Le staking d'Ethereum approche les 40 millions d'ETH bloqués, avec l'arrivée de 96 000 nouveaux validateurs en 2026

La croissance du staking en chiffres

Au 1er janvier 2026, les statistiques de beaconcha.in et Dune montrent que le réseau Ethereum comptait 35 623 779 ETH mis en staking répartis entre 1 143 333 validateurs. Au 15 juin, au cours des 165 derniers jours, ces chiffres sont passés à 39 673 448 ETH et 1 239 795 validateurs, soit un gain net de 4 049 669 ETH et 96 462 nouveaux validateurs sur environ cinq mois et demi.

Environ un tiers de l'ensemble de l'offre de jetons en circulation du protocole est désormais bloqué dans le contrat de dépôt, destiné à sécuriser le réseau dans le cadre du modèle de consensus « proof-of-stake » introduit avec The Merge en septembre 2022.

Comment fonctionne le staking

Pour faire fonctionner un validateur, un participant doit engager exactement 32 ETH dans le contrat de dépôt d'Ethereum. Cette mise sert de garantie économique. Une performance honnête permet de gagner des ETH nouvellement émis ainsi qu'une part des frais de priorité de transaction. Tout comportement inapproprié ou temps d'arrêt prolongé entraîne des pénalités, et les violations graves déclenchent un slashing, c'est-à-dire la confiscation partielle ou totale des ETH mis en jeu.

Les validateurs exécutent des clients d'exécution (tels que Geth ou Nethermind), des clients de consensus (tels que Lighthouse ou Prysm) et un client de validation qui gère les tâches de signature. Les rendements de base actuels du staking s'élèvent en moyenne à environ 2,7 % par an, bien que ce taux varie en fonction de l'offre totale mise en jeu, du temps de disponibilité individuel et de l'exposition au MEV.

Protocoles de staking liquide

Pour les détenteurs qui ne disposent pas de 32 ETH ou qui souhaitent bénéficier d'une flexibilité de capital, les protocoles de staking liquide offrent une alternative. Les utilisateurs déposent des ETH dans un contrat intelligent ; le protocole les regroupe et les stake auprès de validateurs, et le déposant reçoit un jeton de staking liquide (LST) représentant sa part des ETH sous-jacents ainsi que les récompenses accumulées.

Ce LST peut être négocié, utilisé comme garantie dans des protocoles de prêt tels qu'Aave ou Morpho, ou déployé au sein de pools de liquidité DeFi, permettant ainsi aux détenteurs de gagner des récompenses de staking tout en maintenant leur capital productif.

Sur les 33 protocoles suivis, les données de Defillama montrent que 14,41 millions d'ETH sont bloqués dans le staking liquide, représentant une TVL combinée d'environ 25,664 milliards de dollars au 15 juin.

Classement des protocoles

Lido Finance occupe la position dominante, avec 8,89 millions d'ETH mis en jeu et une part de marché de 61,66 %, générant environ 15,43 milliards de dollars de TVL. Binance Staked ETH se classe deuxième avec 3,66 millions d'ETH et une part de 25,37 %. Rocket Pool, l'option la plus décentralisée parmi les leaders, détient 529 406 ETH. StakeWise V2 suit avec 363 630 ETH, Liquid Collective avec 343 811 ETH, mETH Protocol avec 211 443 ETH, Coinbase Wrapped Staked ETH avec 155 663 ETH et Stader avec 114 224 ETH.

Le stETH de Lido utilise un modèle de rebasing, ce qui signifie que les soldes des portefeuilles augmentent quotidiennement à mesure que les récompenses s'accumulent. Le rETH de Rocket Pool est un token à valeur croissante dont le prix par rapport à l'ETH augmente avec le temps. StakeWise émet des osETH via un modèle basé sur un coffre-fort avec une sélection flexible des opérateurs.

Inflation ou déflation ?

L'offre d'Ethereum n'est pas fixe. Elle fonctionne selon un bras de fer entre l'émission et la destruction. Le protocole crée de nouveaux ETH pour rémunérer les validateurs qui sécurisent le réseau, tandis que l'EIP-1559 détruit une partie des frais de base collectés sur chaque transaction.

Au cours des sept jours se terminant à la mi-juin, le réseau a émis 94 525 ETH en récompenses de staking tout en brûlant seulement 324 ETH, ajoutant ainsi 94 200 ETH nets à l'offre totale. Cela place la croissance annualisée de l'offre à environ 0,83 %, rendant l'ETH légèrement inflationniste dans le contexte actuel de faible activité. Lorsque l'utilisation du réseau augmente, les frais de base et les brûlages correspondants grimpent. Lors des périodes de forte demande, les brûlages ont déjà dépassé l'émission, poussant Ethereum vers une déflation nette. Pendant les périodes plus calmes, les validateurs sont toujours rémunérés, mais la quantité d'ETH détruite n'est pas suffisante pour compenser les nouvelles émissions. Le contraste avec l'Ethereum d'avant la fusion est significatif. Sous le système de preuve de travail, les données simulées par ultrasound.money indiquent que l'offre d'Ethereum augmenterait aujourd'hui d'environ 4,035 % par an.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

La croissance continue du nombre de validateurs et de l'offre mise en jeu reflète une demande soutenue pour le rendement de l'ether. Dans le même temps, le niveau d'inflation actuel indique que l'activité du réseau et les revenus provenant des frais restent modérés. Le retour de l'ETH à une déflation nette dépendra du volume d'activité économique transitant par la couche de base et son écosystème de couche deux (L2) au cours des mois à venir.