SpaceX pourrait faire son entrée dans les principaux fonds indiciels dans les semaines qui suivront son introduction en bourse d'un trillion de dollars

Les règles d’entrée rapide pourraient faire entrer SpaceX dans les portefeuilles de millions d’investisseurs

Des millions d’investisseurs pourraient bientôt retrouver SpaceX (Nasdaq : SPCX) dans les fonds qu’ils détiennent déjà, selon James Flintoft, responsable des solutions d’investissement chez AJ Bell. L’entrée de la société au Nasdaq a ouvert la voie à une intégration rapide dans plusieurs indices majeurs, tandis que les fonds S&P 500 restent soumis à un calendrier d’éligibilité plus long. SpaceX a débuté sa cotation à 135 dollars par action après avoir levé plus de 85 milliards de dollars, ce qui en fait la plus grande introduction en bourse jamais enregistrée. Sa valorisation a ensuite dépassé les 2 000 milliards de dollars, plaçant l’entreprise parmi les sociétés cotées les plus valorisées sur les marchés mondiaux. Une entreprise de cette envergure peut rapidement remplir les critères d’intégration dans les principaux indices de référence, mais les investisseurs passifs ne bénéficieront pas tous d’une exposition simultanée. Le calendrier dépend de l’indice sous-jacent à chaque fonds, notamment les produits Nasdaq-100, les trackers mondiaux MSCI, les fonds FTSE Russell et les portefeuilles basés sur le CRSP, dont les indices sous-tendent de nombreux fonds indiciels américains de Vanguard, aux côtés des trackers S&P 500.

AJ Bell, une plateforme d’investissement britannique proposant des comptes d’épargne individuels (ISA), des plans de retraite et des comptes de courtage, a déclaré que cette cotation soulevait des questions importantes pour les investisseurs passifs. M. Flintoft a déclaré :

« La première question d’importance pratique pour les investisseurs qui recourent à des stratégies indiciaires ou passives dans leurs portefeuilles n’est pas de savoir si SpaceX est un bon investissement, mais plutôt : allez-vous le conserver, où et quand ? »

Le Nasdaq a déjà mis en place une procédure accélérée pour les introductions en bourse de grande envergure. La mise à jour de la méthodologie de la bourse, effective au 1er mai 2026, permet aux sociétés nouvellement cotées classées parmi les 40 premières en termes de capitalisation boursière d’intégrer l’indice Nasdaq-100 dans un délai de 15 jours de bourse. M. Flintoft a précisé : « Bien que les actions de SpaceX soient cotées à la bourse du Nasdaq, leur intégration dans l’indice Nasdaq-100 prendra un peu plus de temps. »

Ces règles expliquent pourquoi SpaceX pourrait apparaître rapidement dans plusieurs familles de fonds. Les fonds indiciels du Nasdaq-100 peuvent utiliser le délai de 15 jours de bourse prévu par le Nasdaq, les produits FTSE Russell peuvent recourir à la procédure du cinquième jour de bourse, et les fonds liés à MSCI peuvent appliquer le cadre de MSCI pour les grandes introductions en bourse.

Les fonds S&P 500 suivent un calendrier différent

FTSE Russell s’est également orienté vers une intégration plus rapide des introductions en bourse. Le 26 mai 2026, le fournisseur d’indices a annoncé que les introductions en bourse de grande envergure éligibles pourraient intégrer les indices Russell U.S. dès le cinquième jour de cotation, en utilisant le flottant du premier jour, à la suite d’une consultation du marché menée en février.

MSCI propose une autre voie d’accès aux fonds indiciels mondiaux. Ses indices «Global Investable Market» appliquent depuis 2007 des règles de procédure accélérée pour les grandes introductions en bourse, couvrant les indices de référence liés aux produits MSCI World, MSCI ACWI, MSCI Emerging Markets et MSCI EAFE. M. Flintoft a expliqué :

« Si vos portefeuilles comprennent des fonds indiciels sur le Nasdaq-100, des produits basés sur FTSE Russell, ou des fonds MSCI World ou MSCI All Country, ces produits bénéficieront d’une exposition dans les semaines suivant la cotation. »

« La pondération initiale sera mesurée en points de base compte tenu du flottant limité, mais à mesure que les tranches de blocage seront libérées au cours des six mois suivants, la pondération augmentera – en fonction de l’évolution du cours de l’action », a-t-il ajouté.

Les fonds S&P 500 suivent un calendrier différent. M. Flintoft a noté que S&P Dow Jones Indices a confirmé le 4 juin que les entreprises devaient être cotées en bourse depuis au moins 12 mois et être rentables selon les principes comptables généralement admis aux États-Unis (GAAP), les normes comptables utilisées dans les rapports financiers des entreprises. SpaceX ne remplit pour l’instant aucune de ces deux conditions, ce qui repousse son inclusion potentielle dans l’indice S&P 500 au plus tôt à la mi-2027.

La société a enregistré une perte nette de 4,94 milliards de dollars en 2025, contre un bénéfice de 791 millions de dollars en 2024, tandis que son chiffre d’affaires a progressé de 33 % pour atteindre 18,67 milliards de dollars. Elle a également enregistré une perte de 4,3 milliards de dollars au premier trimestre 2026.

Les premiers changements dans le portefeuille devraient être modestes, M. Flintoft citant des données de Bloomberg selon lesquelles environ 8 % des actions de SpaceX sont actuellement négociables. À mesure que des actions supplémentaires seront mises sur le marché après la publication des premiers résultats trimestriels et à des dates de déblocage ultérieures, les pondérations dans les indices pourraient augmenter au fil du temps. SpaceX pourrait faire son apparition dans les produits liés au Nasdaq-100, au FTSE Russell, au MSCI et au CRSP au cours des prochaines semaines, ces indices suivant leurs calendriers d’intégration respectifs, tandis que les fonds indiciels du S&P 500 restent soumis aux règles d’éligibilité en vigueur.