Standard Chartered prévoit que le cours du SKY passera d'un prix de référence de 0,065 $ à 0,325 $ d'ici fin 2028. La banque fonde ses prévisions, qui tablent sur une multiplication par cinq de la valeur du token, sur l'augmentation de l'offre d'USDS, les emprunts des agents, les récompenses de staking et les rachats de tokens.
Un analyste prévoit que SKY va multiplier sa valeur par cinq et dépasser le Bitcoin grâce au modèle de la « banque fédérale »
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Points clés
- Standard Chartered a fixé un objectif de 0,325 $ pour le SKY à la fin de 2028.
- Les agents Sky ont emprunté 5,9 milliards de dollars en USDS depuis septembre 2024.
- Le ralentissement de la croissance des stablecoins rémunérateurs constitue le principal risque mis en avant par la banque.
Standard Chartered fixe un objectif de cours cinq fois supérieur pour le SKY
Les détenteurs de tokens SKY pourraient bénéficier d’une valeur nettement supérieure à mesure que l’écosystème Sky se développe, selon la première évaluation formelle de cet actif réalisée par Standard Chartered. Dans une note de recherche datée du 11 septembre, Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques, a estimé que le SKY pourrait atteindre 0,325 dollar d’ici fin 2028, soit cinq fois le niveau de référence de 0,065 dollar indiqué dans la note. Le 12 septembre, le SKY s’échangeait à 0,0628 $, soit un niveau légèrement inférieur au point de départ indiqué dans la note. Le responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered a lié ce gain prévu à une augmentation correspondante de la valeur distribuée par le biais des récompenses de staking et des rachats de jetons. Standard Chartered a écrit :
« À mesure que le système prendra de l’ampleur, nous prévoyons que Sky transmettra cinq fois plus de valeur aux détenteurs de jetons d’ici fin 2028. »
La position de Sky repose en grande partie sur l’USDS, sa cryptomonnaie indexée sur le dollar et principale source de liquidité pour le système de prêt du protocole. Contrairement aux stablecoins conventionnels conçus principalement pour les paiements et les virements, l’USDS donne également accès à des produits d’épargne et de prêt. Kendrick a déclaré :
« L’écosystème Sky s’apparente à une banque fédérale : il émet de la monnaie (des stablecoins), met en place un cadre de gouvernance et applique un taux d’intérêt de gros aux emprunteurs. »
Les emprunts des agents sont le moteur du modèle de revenus de Sky
La plateforme de finance décentralisée a adopté le nom « Sky » en 2024, tout en lançant l’USDS comme version améliorée du DAI et le SKY comme nouvel actif de gouvernance. Le changement de marque de MakerDAO a établi la structure actuelle des tokens, incluant un taux de conversion de 24 000 SKY pour chaque MKR avant application des pénalités. Les détenteurs de SKY régissent désormais les paramètres du protocole et peuvent staker leurs tokens pour obtenir des récompenses. Les agents de Sky agissent en tant qu’allocateurs de capitaux décentralisés qui empruntent de l’USDS à des taux de gros et le déploient dans le cadre de stratégies de rendement approuvées. Standard Chartered a indiqué que les agents avaient emprunté 5,9 milliards de dollars depuis le lancement du modèle en septembre 2024. Une mise à jour mensuelle de la Sky Frontier Foundation a par ailleurs estimé les déploiements des agents à plus de 5,5 milliards de dollars en juin, incluant des allocations impliquant Janus Henderson, Blackrock, Anchorage, PayPal, Securitize et Galaxy.
L’offre d’USDS a atteint 10,04 milliards de dollars en juin, soit une hausse de 96,9 % en glissement annuel, bien que le total ait légèrement reculé par rapport aux 11,14 milliards de dollars enregistrés en mai, selon ce même rapport. Le stablecoin affichait une capitalisation boursière de 7,54 milliards de dollars le 7 mars, après avoir enregistré la plus forte hausse hebdomadaire en pourcentage parmi les 10 plus grands stablecoins. Standard Chartered a identifié la poursuite de l’expansion de l’encours d’USDS comme le principal moteur de la hausse des revenus du protocole et des distributions aux détenteurs de jetons.
Les rachats et le staking relient la croissance à SKY
Les revenus du protocole sont redistribués aux détenteurs de SKY via des mécanismes conçus pour réduire l’offre en circulation ou récompenser le staking de jetons. La structure du token de gouvernance de SKY recourt à des rachats sur le marché libre financés par la trésorerie, plutôt qu’à de nouvelles émissions, pour financer les récompenses de staking. Les tokens rachetés peuvent soit être brûlés, soit redistribués aux stakers selon des paramètres contrôlés par la gouvernance, tandis que l’offre maximale est plafonnée à 23,46 milliards de SKY.
L’écosystème a également étendu son architecture de prêt grâce au stUSDS, qui fournit des capitaux pour des emprunts garantis par des positions de SKY mis en staking. Ce jeton de capital-risque a fait ses débuts en octobre 2025 en tant que produit à haut risque destiné à des participants avertis. Ces produits interconnectés créent davantage de canaux pour le déploiement de capitaux, les revenus d’intérêts et les frais de protocole à mesure que l’utilisation de l’USDS augmente.
Kendrick s’attend à ce que la valeur transférée aux détenteurs de jetons double au moins au cours des 12 prochains mois, a-t-il déclaré dans un e-mail daté du 11 septembre. La note de recherche ajoutait :
« Les hausses de cours du SKY suivront globalement celles de l’ETH et surperformeront le BTC jusqu’à fin 2028. »
Cette comparaison fait écho aux objectifs distincts fixés par Standard Chartered pour 2028, à savoir 18 000 dollars pour l’ETH et 300 000 dollars pour le BTC. La banque a identifié la croissance plus lente que prévu des stablecoins rémunérateurs comme le principal risque pesant sur ses perspectives concernant le SKY.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
