L'USDT gagne 5 milliards de dollars tandis que ses concurrents perdent 4,2 milliards, soulignant ainsi sa domination croissante

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• <li><span style="font-weight: 400;">L'offre d'USDT de Tether a augmenté de plus de 5 milliards de dollars, pour atteindre environ 189,7 milliards de dollars. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">L'USDC, l'USDe et le PYUSD ont perdu au total 4,2 milliards de dollars, la croissance nette des stablecoins stagnant à seulement 0,3 %. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">L'USDe d'Ethena a chuté de 34 % depuis le début de l'année, en octobre 2025, ce qui témoigne d'une pression structurelle sur les dollars synthétiques.</span></li>
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• <p><span style="font-weight: 400;">

Tether consolide son emprise alors que ses rivaux battent en retraite

Selon les données, la croissance nette de l'USDT au cours du mois dernier s'élève à environ 900 millions de dollars (0,3 % de l'offre totale), car presque chaque dollar entrant sur le marché est un dollar Tether remplaçant une position USDC, USDe ou PYUSD rachetée.

L'offre en circulation de l'USDT s'élève désormais à environ 189,7 milliards de dollars, ce qui lui confère près de 60 % du marché total des stablecoins. Combinés à l'USDC, ces deux acteurs historiques représentent environ 93 % de l'ensemble de la catégorie.

Le gain mensuel de plus de 5 milliards de dollars enregistré par Tether ne semble pas refléter l'entrée de nouveaux capitaux dans le secteur des stablecoins, mais plutôt un mouvement de rotation depuis des produits concurrents vers la sécurité et la liquidité perçues de l'USDT.

C'est Ethena qui souffre le plus, puisque l'USDe de ce protocole de dollar synthétique a chuté de 28 % au cours du mois dernier et affiche une baisse d'environ 34 % depuis le début de l'année, avec des sorties de capitaux soutenues depuis octobre 2025. Le PYUSD de PayPal et l'USDC de Circle ont également enregistré des baisses sur la même période, bien que moins marquées que celles de l'USDe.

Cette dynamique reflète deux forces convergentes. Premièrement, l'environnement réglementaire aux États-Unis a évolué en faveur de la position de Tether : la législation en cours d'élaboration sur les stablecoins, principalement le GENIUS Act, que le Sénat s'efforce de finaliser, a soulevé des questions de conformité pour les nouveaux instruments algorithmiques et synthétiques, poussant les utilisateurs institutionnels vers des émetteurs plus établis. Deuxièmement, le sentiment général d'aversion au risque sur le marché a historiquement poussé les capitaux vers le stablecoin le plus liquide, qui reste de loin l'USDT. Bitcoin.com News a rapporté que le marché des stablecoins avait franchi la barre des 320 milliards de dollars le mois dernier, un jalon accompagné à l'époque d'une légère baisse de la part de dominance de Tether. Les dernières données suggèrent que cette baisse s'est depuis inversée, Tether réaffirmant son contrôle alors même que la croissance totale du marché stagne.

Pour les protocoles de finance décentralisée (DeFi) qui s'appuient sur l'USDe et le PYUSD comme garanties ou sources de liquidité, la compression continue de ces réserves est susceptible d'avoir des répercussions en aval sur les taux d'emprunt et les opportunités de rendement sur l'ensemble des marchés de crédit.