Le XRP vise un rôle plus important dans le secteur des paiements aux États-Unis alors que les discussions sur son accès à la Fed sont en cours

• Le PDG d'Evernorth a déclaré qu'un accès limité aux comptes de la Fed pourrait remodeler l'infrastructure de règlement des stablecoins.
• Le XRP pourrait servir de canal de transfert de dollars une fois que le règlement par la Réserve fédérale aura eu lieu.
• Les propositions réglementaires et la levée de fonds d'un milliard de dollars d'Evernorth ajoutent une dimension de marché public à la stratégie du XRP.

Le débat sur l'accès à la Réserve fédérale redéfinit le rôle des stablecoins

Une discussion politique partagée le 30 avril par le PDG d’Evernorth, Asheesh Birla, sur la plateforme de réseaux sociaux X a établi un lien entre le XRP et une évolution potentielle de l’infrastructure de paiement américaine. Evernorth développe un modèle de trésorerie XRP publique destiné aux investisseurs institutionnels. Le fil de discussion de M. Birla s’est concentré sur la question de savoir si certains émetteurs de stablecoins pourraient obtenir un accès limité aux comptes de la Réserve fédérale, créant ainsi un nouveau rôle pour le XRP dans les mouvements de dollars.

Le dirigeant d’Evernorth a présenté la question sous l’angle de l’accès à l’infrastructure de règlement de base. La proposition permettrait à certains émetteurs de stablecoins agréés au niveau fédéral d’ouvrir une version restreinte d’un compte principal auprès de la Réserve fédérale. Il a écrit :

« Un “compte principal” auprès de la Fed est le sommet de la structure des paiements. Il offre un accès direct pour régler les dollars à la source. Aujourd’hui, seules les banques en disposent. Chaque application de paiement passe par une banque pour y accéder. »

M. Birla a également cité des initiatives réglementaires, notamment une note du personnel de la Réserve fédérale, une proposition du Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) et une proposition de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). La note du personnel de la Réserve fédérale du 30 mars examinait comment les stablecoins de paiement pourraient réduire les frictions dans les transferts transfrontaliers. Elle décrivait un modèle dans lequel les fonds sont convertis en stablecoins, transférés plus directement, puis échangés contre la monnaie locale. La note indiquait que l'adoption dépendrait de la réglementation, de la technologie et des coûts de conversion. Par ailleurs, la FDIC a déclaré le 7 avril que son conseil d'administration avait approuvé une proposition de règle visant à mettre en œuvre les normes du GENIUS Act couvrant les actifs de réserve, le rachat, le capital, la gestion des risques, la conservation et la garde pour les émetteurs autorisés de stablecoins de paiement.

Le XRP positionné comme couche de mouvement dans la pile de paiement

Pour le XRP, la question centrale est de savoir où le mouvement s'effectue une fois l'accès au règlement accordé. Selon le cadre proposé par Birla, les émetteurs de stablecoins éligibles continueraient à effectuer leurs règlements via la Réserve fédérale. Le XRP ne remplacerait pas cette couche de règlement. Son rôle éventuel serait de transférer des dollars à travers la pile de paiement une fois que l'infrastructure réglementée des stablecoins sera connectée plus directement aux comptes bancaires.

L'exemple du stablecoin Ripple USD (RLUSD) a mis ce point en évidence. « Le RLUSD est émis par la société fiduciaire de Ripple réglementée à New York. Ce profil réglementaire est proche de ce qu'envisage un compte maître allégé », a expliqué le dirigeant d'Evernorth, ajoutant :

« Si la proposition aboutit et que le RLUSD est éligible, le règlement se fera toujours auprès de la Fed. Mais le XRP deviendra un canal de circulation pour les dollars au sein de la chaîne de paiement américaine. »

Cette affirmation reste conditionnelle, mais elle place le XRP au cœur d’une structure de paiement potentielle basée sur les stablecoins. Evernorth apporte une perspective du marché public au même thème du XRP. La société a déposé le 18 mars une déclaration d’enregistrement sur formulaire S-4 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour son projet de fusion avec Armada Acquisition Corp. II (Nasdaq : XRPN). Evernorth a déclaré qu’elle développait une exposition réglementée et transparente au XRP grâce à une stratégie de trésorerie gérée activement. La société a levé plus d’un milliard de dollars de recettes brutes et prévoit de devenir une société de trésorerie XRP cotée au Nasdaq si la transaction est conclue.