An bhfuil “An tAm Seo Tá Sé Éagsúil” i ndáiríre éagsúil do phraghas Bitcoin?

Ó lár mhí Lúnasa, tá anailísithe tar éis tosú ag caint ar na difríochtaí sa timthriall bitcoin (BTC) seo níos minice arís, ag lorg cad atá athraithe sa mhargadh. Arís eile, luíonn an caint seo leis an bpatrún gnách, atá le feiceáil ar fud stair BTC agus sna hiarrachtaí an margadh seo atá fós ag aibiú a thuiscint. Gach uair a chuala muid “an uair seo tá sé difriúil,” ba mhinic gur faoi chineál nua ceannaitheora a bhí sé a choinneoidh an talamh agus a stopfaidh an chéad tuairt eile ar phraghas bitcoin, ag cur deireadh leis an scéal faoin timthriall ceithre bliana sa deireadh.

Bhuail Réaltacht Gharbh I gcónaí Dóchas Geal faoi Phraghas Bitcoin

In 2014, dúirt póstaer ar X gur mhothaigh siad go raibh an mhais chriticiúil tagtha faoi dheireadh agus go raibh “rud éigin difriúil anois.” Sa timthriall sin, thit BTC thart ar 85%. Ansin, in 2017, tháinig “Wall Street” isteach trí chonarthaí todhchaíochtaí, agus measadh é seo mar “chéim mhór i dtreo dlisteanacht airgeadais na hairgeadra digiteach.” Thit BTC thart ar 84%. In 2020-2021, bhí Strategy (MicroStrategy mar a bhí), Tesla, agus cuideachtaí eile ag ceannach bitcoin.

“Neartaíonn uchtáil institiúideach #Bitcoin le teacht Goldman Sachs chuig an margadh. Ba chóir don nuacht seo pleananna bhainc mhóra eile a bhrostú chun seirbhísí Bitcoin a thairiscint,” a phostáil Michael Saylor ó Strategy i Márta 2021. Thit an praghas thart ar 77%.

In 2024-2025, bhí tonn de cheannach bitcoin ag spot ETFs agus ag cuideachtaí cisteáin bitcoin. Chuaigh Bitcoin síos thart ar 53%. Go dtí seo.

Anois, agus an praghas suas thart ar 25% i mí, feicimid poist “an uair seo tá sé difriúil” níos minice arís, agus is é an treocht athfhillteach ná go bhfuil tarraingtí siar ag éirí níos éadroime gach uair, mar a fheictear sna samplaí thuas.

Praghas na dTuairteanna BTC Níos Lú

An tseachtain seo, phostáil Alex Thorn, Ceannaire Taighde ar fud na cuideachta ag Galaxy Digital, cairt a innéacsálann praghas bitcoin go 100 ag buaic gach timthrialla, ag taispeáint go bhfuil tarraingt siar an timthrialla reatha suntasach níos éadroime ná timthriallta roimhe seo.

Idir an dá linn, mhaígh anailísí BTC Willy Woo go bhfuil bitcoin ag bogadh óna thimthriall ceithre bliana go timthriall 6-8 mbliana de réir mar a lagaíonn turraingí soláthair na halving, agus é ag ailíniú níos mó le timthriallta fiach gearrthéarmach TradFi.

Cé nach féidir an t-éileamh deireanach a chruthú fós, dá n-éireodh le BTC fanacht os cionn ísleacha na bliana seo, chruthódh sé sin go deimhin go bhfuil na tuairteanna praghais tar éis éirí níos séimhe. Mar sin féin, tá taobh eile den bhonn céanna ann — tá rálaithe BTC tar éis éirí níos lú freisin.

Go dtí seo, sna timthriallta roimhe seo, bhí gnóthachain ón mbun go dtí an chéad bhuaic nua (all-time high) thart ar 580x, 130x, 22x, agus 8x. Dá bhrí sin, más iad ceannaitheoirí institiúideacha agus ETFs an chúis go dtiteann BTC níos lú gach uair, d’fhéadfadh siad a bheith mar an gcúis freisin go n-ardóidh sé níos lú i ngach timthriall, má tá timthriallta fós ann i margadh bitcoin.

Léirigh anailísí bitcoin eile, James Check, agus é ag féachaint ar chostais táirgthe BTC ag mianadóirí, le déanaí freisin go bhfuil urlár an phraghais ag ardú gach timthriall, ach go bhfuil uasteorainn an phraghais níos cobhsaí.

“Tá buaicphointí tar éis druidim leis an iolraí 32x ($313k inniu), ach má leanann an treocht seo d’urláir ag ardú, sa deireadh buaileann an t-urlár leis an mbarr… agus ansin éiríonn rudaí an-aisteach!” a dúirt Check.

An Uair Seo Tá Sé Difriúil agus Mar an gCéanna

Dá bhrí sin, mar achoimre, is é an rud nach bhfuil athraithe do phraghas bitcoin ná an patrún a breathnaíodh le linn stair an mhargaidh seo: tagann ceannaitheoirí nua isteach, rálálann an praghas agus ansin tuairteálann sé, ach tá tarraingtí siar agus rálaithe araon ag éirí níos lú. Dá bhrí sin, ar bhealach, ó thaobh struchtúr an mhargaidh agus athruithe praghais de, tá an uair seo difriúil go deimhin, ach tá an patrún tar éis fanacht mar an gcéanna go bunúsach.

Chomh maith leis sin, go dtí seo, tharla sé ar fad níos mó nó níos lú ar an sceideal céanna ceithre bliana, cé nach féidir leis an margadh aontú an bhfuil an timthriall ceithre bliana marbh nó an bhfuil aon chúiseanna crua taobh thiar de seachas a fhinscéal, atá tar éis éirí ina fháistine féin-chomhlíontach. Le gach halving Bitcoin, nuair a leathnaítear soláthar BTC nua, tá an “turraing soláthair” seo tar éis éirí chomh beag sin gur ar éigean is féidir leis an margadh a bhogadh.

Mar shampla, deir anailísí bitcoin Jesse Myers go bhféadfadh BTC a bheith díreach tar éis tús a chur le margadh tarbh 2-3 bliana, rud a bheadh comhsheasmhach le finscéal an timthrialla ceithre bliana. Admhaíonn Myers go bhfuil sé níos deacra a rá cá bhféadfadh an chéad bhuaic eile a bheith (má tharlaíonn sé sin ar chor ar bith).

“Sholáthair an margadh tarbh deireanach 8x ón íseal sa mhargadh béar. Bheadh 8x ón íseal sa mhargadh béar seo ($58k) mar $464k, ach fiú 4x bheadh $232k/BTC,” a chríochnaigh an t-anailísí.

Pian Fáis Bitcoin agus an Hopium Athchúrsáilte

Mar sin féin, tá formhór glan den anailís bitcoin reatha bunaithe ar an margadh a anailísiú — ceannaitheoirí agus díoltóirí, rothlú caipitil, cairteacha, athruithe i leachtacht dhomhanda, srl. — nó ar rudaí nach mbaineann mórán le Bitcoin mar líonra agus bitcoin mar shócmhainn.

Dá bhrí sin, de réir mar a aibíonn an dá cheann, agus de réir mar a fheabhsaíonn tuiscint agus uchtáil (thar BTC mar shócmhainn infheistithe), d’fhéadfadh sé seo a bheith ina chatalóir breise a d’fhéadfadh praghas bitcoin a thiomáint níos airde ná mar a thugann na rálaithe atá ag lagú go stairiúil le fios anois. Pé scéal é, níl scála na tuisceana agus na huchtála ar eolas fós, agus tá ceisteanna iomadúla fós gan réiteach. Ina measc seo tá friotaíocht chandamach, iomaíocht íocaíochtaí BTC le ráillí íocaíochta eile, agus dreasachtaí do mhianadóirí bitcoin leanúint ar aghaidh ag mianadóireacht bitcoin, i measc nithe eile.

Idir an dá linn, agus an margadh agus an tionscal Bitcoin ar fad ag dul trína bpian fáis (agus é “ag déanamh airgead de, timthriall i ndiaidh timthrialla,” de réir Myers), leanfaidh muid orainn ag dul trí phian na dtéamaí athchúrsáilte céanna ón am a chuaigh thart a léamh le beagnach 18 mbliana.

Dá bhrí sin, is féidir leat poist a chuimsíonn “seo an seans deireanach le ceannach saor / tá an fhuinneog ag dúnadh,” “tá BTC mar airgead laethúil príomhshrutha ar tí tarlú,” “casfaidh bitcoin an t-ór go luath,” “tá titim fiat ar tí tarlú,” “an sárthimthriall ag teacht,” “scaipeadh uchtála stát-náisiúin go tapa,” “seo an seans deireanach chun dul chun tosaigh ar institiúidí” a mhúchadh cheana féin. Níl aon cheann de sin tagtha i gcrích go fóill, agus sa chiall sin, níl aon rud difriúil.