Fini le passage d'une plateforme à l'autre : Kraken Pro propose désormais des contrats à terme perpétuels sur le dollar américain pour ses clients éligibles

La bourse Kraken, basée à Cheyenne, dans le Wyoming, a annoncé lundi que ses clients américains peuvent désormais négocier des contrats à terme perpétuels sans échéance, en plus des contrats au comptant, sur marge et à terme. Pour les traders actifs, cela signifie moins de jonglage entre les onglets, moins de casse-tête liés aux garanties et une excuse de moins pour gérer une demi-douzaine de comptes de bourse, comme dans un numéro de cirque de l'ère des cryptomonnaies.

Les contrats perpétuels débarquent

Les contrats à terme perpétuels, souvent appelés « perps », sont des contrats dérivés qui permettent aux traders de spéculer sur le prix d’un actif sans date d’expiration. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, ils n’obligent pas les traders à renouveler leurs positions à l’expiration du contrat.

Cette caractéristique a fait des « perps » une force dominante sur les marchés des cryptomonnaies. Kraken a déclaré que les contrats à perpétuité représentaient plus de 60 000 milliards de dollars de volume de trading mondial en 2025, ce qui reflète à quel point ce produit est devenu central pour les traders à la recherche de liquidité, d’effet de levier et d’une exposition continue au marché.

Le hic, du moins pour les traders américains, a été l'accès. Le marché américain a historiquement été exclu d'une grande partie du commerce mondial des contrats perpétuels, tandis que les plateformes offshore ont fait de ce produit un aimant à liquidités.

Kraken tente désormais de ramener ce marché sur le territoire américain, en proposant des contrats à terme perpétuels via Bitnomial, la société de produits dérivés agréée par la CFTC acquise plus tôt cette année par Payward, la société mère de Kraken.

Un compte, une contrepartie

Bitnomial détient des licences américaines de produits dérivés couvrant les opérations de bourse, de chambre de compensation et de courtage, offrant ainsi à Kraken la structure réglementaire nécessaire pour proposer aux clients américains éligibles des contrats à terme perpétuels dans le périmètre de la CFTC.

L'argument pratique est simple : les traders peuvent gérer les opérations au comptant, sur marge, à terme et perpétuelles dans Kraken Pro, tout en utilisant un seul pool de garanties pour les contrats à terme et les contrats perpétuels. En clair, moins de capital reste bloqué dans les limbes boursières, et une plus grande partie peut rester active.

Arjun Sethi, co-PDG de Payward et Kraken, a déclaré que l'objectif était de regrouper l'ensemble des activités de trading en un seul endroit.

« Le spot, la marge, les contrats à terme et désormais les contrats perpétuels cohabitent tous sur le même compte chez Kraken », a fait remarquer M. Sethi, ajoutant que les traders ont tout intérêt à traiter avec une seule plateforme de confiance plutôt qu’avec « une douzaine qu’ils doivent gérer ».

John Palmer, responsable mondial des produits dérivés chez Kraken, a présenté ce lancement comme une solution à la fragmentation du trading. « Pour les traders, le problème n’a jamais été simplement d’accéder aux perpétuels, mais d’être contraints de les détenir sur une plateforme et le reste de leur portefeuille sur une autre », a expliqué M. Palmer.

Ce que les traders doivent savoir

Les contrats perpétuels restent puissants, mais ils ne sont pas un jouet pour les personnes qui s'ennuient ou qui sont surendettées. Les taux de financement contribuent à maintenir les prix des contrats perpétuels proches des marchés au comptant, les positions longues payant généralement les positions courtes lorsque le contrat se négocie au-dessus du prix au comptant, et les positions courtes payant les positions longues lorsqu'il se négocie en dessous du prix au comptant.

L'effet de levier peut amplifier les gains, mais il peut aussi faire fondre la marge en un clin d'œil. Un trader utilisant un effet de levier de 10x sur le bitcoin peut voir un petit mouvement de marché se transformer en un énorme problème à une vitesse effrayante.

Le lancement de Kraken offre aux traders américains une plateforme réglementée pour un produit qui définit depuis longtemps les dérivés cryptographiques mondiaux. L'opportunité réside dans un accès élargi. Le risque est la même vieille leçon sur les contrats perpétuels : le marché se moque de la confiance que l'on peut avoir.

Les contrats à terme perpétuels sans échéance sont désormais disponibles pour les clients américains éligibles sur Kraken Pro, bien que l'éligibilité et l'accès au produit varient selon la juridiction.