Selon une analyse publiée par Cryptoquant, la vente de 32 BTC par Strategy ne semble pas déclencher de vague de ventes généralisée ; toutefois, l'affaiblissement des indicateurs de rentabilité laisse penser que la confiance des investisseurs s'effrite à mesure que la peur gagne du terrain sur le marché du bitcoin.
Selon un analyste, la vente de BTC par Strategy n'est pas un signe baissier malgré la montée des craintes concernant le bitcoin
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Points clés
- L'analyse indique que la vente de bitcoins par Strategy n'est pas un signal baissier, malgré les inquiétudes croissantes du marché face à cette décision.
- Les principaux indicateurs de rentabilité sont en baisse, ce qui indique que les investisseurs réduisent leur exposition au risque plutôt que de l'augmenter.
- Une cassure en dessous des principaux niveaux de soutien pourrait accélérer la pression à la vente et renforcer l'examen minutieux de la stratégie de financement de Strategy.
Les indicateurs du bitcoin montrent pourquoi la vente de BTC par Strategy n'est pas baissière
La peur influence de plus en plus le sentiment du marché du bitcoin après que Strategy (Nasdaq : MSTR) a révélé la vente de 32 BTC, ce qui a conduit à un examen plus minutieux du comportement des investisseurs et du positionnement du marché. Une analyse publiée le 1er juin par la société d'analyse de données Cryptoquant indique que cette transaction ne laisse pas présager d'une cassure baissière, car les données on-chain montrent des entrées limitées sur les bourses et aucun signe de distribution généralisée. Alors que le BTC oscille près de niveaux de soutien critiques, les investisseurs semblent plus prudents, ce qui augmente le risque que les prises de bénéfices se poursuivent si la confiance continue de s'effriter. Cryptoquant a publié cette analyse parallèlement à des données montrant que les indicateurs clés de rentabilité s'affaiblissent, même si la pression de vente globale reste modérée. L'analyste a souligné un ratio de flux de fonds proche de 0,01, ce qui suggère que les détenteurs de bitcoins ne transfèrent pas de grandes quantités de BTC vers les bourses. Dans le même temps, le bénéfice/perte net non réalisé (NUPL) est resté positif à 0,27, indiquant que les investisseurs détiennent toujours des gains non réalisés. Cependant, cet indicateur a affiché une tendance à la baisse ces dernières semaines, signalant que la rentabilité diminue et que la dynamique haussière devient plus difficile à maintenir. L'analyste a noté :
« Cela suggère que de grandes quantités de bitcoins ne sont pas transférées vers les bourses, ce qui signifie que la vente n’a pas déclenché de pression à la vente généralisée. »
Strategy a révélé le 1er juin avoir vendu 32 BTC pour 2,5 millions de dollars, le produit de cette vente devant servir à financer la distribution d’actions privilégiées. Cette annonce a renforcé l’attention portée au modèle de capital adossé au bitcoin de Michael Saylor, car il s’agissait de la première vente de BTC par Strategy depuis 2022. Saylor a ensuite fait la promotion de STRC, l’action privilégiée de la société, sans aborder directement la vente, détournant l’attention vers la couverture des dividendes et les besoins de financement futurs.
Les indicateurs de rentabilité du bitcoin montrent un élan qui s'essouffle sans pour autant entraîner de ventes paniques
Le graphique de Cryptoquant a mis en évidence une préoccupation plus spécifique : la reprise du prix du BTC a commencé à perdre le soutien des indicateurs de rentabilité. Bien que le bitcoin ait grimpé vers la fourchette de 80 000 à 85 000 dollars ces derniers mois, tant le NUPL que le ratio valeur de marché/valeur réalisée (MVRV) ont baissé par rapport à leurs récents sommets. Le MVRV compare la valeur de marché du bitcoin à sa valeur réalisée, ce qui permet d’évaluer si l’actif semble surévalué ou sous-évalué.
L'analyse a placé le MVRV près de 1,36, un niveau toujours inférieur aux valeurs généralement associées aux sommets des cycles majeurs. Cela suggère que le marché n'a pas atteint un pic de surchauffe. Cependant, la baisse simultanée du MVRV et du NUPL montre que la dynamique s'affaiblit. Si le BTC perd la zone de soutien comprise entre 70 000 et 72 000 dollars, la rentabilité des investisseurs pourrait se détériorer plus rapidement et accroître le risque d'une pression à la vente supplémentaire. L'analyse indiquait :
« La vente de 32 BTC par Strategy n'est pas en soi un signal baissier, mais elle pourrait contribuer à un climat général de prise de bénéfices. Pour l'instant, la peur continue de l'emporter sur l'optimisme sur le marché. »
La préoccupation porte désormais sur la question de savoir si l'intérêt croissant de Strategy pour le STRC pourrait créer à l'avenir une pression de financement liée à ses avoirs en bitcoins. Saylor a longtemps présenté le BTC comme l'actif de trésorerie principal de la société, mais cette vente a montré aux investisseurs que les distributions pourraient nécessiter des liquidités. Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si les obligations futures liées aux actions privilégiées pourraient nécessiter davantage de liquidités en cas d'affaiblissement des conditions de marché.
