Tucker Carlson qualifie les marchés de « faux » après 60 jours de conflit au Moyen-Orient

Tucker Carlson : « Les marchés font des choses auxquelles on ne s'attendrait pas de leur part »

Ces commentaires s’inscrivent dans un contexte qui a laissé de nombreux analystes en quête d’explications. L’opération Epic Fury, la campagne militaire américano-israélienne contre l’Iran, a été lancée le 28 février 2026. Des frappes ont visé les dirigeants et les infrastructures iraniens. L’Iran a riposté avec des missiles, des drones et des perturbations dans le détroit d’Ormuz, par lequel transitent environ 20 % du pétrole mondial.

Un cessez-le-feu fragile s'est installé au cours de la première semaine d'avril, mais la politique de la corde raide, les attaques contre des navires et les violences intermittentes se sont poursuivies jusqu'en mai. Malgré tout cela, les actions ont grimpé. Le S&P 500 a chuté d'environ 10 % au cours des premières semaines, puis a connu une forte reprise, clôturant au-dessus de 7 000 points à la mi-avril et s'échangeant près de 7 389 points le 8 mai. Le Nasdaq 100 a enregistré une série de 13 jours de hausse consécutifs, sa plus longue depuis plus d’une décennie. Le Dow a frôlé les 50 000 points. Carlson a désigné les prix du pétrole comme le signe le plus évident que quelque chose ne va pas. « Le détroit d’Ormuz est fermé depuis des mois maintenant, en réalité », a-t-il souligné. Le commentateur politique a ajouté :

« Et pourtant, au moment de l’émission ce soir, le baril de pétrole coûtait moins de 100 dollars. C’est bien moins qu’en 2008, par exemple. C’est bizarre. Mais c’est plus que bizarre. C’est faux. »

Le Brent a bien dépassé les 116 dollars le baril le 5 mai, sur fond de menaces concernant l’Ormuz, mais il est retombé sous la barre des 100 dollars dès le moindre signe d’apaisement. Ce mouvement de yo-yo s’est répété tout au long du conflit, les traders anticipant à chaque fois une résolution rapide.

L'or a connu une évolution similaire. Les prix ont globalement grimpé dans une fourchette de 4 500 à 4 700 dollars, mais n'ont pas réussi à produire la remontée durable des valeurs refuges attendue par de nombreux investisseurs. Les corrélations se sont rompues. Les craintes d'inflation, un dollar plus fort et les doutes concernant les baisses de taux ont empêché le métal de s'envoler.

Le bitcoin a évolué différemment. Il a grimpé à 80 000 dollars, puis s'est approché de la fourchette des 83 000 dollars, a attiré un afflux record de 2 milliards de dollars dans les fonds négociés en bourse (ETF) au cours du mois d'avril, et a surperformé à la fois le S&P 500 et l'or à plusieurs reprises. Les observateurs l'ont qualifié de couverture numérique qui absorbait mieux le risque géopolitique que les alternatives traditionnelles.

Carlson a vu dans cette divergence une preuve de manipulation plutôt que le reflet des fondamentaux. « Les marchés se comportent d’une manière à laquelle on ne s’attendrait pas s’ils agissaient de manière rationnelle et libre, s’ils n’étaient pas truqués », a-t-il déclaré. Il a fait valoir que l’or et le pétrole sont restés « bien en deçà de ce à quoi on pourrait raisonnablement s’attendre après 60 jours de mauvaises nouvelles ».

Les analystes de Wall Street ont proposé des explications divergentes. JPMorgan a directement demandé pourquoi les actions atteignaient des sommets historiques sans résolution de la crise iranienne, puis a attribué ce phénomène à la solidité des bénéfices des entreprises. Environ 83 % des sociétés du S&P 500 ont dépassé les estimations au cours des derniers trimestres. L’analyste de Barclays, Stefano Pascale, a déclaré au New York Times que « le marché évolue en partant du principe que le pire du conflit est derrière nous ».

Dans le même éditorial du NYT, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a qualifié de tout simplement étrange cette tendance à considérer que « tout continue comme d’habitude ». Pourtant, Carlson est allé plus loin. « Il est devenu trop évident pour être nié, au cours des deux derniers mois, que les marchés publics ne sont pas ce qu’on nous a dit qu’ils étaient, c’est-à-dire ouverts, libres et égaux pour que tout le monde puisse y participer », a-t-il déclaré.

Il a reconnu que les investisseurs particuliers n’avaient pas encore pleinement intégré cette réalité, mais a laissé entendre que cette prise de conscience se répandait. « Certains s’enrichissent grâce à cela, mais ce n’est pas le cas de la plupart des gens », a-t-il ajouté. Le débat sur la question de savoir si les marchés sont rationnels ou manipulés a peu de chances d’être tranché tant que le détroit d’Ormuz reste contesté, que les risques d’inflation persistent et que les conditions d’un cessez-le-feu ne sont pas finalisées.

L'histoire suggère que les marchés boursiers ont tendance à se redresser en période de conflit géopolitique. Mais l'histoire a également montré que certains des plus grands krachs ont suivi des sommets historiques atteints de manière irrationnelle. La question de savoir si l'un de ces épisodes correspond aux schémas historiques dépendra de ce qui se passera ensuite.