Haseeb Qureshi, associé gérant de Dragonfly, estime que le capital-risque dédié aux cryptomonnaies pourrait perdre de son importance à mesure que les plateformes dominantes attirent davantage d’utilisateurs et de liquidités. Cet avertissement intervient alors que le nombre d’investisseurs actifs dans le domaine des cryptomonnaies atteint son plus bas niveau depuis fin 2020.
Haseeb Qureshi, de Dragonfly, prévient que le capital-risque dans les cryptomonnaies pourrait disparaître d’ici 2030, alors que le nombre d’investisseurs actifs a chuté de 87 % par rapport au pic de 2022
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Points clés
- Haseeb Qureshi a averti que le capital-risque dédié aux cryptomonnaies pourrait connaître sa dernière vague d’investissements à mesure que les plateformes s’imposent.
- Cryptorank a recensé 150 investisseurs actifs en juillet, contre 1 177 en mai 2022, ce qui témoigne d’une consolidation du marché.
- Selon Dragonfly, il ne restera peut-être plus que quelques start-ups en 2030, ce qui favorisera les fondateurs qui contrôlent la distribution et les aspects économiques.
Cryptorank ne recense que 150 sociétés de capital-risque actives, un chiffre jamais vu depuis novembre 2020
Le capital-risque dans le secteur des cryptomonnaies pourrait approcher d’un tournant structurel, même si le bitcoin, l’ethereum et les stablecoins continuent de se développer.
Haseeb Qureshi, associé gérant chez Dragonfly, a déclaré que le secteur pourrait finir par atteindre une « dernière vague », les réseaux établis devenant de plus en plus difficiles à concurrencer pour les start-ups.
« À un moment donné, le capital-risque crypto pourrait bien toucher à sa fin », a déclaré M. Qureshi lors d’une interview le 21 juillet. « Il pourrait bien n’y avoir qu’une dernière vague. »
Son avertissement ne signifie pas pour autant que les cryptomonnaies sont vouées à disparaître. Il reflète plutôt une réalité de marché où l’échelle, la liquidité et les effets de réseau favorisent de plus en plus un petit groupe de plateformes matures.
Les réseaux sociaux, un avertissement
M. Qureshi a comparé la cryptomonnaie aux réseaux sociaux, qui ont connu une croissance rapide au cours des années 2010 alors même que la plupart de leurs principales plateformes avaient été créées des années auparavant. Facebook, WhatsApp, Instagram et LinkedIn ont poursuivi leur expansion, tandis que TikTok, de Bytedance, est devenu l’un des rares challengers majeurs.
Les cryptomonnaies pourraient suivre une trajectoire similaire.
« Peut-être que d’ici 2030, pratiquement toutes les entreprises importantes auront vu le jour », a déclaré M. Qureshi. Les grandes plateformes pourraient poursuivre leur croissance tout en laissant très peu de place à de nouveaux acteurs pour les bousculer.
Il a reconnu que le calendrier restait incertain. Il a toutefois ajouté que les investisseurs négligeaient peut-être la possibilité qu’un marché des cryptomonnaies en pleine croissance ne génère pas toujours un flux régulier de start-ups éligibles au financement.
Le nombre d’investisseurs actifs dans les cryptomonnaies atteint son plus bas niveau depuis plusieurs années
Les données récentes sur les levées de fonds vont dans le même sens.
Selon Cryptorank, seules 150 sociétés de capital-risque distinctes avaient participé à des tours de financement dans le secteur des cryptomonnaies en juillet, au 28 juillet. Il s’agit du chiffre mensuel le plus bas depuis novembre 2020, bien en deçà du record de 1 177 investisseurs actifs enregistré en mai 2022.
Ce recul notable suggère que les capitaux se concentrent entre les mains d’un nombre plus restreint de fonds. Les investisseurs se montrent également plus sélectifs lorsqu’ils évaluent de nouveaux projets.
M. Qureshi s’est montré particulièrement sceptique à l’égard des start-ups articulées autour d’un seul produit financier sur des plateformes telles qu’Hyperliquid. Sans contrôle sur la distribution, a-t-il déclaré, ces entreprises risquent de devenir de simples fournisseurs plutôt que des entreprises pérennes.
« Si Hyperliquid contrôle la distribution, alors vous n’êtes en substance qu’un simple revendeur », a-t-il déclaré. « Ce n’est pas un modèle économique très convaincant. »
Le capital-risque dans le domaine des cryptomonnaies ne disparaîtra probablement pas du jour au lendemain. Cependant, sa prochaine phase pourrait favoriser un nombre plus restreint d’entreprises, des plateformes plus importantes et des fondateurs qui contrôlent leur propre clientèle, leur distribution et leur modèle économique.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
