Wintermute met en garde : la remontée du Bitcoin ressemble davantage à un « short squeeze » qu'à une véritable cassure

Wintermute estime que la dernière hausse du BTC semble être le résultat d'un repositionnement forcé, et non d'une forte demande au comptant

Wintermute estime que la dynamique derrière la dernière progression du bitcoin semble moins liée à de nouveaux achats organiques qu'à des traders pris au dépourvu. Dans son dernier commentaire de marché, la société a déclaré que ce mouvement ressemblait de plus en plus à un « short squeeze », les couvertures de positions courtes et l'effet de levier contribuant à faire grimper le prix, plutôt qu'à une cassure tirée par le marché au comptant qui signale généralement une poursuite plus solide.

Cette distinction est importante car une véritable cassure repose généralement sur une large participation, une demande au comptant plus forte et une découverte des prix qui peut se maintenir après la poussée initiale.

Wintermute soutient que le mouvement actuel a été dominé par l'activité sur les produits dérivés et par des repositionnements forcés. En d'autres termes, les baissiers pourraient alimenter la reprise en clôturant leurs positions perdantes, ce qui n'est pas la même chose qu'une nouvelle vague d'acheteurs intervenant avec conviction.

La société a également souligné la faiblesse de la demande au comptant comme un problème potentiel.

Le message général de Wintermute n’est pas nécessairement que le bitcoin ne peut pas continuer à monter. Il s’agit plutôt de dire que les traders doivent veiller à ne pas confondre une hausse mécanique avec une véritable cassure structurelle. Cette mise en garde s’inscrit dans la lignée de la tendance récente de la société à souligner les risques macroéconomiques et de positionnement, même en période de hausse des prix, en particulier lorsque la progression des cryptomonnaies semble liée au sentiment sur l’ensemble des actifs plutôt qu’à une force intrinsèque.

Pour l’instant, la reprise pourrait encore avoir de la marge. Mais si Wintermute a raison, la question la plus importante n’est pas de savoir si le bitcoin a augmenté, mais pourquoi il a augmenté. Et pour l’instant, la réponse pourrait être loin d’être idéale pour les haussiers.