר מכן את פרויקט Khokha 2 כדי להתנסות במטבעות דיגיטליים סיטונאיים ובטוקנים של בנקים מסחריים.
בעוד שהניסויים הוכיחו שראנד דיגיטלי יכול להעביר ולסלוק כסף בהצלחה, הם גם חשפו אתגרים תפעוליים עמוקים.
“אפשר לשמור על פרטיות העסקאות, אבל זה מסבך את התכנון ומאט את המערכת,” אמר קאסם, וציין כי הגנה על פרטיות המשתמשים באה על חשבון ישיר של יעילות הסליקה.
קאסם הדגיש גם מכשולים משפטיים וטכניים, וציין כי לרשתות מבוזרות אין בהירות משפטית אוטומטית לגבי מתי תשלום נחשב “סופי”, והן אינן מסתנכרנות באופן טבעי עם רשתות פיננסיות מסורתיות.
“מערכות DLT אינן מתממשקות באופן אוטומטי עם תשתית התשלומים הקיימת,” אמר קאסם.
קודם לשדרג את “הצנרת”
במקום ה-CBDC, הבנק המרכזי נותן עדיפות למודרניזציה של מה שקאסם כינה “הצנרת של המערכת הפיננסית” — תשתיות השווקים הפיננסיים שמנתבות כסף בשקט מאחורי הקלעים.
בעוד שדרום אפריקה הובילה היסטורית את עמיתותיה בתשלומי בנקאות סיטונאיים בקנה מידה גדול, קאסם הודה שהמדינה פיגרה מאחור בתשלומי קמעונאות מהירים ובזמן אמת לצרכנים רגילים.
הבנק פועל באופן פעיל כדי לצמצם את הפער באמצעות Payshap, שירות תשלומים דיגיטליים בזמן אמת, ובאמצעות נטילת שליטה בבית הסליקה Bankserv Africa כדי להקים תשתית תשלומים בשם Payinc.
“הצורך המשכנע הוא למודרניזציה של מערכת התשלומים כדי להעניק לכל דרום אפריקאי תשלומים דיגיטליים מהירים, פשוטים ובטוחים,” אמר קאסם.
ההחלטה להשהות ראנד דיגיטלי טומנת בחובה סיכון. ככל שגופים פרטיים מניעים יותר ויותר חדשנות פיננסית ומקדמים פיננסים מבוזרים, הבנק המרכזי ניצב בפני מאבק לשמור על שליטתו בהיצע הכסף.
חלק מהאנליסטים מזהירים שהקצב האיטי יותר של הממשלה עלול להתברר כטעות. דאווי רודט, הכלכלן הראשי בקבוצת Efficient Group, הזהיר כי תקנות המט”ח המיושנות של דרום אפריקה אינן מצליחות להדביק את קצב הטכנולוגיה הפיננסית.
ללא רגולציה מודרנית או חלופה דיגיטלית בגיבוי המדינה, רודט הזהיר כי אזרחים עשויים בסופו של דבר לנטוש את המערכת הפיננסית המסורתית לחלוטין לטובת סטייבלקוינים פרטיים.
שינוי כזה מהווה איום ישיר על המנדט המרכזי של בנק הרזרבה: שליטה בהיצע הכסף והגנה על ערך הראנד. אם אזרחים עוקפים את המטבע הלאומי, סמכותו של הבנק המרכזי נשחקת בפועל — מציאות שהובילה לקריאות מתמשכות מצד חלק מהגורמים להשקת ראנד דיגיטלי.
לעת עתה, בנק הרזרבה מהמר שתיקון התשתית הנוכחית שלו יספיק כדי להרחיק חלופות פרטיות, ולהשאיר את הראנד הדיגיטלי על המדף עד שניתן יהיה להצדיק את הפשרות הטכנולוגיות והמשפטיות.
