מחקר בינאנס אומר שהחולשה האחרונה של ביטקוין עשויה להיות מונעת מרוטציה של הון לקבוצה קטנה של נושאי מניות חמים בארה״ב. החברה טוענת שללא משבר שמקורו בקריפטו, לחץ כזה הוכיח את עצמו לעיתים קרובות כזמני.
Binance Research מקשר את חולשת הביטקוין לזרימת הון שיא אל S&P 500
נכתב ע"י
שתף
עיקרי הדברים
- מחקר בינאנס אומר שהירידה של 11% בביטקוין ברבעון השני של 2026 משקפת רוטציה של הון אל תחומי הבינה המלאכותית והאנרגיה.
- מדד ה-Dispersion של Cboe הגיע ל-42, מה שמרמז שהעליות במניות בארה״ב מרוכזות במספר מגזרים מצומצם.
- מחקר בינאנס אומר שביטקוין לעיתים קרובות מוצא תחתית בתוך 0–20 שבועות בהיעדר משבר קריפטו.
מדד ה-Dispersion של Cboe מגיע ל-42 כאשר ביטקוין מתחרה עם ראלי מניות הבינה המלאכותית
הנסיגה האחרונה של ביטקוין עשויה להיות פחות קשורה ללחץ ייחודי לקריפטו ויותר קשורה לעסקה הצפופה של וול סטריט במניות אמריקאיות, לפי מחקר בינאנס.
זרוע המחקר המוסדי של בינאנס אמרה שהון נמשך אל סט צר של נושאים רבי-עוצמה במדד S&P 500, ומשאיר את ביטקוין בצד. החברה הצביעה על מדד ה-Dispersion של Cboe, שטיפס ל-42 — הרמה השלישית בגובהה אי פעם.
קריאה גבוהה של Dispersion מרמזת שהעליות בשוק מרוכזות במידה רבה במספר מוגבל של מניות או סקטורים. במחזור הנוכחי, מחקר בינאנס אמר שמשקיעים נוהרים אל בינה מלאכותית, מוליכים למחצה, ביטחון, אנרגיה וסחורות.
זה יוצר בעיית נזילות פשוטה אך חשובה עבור ביטקוין. כאשר מספר נושאים במניות מניבים תשואות חריגות, ההון עוקב אחר העסקאות הללו. ככל שהכסף מתרכז במניות, פחות נזילות זמינה לנכסי קריפטו. ביטקוין הופך אז לנפגע מימון ולא למקור החולשה.
התבנית אינה חדשה. מחקר בינאנס ציטט כמה דוגמאות מהעבר שבהן רוטציות אינטנסיביות בשוק המניות חפפו לירידות בביטקוין.
ב-2015, הון עבר למניות FAANG ולביוטק, בעוד ביטקוין ירד ב-20%. ב-2016, רוטציה הגנתית במניות תאמה לירידה של 18% בביטקוין. עוצמת FAANG בשלב המאוחר של המחזור וקריסת ה-ICO ב-2018 הגיעו לצד ירידה של 68% בביטקוין.
אותה תבנית הופיעה שוב ב-2022, כאשר מניות האנרגיה זינקו וביטקוין איבד 50%. מחקר בינאנס הצביע גם על הרבעון הרביעי של 2025, כאשר מניות הבינה המלאכותית והמוליכים למחצה עלו ביותר מ-200%, בעוד ביטקוין ירד ב-39%.
הלחץ האחרון קטן יותר אך עדיין משמעותי. ברבעון השני של 2026, מחקר בינאנס אמר שרוטציה משולבת אל בינה מלאכותית, ביטחון ואנרגיה חפפה לירידה של 11% בביטקוין.
החברה תיארה את הרקע הנוכחי כאחת מהסטות ההון החזקות ביותר של ביטקוין על פני כמה נושאים במקביל. הון צמיחה נע אל תשתיות ויישומי בינה מלאכותית. הון גידור גיאופוליטי זורם לביטחון ולאנרגיה. ביקוש לגידור אינפלציה נודד לעבר סחורות.
ביטקוין, במערך הזה, מתחרה על תשומת לב בכמה חזיתות בו-זמנית.
עם זאת, מחקר בינאנס אמר שההיסטוריה מצביעה על אפשרות להתאוששות. בתקופות עבר שבהן מדד ה-Dispersion של Cboe הגיע לרמות קיצון, ביטקוין לעיתים קרובות מצא תחתית בתוך אפס עד 20 שבועות. החציון היה בערך שבועיים במקרים ללא משבר שמקורו בקריפטו.
ההבחנה הזו חשובה. מחקר בינאנס אמר שהירידה הנוכחית אינה נראית כנגרמת מזעזוע פנימי משמעותי בקריפטו. אם החולשה נובעת בעיקר מהסטת הון זמנית למניות, החברה אמרה שביטקוין עשוי להתאושש מהר יותר ברגע שהעסקאות הצפופות הללו יתקררו.
