Léiríonn tuarascáil ó BitMEX go bhfuil neamhionannais i rátaí maoinithe swap síoraí á dtiomáint ag meicnic struchtúracha dhomhain seachas meon simplí gearrthéarmach an mhargaidh.
Deir BitMEX gur spreag dearadh na gcomhthaobhachtaí bearna maoinithe 3.93% a d’fhéadfadh trádálaithe a shaothrú arís agus arís eile
SCRÍOFA AG
COMHROINN
Príomhphointí
- Léirigh tuarascáil R2 2026 BitMEX gur lochtanna struchtúracha a thiomáineann scoilteanna maoinithe, cosúil le buaic leathanaigh an 23 Aibreán de 27.6%.
- D’fhás préimh DeFi thar CeFi toisc gur choinnigh Hyperliquid préimh maoinithe Bitcoin 7.17% thar Binance ó 2023-2026.
- Molann BitMEX do thrádálaithe anailís a dhéanamh an bhfuil bearnaí struchtúrach sula n-imscarfar caipiteal arbatráiste níos déanaí in 2026.
Tionchar Rogha an Chomhthaobhachta
Tugann tuarascáil nua ón malartán díorthach BitMEX dúshlán don tuairim choitianta nach bhfuil i rátaí maoinithe ach léiriú díreach ar mheon gearrthéarmach an mhargaidh. Leagann sí béim ar an gcaoi a spreagann meicnic struchtúracha dhomhain—ó dhéimeagrafaic na malartán agus dearadh corrlaigh go roghanna innéacs-oracail—neamhionannais leanúnacha i rátaí maoinithe ar fud conarthaí swap síoraí atá comhionann ar shlí eile.
De réir BitMEX, osclaíonn tuiscint ar na pointí frithchuimilte struchtúracha seo deiseanna iontaofa, athfhillteacha arbatráiste do thrádálaithe sócmhainní digiteacha.
“Is minic a fheictear rátaí maoinithe mar tháscaire simplí ar mheon an mhargaidh, ach tá an réaltacht níos casta,” a dúirt Peter Wilkinson, Príomhfheidhmeannach BitMEX. “Léiríonn ár dtaighde gur féidir le tosca struchtúracha ar nós cineál comhthaobhachta, próifílí rannpháirtithe malartáin, agus tógáil innéacs difríochtaí leanúnacha i rátaí maoinithe a chruthú ar féidir le trádálaithe a aithint agus a shaothrú go straitéiseach.”
Déanann an taighde miondealú ar an éagsúlacht struchtúrach i rátaí maoinithe ina thrí chatagóir shainiúla, le tacaíocht ó shonraí margaidh thar iliomad blianta. Díríonn an chéad cheann, ar cheann de na torthaí is suntasaí sa tuarascáil, ar an gcaoi a ndéanann rogha an chomhthaobhachta bhunúsaí timpeallachtaí maoinithe a chinneadh. Rinne BitMEX anailís ar an scaipeadh stairiúil idir a chonradh inbhéartach imeallaithe i mbitecoin féin (XBTUSD) agus a chomhionann líneach imeallaithe i USDT (XBTUSDT).
Thar thréimhse trí bliana go leith, bhí an scaipeadh maoinithe idir an dá chonradh seo 3.93% ar an meán ar bhonn bliantúlaithe, agus d’íoc an conradh líneach níos mó ná an conradh inbhéartach i 13 as 14 ráithe. Cé gur tháinig an dara ráithe de 2026 chun cinn mar eisceacht dhearfach ag móide 0.91%, shoiléirigh urlabhraí de chuid BitMEX go raibh na sonraí á n-iompar beagnach ar fad ag aistrithe luaineacha sa mhargadh i mí Aibreáin.
Léiríonn sonraí na tuarascála gur iompaigh an scaipeadh go géar, ag meánú móide 4.2% agus ag bualadh buaic de mhóide 27.6% ar 23 Aibreán. Roimhe sin, ní raibh ach ocht mí as na 43 mí roimhe sin tar éis meán-scaipeadh dearfach a thaifeadadh riamh, agus bhí an taifead roimhe sin ag Deireadh Fómhair 2023 ag móide 1.8% amháin. Mar sin féin, i mí an Mheithimh, ghnáthnaigh an réimeas ar ais go lúide 1.5%, ag filleadh ar an treocht stairiúil bhunlíne ina n-íocann conarthaí inbhéartacha níos lú ná cinn líneacha.
Agus ionaid trádála éagsúla á gcur i gcomparáid, nocht an tuarascáil préimh ollmhór maoinithe ar fheidhmchláir dhíláraithe i gcoinne fathach lárnaithe. Idir 2023 agus 2026, ghin perpanna bitecoin ar an ardán díláraithe Hyperliquid préimh maoinithe 7.17% ar an meán ar bhonn bliantúlaithe thar Binance. Maidir le perpanna éitear, choinnigh Hyperliquid préimh 5.31% thar Binance.
Cuireann BitMEX an éagsúlacht ghéar seo i leith déimeagrafaic éagsúla trádálaithe agus na mbacainní oibríochtúla dochta a chuireann cosc ar chaipiteal arbatráiste institiúideach ollmhór sreabhadh go réidh isteach in éiceachórais dhíláraithe chun an scaipeadh a chomhbhrú.
Meicnic Tráchtearraí Tócanaithe
Cuireann an tuarascáil solas ar an margadh atá ag fás go tapa do perpanna tráchtearraí tócanaithe, a chonaic borradh pléascach i méid trádála le linn chéad leath 2026. Chonaic perp ola Hyperliquid, a seoladh ar 6 Ean. 2026, a mhéid ag sciobadh suas ó $17.4 billiún sa chéad ráithe go $45.1 billiún sa dara ráithe. Ag aithint an treochta, sheol BitMEX a chonradh féin WTIUSDT ar 24 Márta 2026, ag gabháil $14.4 milliún i méid i mí Aibreáin sular shroich sé buaic $57.9 milliún i mí na Bealtaine.
Mar sin féin, cruthaíonn tócanú sócmhainne fíorshaoil atá ceangailte le srianta seachadta fisiciúla aimhrialtachtaí struchtúracha. Le linn rolla conartha i mí Aibreáin 2026, scar ráta maoinithe BitMEX WTIUSDT go hiomlán ó mheon níos leithne an chriptithe, ag titim go híseal stairiúil absalóideach de lúide 877% ar bhonn bliantúlaithe (lúide 0.801% in aon fhuinneog ocht n-uaire) ar 10 Aibreán 2026.
Cé gur luaigh tráchtairí go raibh géarú leanúnach ar an gcogadh idir SAM agus an Iaráin mar thiománaí, léiríonn sonraí BitMEX gur cúis mheicniúil amháin a bhí leis. Rianaíonn an conradh síoraí na todhchaíochtaí ola bunúsacha atá ar tí dul in éag.
De réir mar a mharcáil an t-innéacs síos go meicniúil chun nochtadh a rolladh chuig conradh na míosa seo chugainn, cuireadh iallach ar an maoiniú dul go domhain diúltach chun poist fhada a chúiteamh. D’fhan an maoiniú faoi bhun lúide 100% ar bhonn bliantúlaithe ar feadh 20 eatramh ocht n-uaire as a chéile—thart ar sheacht lá, ó 6 go 12 Aibreán—agus priontáil sé faoi bhun na tairseach sin ar feadh 45 eatramh san iomlán an mhí sin.
Críochnaíonn an tuarascáil le rabhadh do rannpháirtithe an mhargaidh: ní mór do thrádálaithe a shainaithint go beacht an bhfuil éagsúlacht i ráta maoinithe á tiomáint ag réaltacht struchtúrach fadtéarmach nó ag díláithriú gearrthéarmach, imeacht-thiomáinte sula n-imscarfar caipiteal isteach i straitéis arbatráiste.
Aistríodh an t-alt seo ón mBéarla le hintleacht shaorga. Is é an leagan bunaidh Béarla an fhoinse údarásach; d'fhéadfadh míchruinneas a bheith in aistriúcháin uathoibríocha, go háirithe i dtéarmaíocht dhlíthiúil agus rialála.
