ביטקוין ננעל סביב 77 אלף דולר כאשר פקיעת אופציות בהיקף 3.7 מיליארד דולר מקבעת את אזור הכאב המקסימלי

העניין הפתוח בחוזים עתידיים על ביטקוין מחזיק ב-54.9 מיליארד דולר, ועדיין הרבה מתחת לשיא של 2025

ביום שני, סך העניין הפתוח (OI) בחוזים עתידיים על ביטקוין בכל הבורסות שנעקבו עמד על 710,150 BTC, בשווי 54.94 מיליארד דולר, לפי נתוני Coinglass. CME דורגה ראשונה לפי שווי בדולרים עם 9.33 מיליארד דולר, המייצגים 16.97% מסך השוק למרות שהיא מחזיקה רק 120,570 BTC בחוזים פתוחים. Binance פיגרה מעט מאחור עם 10.41 מיליארד דולר ו-134,570 BTC, מה שמעניק לה את הנתח הגדול ביותר לפי כמות מטבעות – 18.94%.

OKX, Bybit, Gate ו-Hyperliquid השלימו את שש הגדולות, כאשר בכל השוק נרשם שינוי OI ב-24 שעות שלילי של 0.59%. העניין הפתוח בחוזים עתידיים במונחי דולר הגיע לשיא בסוף אוקטובר 2025 סמוך ל-100 מיליארד דולר כאשר ביטקוין התקרב ל-126,000 דולר, ולאחר מכן ירד בחדות כאשר המחיר תיקן לאורך סוף 2025 ואל תוך תחילת 2026.

הסטטיסטיקות מצביעות על שפל משמעותי בפברואר 2026 לפני התאוששות מדודה שהחזירה את ה-OI לטווח של 55–65 מיליארד דולר במקביל להתאוששות במחיר הספוט לכיוון 80,000 דולר. הרמה הנוכחית נמצאת בערך 30 מיליארד דולר מתחת לשיא המחזור, גם כשהמחיר חזר לטווח אמצע ה-70 אלף.

אופציות ביטקוין ב-CME נותרות מוטות לפוט, והמקסימום כאב מתכנס סביב פקיעת 29 במאי

בצד האופציות, קולים החזיקו ביתרון של 56.79% על פני פוטים לפי העניין הפתוח נכון לבוקר יום שני, עם 267,983.95 BTC ב-OI של קולים מול 203,904.95 BTC ב-OI של פוטים בכל הזירות שנעקבו. חלוקת הנפח ב-24 שעות הייתה כמעט שווה. למעשה, קולים ב-50.15% לעומת פוטים ב-49.85%, מה שמרמז שהשכנוע הכיווני בטווח הקצר דל, גם כאשר הספר לטווח הארוך נוטה לשורי.

חוזה העניין הפתוח הפעיל ביותר ב-Deribit היה קול ל-29 במאי ב-80,000 דולר, עם 7,856 BTC. סטרייק זה נמצא בערך 2,657 דולר מעל הספוט הנוכחי, מה שהופך אותו ל-Out-of-the-money לקראת פקיעת יום שישי. קול לדצמבר 2026 ב-120,000 דולר דורג שני עם 7,063.3 BTC, מה שמצביע על כך שחלק מהסוחרים מהמרים על תנועת מחיר משמעותית לפני סוף השנה.

פוט לדצמבר 2026 ב-60,000 דולר היה הפוזיציה השלישית בגודלה עם 6,496.2 BTC, ומשקף פעילות גידור רצינית מפני תרחיש ירידות. חישובי “מקסימום כאב” בין הבורסות מציגים התאמה בולטת. עקומת המקסימום כאב של Deribit נמצאת בין 76,000 ל-79,000 דולר לפקיעת 29 במאי, כאשר ערך נקוב של 3.7 מיליארד דולר מיועד לפקוע ביום חמישי. Binance מציגה מקסימום כאב דומה בטווח הקרוב של 76,000–78,000 דולר לפני עלייה חדה לכיוון 80,000 דולר עבור חוזה ה-26 ביוני. העקומה של OKX עולה בהדרגה לאורך יוני 2026 לפני נסיגה ולאחר מכן זינוק סמוך ל-80,000 דולר עבור פקיעת מרץ 2027, שם הערך הנקוב מתקרב ל-1.2 מיליארד דולר.

דירוגי הנפח ב-24 שעות בDeribit הראו שרוב המסחר הפעיל התרכז בחוזים קצרי טווח של Bybit. Bybit BTC-26MAY26-$78,500-C-USDT הוביל את כל הצמדים עם 309.85 BTC בנפח, אחריו קול ב-78,000 דולר עם 306.26 BTC וקול ב-77,500 דולר עם 299.79 BTC. פוט ב-76,000 דולר ב-Bybit דורג רביעי עם 290.08 BTC, וקול של Deribit ל-26 ביוני ב-85,000 דולר דורג חמישי עם 279.5 BTC. ההתקבצות סביב רמות הספוט הנוכחיות מאשרת שסוחרים עוקבים מקרוב אחר טווח 77,000–79,000 דולר.

מבנה האופציות של CME מספר סיפור שונה מזה של הפלטפורמות הנשלטות בידי משקיעים קמעונאיים. נתוני CryptoQuant מראים ש-OI באופציות של CME, המצטבר לפי תאריך פקיעה, הצטמצם בחדות משיא נובמבר 2025 של בערך 70,000 BTC, כאשר כיום דלי הפקיעה הקרובה של 1–2 חודשים שולטים במה שנותר. לפי פוזיציה, פוטים גברו בעקביות על קולים בספר של CME לאורך 2025 ועד תוך 2026. דפוס שמשקף שימוש של סוחרים מוסדיים באופציות בעיקר כהגנה מפני ירידות ולא כמינוף ספקולטיבי.

Kucoin הציגה את יחס ה-OI-לנפח הקיצוני ביותר של 6.6362, כלומר הנפח ב-24 שעות היה יותר משישה פעמים העניין הפתוח שלה — סימן לתחלופה קצרה גבוהה ביחס לפוזיציות מוחזקות. BingX הציגה את הירידה החדה ביותר ב-OI ב-24 שעות, שלילית 23.09%, בעוד Bybit בלטה עם עלייה של 2.65% ב-OI ב-24 שעות, העלייה הגדולה ביותר בין הבורסות המובילות.

כאשר הספוט על 77,343 דולר והמקסימום כאב יושב בדיוק באזור הזה לקראת פקיעת 29 במאי, לכותבי האופציות יש סיבה להישאר יציבים. האם כוח המשיכה הזה יחזיק עד יום חמישי, או שמא זרז ישבור את הטווח ויכריח מרדף נואש, היא השאלה שהסוחרים מתמחרים בכל קול ופוט שעל הסרט.