Tether se constitue un portefeuille d'actions américaines de 4,8 Md$

Tether mise sur l’or, le bitcoin et l’intelligence artificielle

Tether n’est plus seulement la société à l’origine du plus grand stablecoin en dollars au monde. La société spécialisée dans les cryptomonnaies détient environ 4,8 milliards de dollars d’expositions dans 13 sociétés cotées aux États-Unis, d’après les derniers chiffres publiés concernant le nombre d’actions et les cours de clôture du 9 novembre analysés par Protos. Trois sociétés dominent le portefeuille : Twenty One Capital, société de gestion de bitcoins, la plateforme vidéo Rumble et le groupe agricole Adecoagro. Au total, ces participations représentent environ 3,66 milliards de dollars, soit environ 76 % du total suivi. Ces chiffres correspondent à la valeur de marché actuelle et ne reflètent pas nécessairement le coût d’investissement initial de Tether.

Twenty One et Rumble constituent les piliers du portefeuille

La position la plus importante de Tether est celle de Twenty One Capital, évaluée à environ 1,37 milliard de dollars. Tether et Bitfinex sont devenus actionnaires majoritaires en apportant des bitcoins pour lancer la société, tandis que Tether a obtenu le droit de nommer quatre de ses sept administrateurs. Pourtant, l’action de Twenty One ne se négocie qu’à environ 57 % de la valeur de ses 43 514 BTC, ce qui illustre la décote appliquée par les investisseurs à certaines sociétés détenant des réserves de cryptomonnaies. La participation de Tether dans Rumble vaut environ 1,33 milliard de dollars. En incluant les bons de souscription, Tether détient une participation économique de 50,3 %, bien que son contrôle des droits de vote reste inférieur à 9,9 %. Cette relation va au-delà de la simple participation. Tether s’est engagé à acheter pour 50 millions de dollars de publicité sur Rumble chaque année pendant deux ans. Rumble a comptabilisé 5,54 millions de dollars au titre de cet accord au deuxième trimestre, soit 14 % de son chiffre d’affaires trimestriel.

L’or devient un thème stratégique majeur

Tether a également constitué un réseau d’investissements dans les métaux précieux. Ses participations comprennent Elemental Royalty, Gold.com, Versamet Royalties, Metalla Royalty & Streaming et Gold Royalty. Elle détient également des participations dans Aurelion et Antalpha, des sociétés liées à Tether Gold. Gold.com a déclaré 1,2 milliard de dollars de chiffre d’affaires pour l’exercice 2026 provenant de ses activités avec Tether, tandis que Tether représentait plus de 25 % de son chiffre d’affaires au cours d’un trimestre récent. Les deux sociétés échangent des métaux précieux entre elles, et Gold.com fournit à Tether des services de stockage et de logistique.

Tether devient une holding industrielle

Son portefeuille s’étend à l’exploitation minière de bitcoins via Bitdeer, à l’agriculture et à l’énergie via Adecoagro, ainsi qu’à l’imagerie satellite via Satellogic. Les performances ont été inégales. Twenty One a chuté d’environ 53 % depuis son introduction en bourse, tandis qu’Antalpha a perdu environ 90 % depuis ses débuts sur le marché. En revanche, Metalla et plusieurs investissements dans des redevances aurifères se sont considérablement appréciés au cours des périodes suivies par Protos. Les dirigeants de Tether occupent également des postes influents au sein de différentes entités du réseau. Juan Sartori, son responsable des projets spéciaux, a occupé des fonctions de direction ou siégé au conseil d’administration d’Adecoagro, d’Elemental Royalty et de Gold.com. Il en résulte une entreprise qui ressemble de plus en plus à un groupe industriel et d’investissement diversifié. L’USDT reste son produit phare, mais Tether utilise les bénéfices et l’influence générés par son activité de stablecoin pour bâtir un empire financier bien plus vaste.