ETH חברה האחראית על אוצר Sharplink מתחילה ברכישת מניות מחדש כשהמניות נסחרות מתחת ל-NAV

שרפלינק מתחילה ברכישת מניות, מצהירה כי פרופיל ללא חובות תומך בהחזרות

שרפלינק גיימינג בע”מ (נסד”ק: SBET) הודיעה ב-9 בספטמבר כי החלה לבצע רכישות מניות ל”הגברת הערך לבעלי המניות לטווח הארוך.” החברה, המגדירה את עצמה כאחת מהמחזיקים התאגידיים הגדולים בעולם של את’ר (ETH) וכמקדמת של אימוץ את’ריום, מסגרה רכישות כמועדף לשימוש ההון בעוד המניה נסחרת מתחת לערכה הנכסי נטו.

שרפלינק הצהירה כי המניה הרגילה שלה “מוערכת מאוד בחסר” וכי רכישות מושכות ברמות הנוכחיות. החברה רכשה כ-939,000 מניות במחיר ממוצע של $15.98 והוסיפה כי היא מצפה לרכוש מניות נוספות בהתאם לתנאי השוק, תוך שימוש במזומן זמין, מזומן שנוצר ממבצעי סטייקינג או אמצעי מימון אחרים.

חלק מהמשתתפים בשוק מפרשים mNAV נמוכה כראיה לערך חבוי – “מציאה” – בעוד אחרים מזהירים שהיא עשויה לשקף תיאבון הולך ופוחת ועל כן מהווה סיכון למלכודת ערך עבור מניות המקושרות ל-ETH. הנהלת שרפלינק הדגישה מאזני תשלומים עוגנים בכ-$3.6 מיליארד באת’ריום ללא חוב חיצוני. החברה ציינה שכמעט כל האת’ריום מאוחסן בסטייקינג, ומייצר הכנסות משמעותיות למימון הפעילות ותמיכה בהקצאת ההון.

שרפלינק גם הצהירה שלא פנתה לשימוש במתקן המסחר בשוק הפתוח כשהיא נסחרת מתחת לערך הנכסי נטו, וציינה שמכירה כזו תהיה מדוללת על בסיס את’ריום-למניה. החברה אמרה שהיא עשויה להשתמש במתקן בעתיד אם תנאי השוק יאפשרו זאת באופן שייטיב עם בעלי המניות הקיימים.

“מיקסום ערך לבעלי המניות נשאר בראש סדר העדיפויות שלנו,” אמר המנכ”ל המשותף ג’וזף קלום, וציין “עמדה של כוח” שנבנתה על אוצר את’ריום והכנסה מהסטייקינג. הוא הוסיף כי שרפלינק מתמקדת בהקצאת הון ממושמעת – כולל רכישת מניות – ובאפשרות לטווח ארוך שהיא רואה באת’ריום.

אם הרכישות יימשכו בעוד שהמניות נסחרות מתחת לערך הנכסי נטו, היתרה והכנסות הסטייקינג של שרפלינק המובטחות באת’ר עשויות להגביר את החשיפה למניה לאת’ר, מה שייטיב עם בעלי המניות הנותרים. צמצום ההפרש או חולשה באת’ר, עם זאת, עשויים להפנות מחדש את סדרי העדיפות להון ולבחון את מחויבות ההנהלה להמשך רכישות חוזרות.

באופן דומה, מספר חברות תאגידיות מטבעות קריפטו בארצות הברית ובחו”ל ראו mNAV נמוך או לא סדיר גם במהלך תקופות של עליית מחירים, הנובע מגורמים כמו דילול דרך הצעות מניות, היעדר מנגנוני פדיון, וספקות בנושא האסטרטגיה העסקית הכוללת. מדדים מאוחסנים מראים ש-ETHZ, BTCS ו-ETHM כולם מציגים mNAV נמוך השבוע.