Un commissaire de la SEC appelle à une refonte en profondeur de la réglementation applicable aux courtiers afin de tenir compte des réalités actuelles du marché des cryptomonnaies

• La commissaire de la SEC privilégie une approche plus permanente pour définir les règles applicables aux courtiers sur les marchés des cryptomonnaies.
• Les directives de la SEC précisent dans quels cas les interfaces cryptographiques doivent s'enregistrer en tant que courtiers-négociants.
• Les perspectives suggèrent que la SEC pourrait adopter des règles plus claires et permanentes après avoir pris en compte les commentaires du secteur.

Les directives de la SEC définissent les limites des interfaces cryptographiques

La clarté réglementaire concernant les interfaces cryptographiques progresse à mesure que les décideurs réévaluent les définitions des courtiers sur les marchés décentralisés. La commissaire de la Commission américaine des opérations boursières (SEC), Hester M. Peirce, s'est exprimée le 13 avril après que la Division des marchés et des opérations de la SEC a publié des directives précisant dans quels cas les fournisseurs d'interfaces cryptographiques et les services de portefeuilles en auto-custode peuvent éviter l'enregistrement en tant que courtiers-négociants dans le cadre de transactions de titres sur la chaîne.

Mme Peirce a souligné la nécessité d'une clarté réglementaire durable allant au-delà des positions exprimées au niveau du personnel. Elle a déclaré :

« Bien que l'avis exprimé par le personnel soit utile, je privilégie une approche réglementaire plus permanente qui aborde la définition du courtier à la lumière des circonstances actuelles du marché. »

Elle a également réaffirmé les limites juridiques existantes, déclarant : « La loi stipule déjà clairement que les portefeuilles et les interfaces ne deviennent pas des « courtiers » du simple fait qu’ils permettent aux utilisateurs de créer ou de contrôler des portefeuilles en gestion autonome ou de transmettre des instructions à une blockchain ; qu’ils permettent aux utilisateurs de consulter les prix ou les données sur la chaîne ; ou qu’ils formatent des messages que les utilisateurs peuvent signer ou approuver à partir d’un portefeuille en gestion autonome. » Ces remarques renforcent la distinction entre les fournisseurs d’infrastructure et les intermédiaires réglementés.

Les conditions fixent des limites au risque lié à l'enregistrement en tant que courtier

Plus tôt dans la journée, la division a précisé que certains fournisseurs d’interfaces utilisateur concernés peuvent exercer leurs activités sans enregistrement en tant que courtier si des conditions strictes sont remplies. Celles-ci incluent le fait d’éviter la sollicitation de transactions, de s’appuyer sur des paramètres objectifs et de maintenir la transparence concernant les frais et les conflits d’intérêts. Les interfaces ne doivent pas exécuter de transactions, détenir d’actifs ou fournir des conseils en investissement. Les directives exigent également des informations claires, des contrôles de cybersécurité et des mécanismes de routage neutres sur l’ensemble des plateformes de négociation. Le personnel a décrit cette déclaration comme une mesure provisoire susceptible d’être retirée dans un délai de cinq ans. Peirce a averti qu’une portée réglementaire excessive pourrait entraver l’innovation et l’accès des investisseurs. Elle a souligné :

« Les gens ont fait preuve d’une grande ingéniosité dans le développement de portefeuilles cryptographiques et d’interfaces utilisateur qui répondent bien aux besoins des utilisateurs. Il serait regrettable que les investisseurs dans les transactions de titres liés aux actifs cryptographiques ne puissent pas utiliser ces outils en raison d’une interprétation trop large du terme « courtier ». »

La commissaire a appelé le public à faire part de ses commentaires afin d’affiner les définitions à mesure que la technologie blockchain évolue.