La décision de non-intervention de la CFTC ouvre l'accès aux marchés dérivés réglementés pour les portefeuilles de cryptomonnaies

La CFTC ouvre la voie à l'accès aux produits dérivés via les portefeuilles

L'allègement réglementaire en faveur des fournisseurs de logiciels cryptographiques a progressé lorsque la Division des participants au marché (MPD) de la Commodity Futures Trading Commission a émis une position de non-intervention à l'égard de Phantom Technologies Inc. le 17 mars, autorisant certaines activités liées aux portefeuilles sans enregistrement en tant que courtier.

Plus précisément, la division, qui supervise les intermédiaires, notamment les courtiers en contrats à terme et les courtiers introducteurs, a précisé que les activités de Phantom ne donneraient pas lieu à des mesures coercitives pour non-respect des obligations d'enregistrement en tant que courtier, sous certaines conditions spécifiques liées à l'accès aux produits dérivés. La division a déclaré :

« Sous réserve de certaines conditions spécifiques, la MPD ne recommandera pas à la Commission de prendre des mesures coercitives à l'encontre de Phantom ou de son personnel concerné pour défaut d'enregistrement en tant que courtier introducteur ou personne associée à un courtier introducteur, uniquement en ce qui concerne ces activités. »

Cette exemption de mesures coercitives est soumise à une série de conditions, notamment que Phantom et son personnel ne fassent pas l'objet d'une disqualification légale, que les utilisateurs soient informés des conflits d'intérêts et des risques liés au trading de produits dérivés, et que les utilisateurs conservent la possibilité d'accéder aux intermédiaires de manière indépendante. Le cadre exige également que Phantom respecte des normes de conformité et de commercialisation similaires à celles des courtiers introducteurs enregistrés, tienne des registres, conclue des accords de responsabilité solidaire avec ses contreparties et notifie la division en cas d’insolvabilité, tout en acceptant formellement la juridiction de la CFTC.

L'initiative de Phantom donne naissance à une nouvelle structure de marché, les portefeuilles faisant le pont entre le trading de cryptomonnaies et de produits dérivés

La lettre de la CFTC décrit que Phantom développe et distribue un logiciel de portefeuille d'actifs cryptographiques en auto-custode qui permet aux utilisateurs de générer et de gérer des identifiants cryptographiques et d'interagir avec des réseaux blockchain tels que Bitcoin, Ethereum et Solana. L'extension proposée permettrait aux utilisateurs d'accéder à des produits dérivés réglementés par la Commission via un logiciel d'interface frontale, facilitant la soumission d'ordres à des intermédiaires enregistrés, tandis que Phantom reste un service sans conservation et ne gère pas les fonds des utilisateurs ni n'exécute de transactions.

En outre, les activités proposées comprennent l'agrégation de données de marché, l'affichage d'offres de produits et la possibilité pour les utilisateurs de transmettre des ordres directement à des courtiers en contrats à terme, à des courtiers introducteurs ou à des marchés de contrats désignés. Phantom pourrait également commercialiser ces services, établir des relations avec des intermédiaires et facturer des frais liés aux transactions, tout en affirmant que son rôle se limite à la fourniture de logiciels sans influencer les décisions de trading ni acheminer les ordres.

Parallèlement, la CFTC, sous la direction de son nouveau président Michael Selig, a considérablement renforcé sa position en faveur de l'innovation, allant au-delà des changements procéduraux pour adopter une approche plus large de la surveillance des actifs numériques. L'agence a lancé une initiative tournée vers l'avenir visant à moderniser les règles existantes en matière de produits dérivés, parallèlement à un protocole d'accord conclu le 11 mars 2026 avec la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis afin de rationaliser la surveillance des entreprises à double enregistrement, reflétant ainsi les efforts visant à inscrire les actifs numériques dans un cadre réglementaire axé sur les matières premières.

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FAQ 🧭

• Que signifie la décision de la CFTC pour les fournisseurs de portefeuilles cryptographiques ? Elle permet à certaines plateformes non dépositaires d'offrir un accès aux produits dérivés sans enregistrement en tant que courtier, sous certaines conditions.
• Quel pourrait être l'impact sur la structure du marché des cryptomonnaies ? Cela pourrait accélérer l'intégration entre les portefeuilles décentralisés et les marchés dérivés réglementés.
• Phantom gère-t-il des transactions ou des fonds de clients dans ce cadre ? Non, il reste non dépositaire et n'exécute pas de transactions ni ne détient d'actifs.
• Pourquoi est-ce important pour les investisseurs ? Cela témoigne d'une ouverture réglementaire susceptible d'élargir l'accès et la liquidité des dérivés cryptographiques au sein des marchés réglementés.