Société bitcoin d'Eric Trump: +126 M$, l'action ABTC plonge

American Bitcoin Corp. (Nasdaq : ABTC) a annoncé mercredi un bénéfice net d’environ 126 millions de dollars et un EBITDA ajusté de 221 millions de dollars pour le troisième trimestre, le 4 novembre 2026, tandis que ses coûts d’exploitation minière ont augmenté de 15,3 % et que son portefeuille de bitcoins (BTC) a atteint 8 427 pièces.

Les résultats d’American Bitcoin pour le troisième trimestre 2026 révèlent un EBITDA ajusté de 221 millions de dollars

La publication des résultats du troisième trimestre de la société a révélé un revirement financier spectaculaire, le bénéfice net atteignant environ 126 millions de dollars, contre une perte de 57,2 millions de dollars au deuxième trimestre. Le résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) ajusté s’est élevé à environ 221 millions de dollars, inversant ainsi la perte d’EBITDA ajusté de 45 millions de dollars enregistrée au trimestre précédent.

Pourtant, ces chiffres clés ne reflètent qu’une partie de la réalité. Le chiffre d’affaires lié à l’exploitation minière a reculé, passant d’environ 67 millions de dollars à 63,4 millions de dollars, tandis que la marge brute a baissé de 33 millions de dollars à 25,8 millions de dollars. Les marges brutes ont diminué, passant de 49 % à 41 %, en raison de la hausse des coûts saisonniers d’électricité.

Eric Trump, cofondateur et directeur de la stratégie d’American Bitcoin, s’est félicité des résultats financiers de l’entreprise dans un communiqué publié le 4 novembre. M. Trump a déclaré :

« Nous développons American Bitcoin avec la conviction que le bitcoin et l’énergie américaine joueront un rôle de plus en plus important dans l’avenir de notre économie. »

Le dirigeant a également souligné que l’augmentation des réserves de cryptomonnaies de l’entreprise et la performance du bitcoin par action constituaient des éléments centraux de sa stratégie d’accumulation.

Combien de bitcoins American Bitcoin détient-elle ?

La trésorerie d’American Bitcoin est passée d’environ 8 002 BTC au 30 juin à 8 427 BTC au 30 septembre, soit une augmentation d’environ 425 BTC, ou 5,3 %. Selon BitcoinTreasuries.net, la société se classe 13e parmi les détenteurs de bitcoins cotés en bourse, devant GD Culture Group, une société cotée en bourse poursuivant une stratégie de trésorerie axée sur les actifs numériques, et Galaxy Digital Holdings, une société de services financiers spécialisée dans les actifs numériques.

Son indicateur de satoshis par action a augmenté d’environ 5 %, passant de 10 989 à 11 572. Cet indicateur représente la quantité de bitcoins attribuable à chaque action ordinaire en circulation de la société. Mike Ho, PDG d’American Bitcoin, a souligné que la société avait atteint ce résultat sans émettre d’actions dans le cadre de son programme d’offre « at-the-market » ni acheter de bitcoins au cours du trimestre. Le dirigeant d’American Bitcoin a déclaré :

« Il s’agit là d’une distinction importante sur le marché actuel. Notre priorité reste d’accumuler efficacement des bitcoins, de préserver la flexibilité de nos opérations et d’allouer nos capitaux de manière à soutenir la croissance à long terme du nombre de bitcoins par action. Nous estimons que cette discipline permet à American Bitcoin de créer de la valeur durable pour ses actionnaires, quel que soit le cycle de marché. »

Le communiqué sur les résultats a également révélé qu’environ 3 090 BTC avaient été engagés pour l’achat de matériel de minage dans le cadre d’accords conclus avec le fabricant de matériel de minage Bitmain. Cette distinction est importante pour les investisseurs dans l’action ABTC, car l’augmentation des avoirs en bitcoins n’entraîne pas nécessairement une augmentation de l’exposition de chaque actionnaire si une émission d’actions supplémentaire dilue la participation existante.

Les coûts d’exploitation d’American Bitcoin augmentent de 15,3 % en raison de la hausse des prix de l’électricité

Le coût de production d’un bitcoin pour la société est passé d’environ 36 500 dollars au deuxième trimestre à 42 100 dollars au troisième, soit une hausse trimestrielle de 15,3 %. Dans le même temps, la production de bitcoins a reculé, passant d’environ 932 BTC à 891 BTC, soit une baisse de 4,4 %. Le chiffre d’affaires déclaré par la société par bitcoin miné s’est élevé en moyenne à environ 71 100 dollars au cours du troisième trimestre, contre un coût de production de 42 100 dollars.

Il en résulte une différence d’environ 29 000 dollars par bitcoin, avant même de prendre en compte l’ensemble des charges comptables et financières liées à l’activité. Ce calcul offre un autre éclairage sur la rentabilité des activités minières de l’entreprise. La production est restée rentable sur la base des coûts déclarés, mais la marge s’est réduite à mesure que les dépenses d’électricité augmentaient.

Le parc minier détenu par American Bitcoin comptait environ 89 242 machines, représentant une capacité de 28,1 exahash par seconde (EH/s) à la fin du trimestre. La société a vendu une partie des bitcoins qu’elle a minés pour couvrir ses frais d’exploitation, tout en conservant une production suffisante pour accroître ses réserves de cryptomonnaie. Malgré une production en baisse et des coûts de minage plus élevés, la société a maintenu une marge brute positive d’environ 41 %.

L'entreprise de minage de bitcoins d'Eric Trump confrontée à un climat politique en mutation

American Bitcoin est détenue majoritairement par Hut 8 Corp., une société cotée en bourse spécialisée dans les infrastructures énergétiques et le minage de bitcoins. La publication des résultats financiers de la société intervient alors que les projets de la famille Trump dans le domaine des cryptomonnaies font l’objet d’une surveillance politique accrue suite aux victoires des démocrates lors des élections de mi-mandat du 3 novembre.

Pour les investisseurs, la préoccupation la plus immédiate est de savoir si la stratégie d’accumulation de bitcoins par action de la société pourra résister à la hausse des coûts énergétiques, à la concurrence dans le secteur minier et aux engagements en capital nécessaires pour maintenir ses activités. Les performances financières de la société mettent en évidence un écart entre les bénéfices publiés et la rentabilité réelle de la production de bitcoins. Le résultat net et l’EBITDA ajusté se sont considérablement améliorés, alors même que le chiffre d’affaires minier, la production et les marges brutes ont reculé. American Bitcoin a opéré un redressement comptable substantiel, mais les chiffres sous-jacents liés à l’exploitation minière révèlent une entreprise confrontée à des coûts de production de plus en plus élevés.

Jeudi, l’action ABTC est en forte baisse, chutant de près de 17 % pour s’établir à 5,18 dollars, dans le contexte d’une vague de ventes généralisée dans le secteur technologique qui a secoué d’autres sociétés minières cotées en bourse. L’action American Bitcoin affiche désormais une baisse de plus de 40 % sur le dernier mois.