הראלי של ביטקוין במאי לעבר 80 אלף דולר מצית את הצמיחה המהירה ביותר ב-2026 באינטרס הפתוח של חוזים עתידיים תמידיים על BTC

הריבית הפתוחה מציגה את הזינוק החזק ביותר ב-2026

ריבית פתוחה היא מדד לערך הכולל של כל פוזיציות החוזים העתידיים הפעילות והפתוחות שטרם הוסדרו, בכל הבורסות. מאז היווסדו של המדד, הוא שימש כאחד האינדיקטורים הברורים ביותר בזמן אמת להון חדש שנכנס לשוק.

לפי הנתונים, הניסיון המתמשך של ביטקוין לפרוץ ולהתבסס מעל 80,000 דולר מוקדם יותר החודש יצר את הזינוק הגדול ביותר בריבית הפתוחה שנרשם בכל מקום במהלך 2026. עם זאת, המהלך לא התחיל מנקודת אפס, שכן רק לפני מספר שבועות הריבית הפתוחה ב-BTC עברה את שיא כל הזמנים של 2025, כאשר הפוזיציות התמידיות ב-BTC וב-ETH עמדו על 23 מיליארד דולר ו-16 מיליארד דולר, בהתאמה (בבורסות המרכזיות).

ההתפתחות של 19 במאי הוסיפה מינוף חדש לבסיס שכבר היה גבוה, ובמקביל שימשה כסימן חזק לכך שסוחרים לא רק חוזרים לשיאים קודמים אלא בונים באופן פעיל פוזיציות חדשות לקראת פריצה פוטנציאלית.

Binance מובילה כאשר הון חדש מציף את שוקי הנגזרים

Binance תפסה את מרבית ההון שנכנס לנגזרים במהלך הזינוק, וחיזקה את מעמדה כזירת החוזים העתידיים התמידיים הדומיננטית ב-2026. נתוני הרבעון הראשון מ-Cryptoquant מציבים את הבורסה על כ-34% נתח שוק בנגזרים, עם ממוצע נפח חודשי של 2.5 מיליארד דולר לקראת מאי. זרימות הריבית הפתוחה שהוזכרו לעיל מרחיבות את היתרון הזה עוד יותר.

הקשר השוק הרחב יותר תומך בהיקף המהלך, שכן סטטיסטיקות החוזים העתידיים התמידיים מראות שנפח הנגזרים הקריפטוגרפיים המשולב עלה ב-75% בין ינואר 2024 לינואר 2026, מ-4.14 טריליון דולר ל-7.24 טריליון דולר, מה שמעיד על העמקה של השתתפות מוסדית וקמעונאית במוצרי קריפטו ממונפים.

יתרות סטייבלקוינים וזרימות אלטקוינים מאותתות על מיצוב מחדש רחב יותר

מעבר לנגזרים, גם יתרות הסטייבלקוינים בבורסות עלו במקביל לריבית הפתוחה, מה שמרמז שסוחרים העבירו הון חדש לפלטפורמות כדי לממן פוזיציות חדשות במקום להסתמך על יתרות קיימות. גם הפקדות אלטקוינים עלו במקביל, דפוס שבאופן היסטורי קדם לרוטציה החוצה מביטקוין ולכיוון נכסים בעלי שווי שוק קטן יותר, לאחר שמומנטום ה-BTC מתבסס ברמות מחיר גבוהות יותר.

הערת הקשר אחת בכל זה היא ששיעורי המימון של חוזים תמידיים על BTC (funding rates) נותרו שליליים במידה רבה במשך מספר שבועות לקראת המהלך הזה, כלומר הרוב הממונף היה ממוקם בשורט. זינוק בריבית הפתוחה במהלך מימון שלילי יכול לשקף חיסולי שורטים לא פחות מאשר ביקוש חדש ללונג (הבחנה שכדאי לזכור לפני שמפרשים את הנתונים כאיתות שורי נקי).