Ardaíonn Carn Bitcoin Strategy an Phríomhcheist: Cad is Féidir leis a Dhéanamh Seachas BTC a Dhíol?

Cén Fáth ar Éirigh Díol Bitcoin ina Ábhar Imní Lárnach

Tháinig brú chun cinn tar éis seachtainí de strus ag dul i méid i struchtúr stoc tosaíochta Strategy, de réir nóta taighde 3 Iúil ó Alex Thorn, ceannaire taighde ar fud na gnólachta ag Galaxy Digital. Bhí STRC, a phríomh-urrús stoc tosaíochta, ceaptha trádáil gar do $100 ach thit sé go $71.25 ar an 26 Meitheamh de réir mar a thit praghsanna bitcoin agus de réir mar a laghdaigh cúlchistí airgid na cuideachta.

Chuir an laghdú géar sin iallach ar infheisteoirí aghaidh a thabhairt ar cheist chrua agus atá ag éirí níos práinní faoi chéad ghluaiseacht eile Strategy. An ndíolfadh Strategy BTC, an n-eiseodh sí tuilleadh gnáthstoic nó an laghdódh sí díbhinní na stoc tosaíochta? Bhain riosca le gach rogha do ghrúpa difriúil infheisteoirí. D’fhéadfadh díol bitcoin dochar a dhéanamh do scéal BTC fadtéarmach Strategy, agus d’fhéadfadh díol gnáthstoic sealbhóirí a scaireanna a thrádáiltear go poiblí a chaolú (ticéad: MSTR).

D’fhreagair Strategy responded le Creat Caipitil Creidmheasa Dhigitigh cúig chuid. Áirítear ann beartas cúlchiste dollar SAM, beartas athbhreithnithe díbhinne STRC, údarú athcheannaigh $1 billiún i stoc tosaíochta, údarú athcheannaigh $1 billiún i stoc MSTR agus clár monetization program chun BTC a mhonatóiriú. D’ardaigh Strategy freisin ráta díbhinne bhliantúil STRC ó 11.5% go 12%.

An Bhfuair Strategy Go Leor Ama?

Thaitin an margadh leis an ngluaiseacht ar dtús. D’ardaigh MSTR 12.6% tar éis an fhógra, agus d’ardaigh STRC 12.2%. Trádáladh STRC níos déanaí gar do $87, fós faoi bhun par ach i bhfad os cionn a ísle le déanaí.

Thug Thorn an t-athchóiriú úsáideach ach neamhiomlán air. Scríobh sé:

“Ba ghluaiseacht chliste í seo ag Strategy, ach b’fhéidir nach réiteoidh sí ceisteanna struchtúracha go deo.”

Chuir sé leis go “ar bhealach, ní dhéanann gluaiseacht Strategy Dé Luain ach an fhadhb a chur ar athló. Ach chuir Strategy ar athló í go measartha fada.”

Tá tábhacht leis an spás análaithe breise sin mar gur leachtacht a bhí i gceist, ní sócmhainní iomlána. Tá 847,363 BTC ag Strategy, rud a fhágann í ar cheann de na sealbhóirí bitcoin is mó ar domhan. Trí níos mó ná $1 billiún a chruinniú trí dhíolacháin gnáthstoic agus trí bheartas cúlchiste airgid íosta 12 mhí a leagan síos, mhéadaigh an chuideachta clúdach airgid go thart ar 17 mí.

Cad a D’fhéadfadh Strategy a Dhéanamh in Áit BTC a Dhíol?

Is í an cheist is mó anois conas a úsáidfidh Strategy a solúbthacht mhéadaithe. Dúirt Thorn gurb “an chuid is conspóidí den fhógra ná an clár ‘BTC monetization’,” mar go dtugann sé don chuideachta an rogha bitcoin a dhíol más gá.

Ina áit sin, d’áitigh ceannaire taighde Galaxy Digital gur cheart do Strategy bealaí eile a shaothrú chun airgead tirim a chruinniú. “Ba cheart do Strategy iniúchadh a dhéanamh ar ioncam a ghiniúint ón gcruach BTC gan BTC spot a dhíol go riachtanach,” a thug Thorn faoi deara.

Mhol sé ach cuid bheag de shealúchais na cuideachta a úsáid trí iasachtú coimeádach nó trí straitéisí roghanna, ag rá:

“D’fhéadfadh sé sin a chiallaíonn cuid bheag, scartha, dá bitcoin a thabhairt ar iasacht faoi théarmaí coimeádacha, nó d’fhéadfadh sé a chiallaíonn straitéisí roghanna a bhaineann leas as luaineacht agus formhór na hinbhéartaíochta ar an taobh thuas á chaomhnú.”

“D’fhéadfaí iad seo a struchtúrú mar cheirdeanna a mhonatóireann cuid den chruach agus a chuireann teorainn le riosca frithpháirtí, coimeádta agus fadtréimhse,” a dúirt sé leis.

Cén Fáth a D’fhéadfadh Roghnúlacht Straitéis a Sainmhíniú ar Chéad Ghluaiseacht Eile Strategy

Ní bheadh na roghanna sin saor ó riosca. Tugann iasachtú bitcoin riosca frithpháirtí isteach, agus d’fhéadfadh straitéisí roghanna cuid den acmhainn brabúis ar an taobh thuas a theorannú. Mar sin féin, d’fhéadfadh clár measartha, bainistithe go docht, ioncam dollar athfhillteach a chruthú agus formhór nochtadh Strategy do bitcoin a chaomhnú.

Tugann athchóiriú Strategy níos mó solúbthachta don chuideachta agus is cosúil gur mhaolaigh sé a himní láithreach faoi mhaoiniú. Mar sin féin, tá oibleagáidí móra stoc tosaíochta aici agus $6.7 billiún i dtiontaithe gan íoc atá dlite in 2027 agus 2028. Chríochnaigh Thorn:

“Agus é sin ar fad ráite, creidimid go bhfuil cinneadh ciallmhar déanta ag Strategy chun a roghnúlacht a mhéadú.”

Braithfidh cibé an dtiocfaidh an roghnúlacht sin chun bheith ina réiteach buan ar phraghsanna bitcoin, ar dhálaí an mhargaidh agus ar cibé an féidir le Strategy leachtacht a ghiniúint gan an teoiric infheistíochta bitcoin fadtéarmach a lagú a shainigh MSTR.