Deir Anailísí Checkonchain go gCruthaíonn Rothlú AI an Chéad Phointe Mór Iontrála Eile do Bitcoin do Shealbhóirí

“Pian Ama” mar Ghné

Leag James Check, bunaitheoir Checkonchain agus comhúdar Cointime Economics, amach an tráchtas ar an bpodchraoladh TFTC i ngearrthóg a roinneadh ar X. A phríomhargóint: de réir mar a rothlaíonn caipiteal isteach in AI agus i dteicneolaíocht ard-fháis, fágtar bitcoin ar lár, agus is é an neamhaird sin an mheicníocht, ní an riosca.

“Ceapann gach duine i gcónaí go ndúnann gialla an ailigéadair trí bitcoin a bheith ag titim,” a dúirt Check. Dúirt sé freisin:

“Ní hea. Dúnann siad mar go ndéantar dearmad ar bitcoin, agus ansin go tobann is é an t-aon rud sa seomra atá ag bogadh.”

Is é an rud a ghlaonn sé “pian ama” ná an t-imeacht mall de shealbhóirí mífhoighdeacha ag rothlú amach chuig trádálacha a ghluaiseann níos tapúla. Nuair a chríochnaíonn an próiseas sin, maíonn sé, níl cúis struchtúrach ag an mbonn sealbhóirí atá fágtha le díol, agus níl aon duine suite chun iad a chur faoi bhrú.

Trádáil AI agus an Tástáil IPO atá ag Teacht

Tá Check díreach faoin timthriall infheistíochta AI. Feiceann sé é ag tarraingt caipitil as gach rud eile agus ag giniúint luachálacha a deir sé nach seasann le tástáil bhunúsach bolaithe, go háirithe maidir leis an IPO SpaceX.

“Tá na huimhreacha chomh fada ó bheith ciallmhar,” a dúirt sé. “Tá siad ag athrú rialacha don S&P chun an rud seo a bhrú isteach ann mar nach bhfuil na ceannaitheoirí acu dó.”

Tacaíonn anailís sreabhadh airgid lascainithe Morningstar leis an amhras. Shann an gnólacht luach cóir de $780 billiún do SpaceX, thart ar 48% go 55% faoi bhun luachálacha príobháideacha le déanaí gar do $1.5 trilliún agus i bhfad faoi bhun spriocanna IPO a tuairiscíodh os cionn $1.75 trilliún. Luaigh Morningstar caillteanais ghlana ráithiúla leanúnacha, riachtanais mhóra caiteachais chaipitil amach anseo, agus éiginnteacht maidir le teicneolaíochtaí nach bhfuil cruthaithe, lena n-áirítear Starship.

Is é léamh níos leithne Check ná go marcálann “IPO laoch” go stairiúil tús an deireadh de thimthriall boilge. Nuair a bhíonn an eufóir buaic ag an nóiméad sin, tá sé ag súil go mbeidh bitcoin ag suí ag an uasmhéid neamhairde.

Tá Wall Street ag Breathnú ar na Comharthaí Céanna

D’eisigh straitéisithe Bank of America (BofA), faoi cheannas Savita Subramanian, rabhadh le déanaí ag rá le hinfheisteoirí brabúis a ghlacadh. Bhí thart ar 70% de tháscairí margaidh béar an ghnólachta tar éis spreagadh, leibhéal a thagann le buaiceanna margaidh roimhe seo. Luaigh BofA luachálacha sínte, ceannaireacht chúng AI agus teicneolaíochta ag tiomáint formhór na ngnóthachan, comharthaí éilimh ag maolú, agus strus creidmheasa. D’ísligh an gnólacht a sprioc deireadh bliana don S&P 500 go 7,100.

Tagann an cúlra atá Check ag cur síos air—ina bhfuil hiperscálaithe ar an luas chun $600 go $725 billiún i gcaiteachas caipitil comhcheangailte a chaitheamh in 2026 amháin, agus airgeadú AI fiontraíochta i bhfad taobh thiar de réir ord méide—leis an bpatrún a chuir BofA in iúl. Tuairiscítear go léiríonn réamh-mheastacháin inmheánacha OpenAI caillteanas glan thart ar $14 billiún in 2026 amháin, le caillteanais charnacha ag rith isteach sna deicheanna billiún sula mbeidh aon bhealach chun brabúsachta.

Tráchtas Rothlaithe Caipitil

Tá an tráchtas rothlaithe caipitil ag tarraingt aird ar fud na margaí airgeadais, agus roinnt figiúirí ardphróifíle ag tagairt don treocht. Deir an teoiric go bhfuil infheisteoirí, idir mhiondíoltóirí agus institiúideacha, ag díol bitcoin agus sealúchais cistí trádáilte ar an malartán (ETFanna) chun caipiteal a shaoradh d’infheistíochtaí AI.

Tá cuid mhór den fhócas dírithe ar an IPO SpaceX a bhfuiltear ag súil leis mar go bhfuil sé chomh gar sin, agus táthar ag súil go lorgóidh sé suas le $75 billiún ag luacháil idir $1.5 trilliún agus $1.75 trilliún. Táthar ag súil go forleathan le praghsáil agus trádáil thart ar 11-12 Meitheamh, 2026. Tá infheisteoirí ag faire go géar freisin ar OpenAI, a meastar a luacháil phríobháideach idir $730 billiún agus $850 billiún agus a chomhdaigh S-1 rúnda. Tá Anthropic ag tarraingt aird chomhchosúil i ndiaidh babhtaí maoinithe le déanaí agus tuairiscí gur chomhdaigh sé, freisin, go rúnda le haghaidh tairiscint phoiblí.

Cad a Chiallaíonn Sé Seo do Shealbhóirí Bitcoin

Tarraingíonn creat Check líne shoiléir idir dhá chineál caipitil. Leanann “airgead tapa” an scéal is teo agus rothlaíonn sé i gcónaí. Ní thrádálann caipiteal fadtéarmach, a deir sé go gcoinníonn sé i bitcoin agus in ór, timthriallta. “Ní thrádálaim m’ór. Ní thrádálaim mo bitcoin,” a dúirt sé. “Is iad mo choigiltis fadtéarmacha iad.”

Is é a thuairim go bhfuil an nóiméad reatha ag glanadh amach go gníomhach sealbhóirí nach roinneann an chiontú sin. Nuair a chríochnaíonn an glanadh, níl cúis struchtúrach ag an mbonn sealbhóirí atá fágtha le díol isteach i lagtrá.

Chuir sé síos ar struchtúr reatha an mhargaidh mar “Ponziú gach rud,” dinimic dhéanach ina gcuireann riosca gairme bainisteoirí cistí isteach in ainmneacha AI agus amach ó shócmhainní nach bhfuil ag bogadh. Is é an seasamh comhaontaithe sin, dar leis, go díreach a leagann an talamh don chéad ghluaiseacht neamhshiméadrach eile.

Dúirt sé freisin:

“Ní féidir liom a shamhlú go mbeidh bitcoin ina shócmhainn a bheidh i seilbh go trom agus faoi dhíol éigeantach go trom nuair a bheidh gach rud ráite agus déanta. Mar táimid i mbun iad a ghlanadh amach agus muid ag caint.”