SkyAI prévoit un rachat d'actions de 201 M$ après la vente de SOL

SkyAI propose une sortie en espèces à 3 dollars pour 95 % des actions

SkyAI prépare l’une des opérations de restitution de capital les plus audacieuses jamais menées par une société de trésorerie crypto.

La société cotée au Nasdaq a déclaré qu’elle prévoyait de lancer, vers le 15 octobre, une offre publique d’achat en espèces à 3 dollars par action, portant sur jusqu’à 95 % de ses actions ordinaires et sur plusieurs catégories de bons de souscription préfinancés et de bons de souscription destinés aux conseillers.

Le prix d’achat maximal s’élève à environ 201 millions de dollars. À 3 dollars, l’offre représente une prime de 65 % par rapport au cours de clôture de SkyAI du 9 octobre et plus du double de son cours moyen pondéré en fonction du volume sur 60 jours, selon la société.

SkyAI vend des SOL pour financer l’offre

L’aspect le plus marquant de ce plan réside dans la manière dont SkyAI entend le financer. La société a indiqué que les rachats seraient financés par la trésorerie disponible et le produit de la vente des SOL détenus en trésorerie. SkyAI a récemment vendu environ 1 million de jetons Solana, soit environ la moitié de ses avoirs, et détient toujours environ 1 million de SOL.

Elle pourrait en vendre davantage en fonction des conditions du marché. Cette offre publique d’achat établit ainsi un lien direct entre la gestion de la trésorerie en cryptomonnaies et la liquidité des actionnaires. Au lieu de se contenter de détenir des SOL comme actifs au bilan, SkyAI convertit une partie de cette position en liquidités afin de racheter ses propres actions.

L’offre n’est pas soumise à des conditions de financement, car SkyAI affirme que sa trésorerie et ses actifs numériques dépassent le montant maximal d’achat.

Le SOL doit rester au-dessus de 100 $

L’offre publique d’achat est assortie de plusieurs conditions importantes. Au moins 50 % de chaque catégorie éligible doit être apportée. Le cours de clôture du SOL doit également rester supérieur à 100 $ pendant toute la durée de l’offre.

Parmi les autres conditions figurent l’absence de perturbation majeure du marché, l’absence de décision judiciaire bloquant la transaction et l’absence de tout événement susceptible d’entraîner la perte par SkyAI de sa cotation au Nasdaq ou de son enregistrement au titre de l’Exchange Act. Si plus de 95 % d’une catégorie donnée sont présentés, les rachats seront effectués au prorata.

Cette structure signifie que le cours de Solana n’est pas seulement une question de portefeuille pour SkyAI. Il est désormais directement lié à la mise en œuvre du plan de retour sur investissement tel que prévu.

Le conseil d’administration rejette l’offre de Forward Industries

Parallèlement, SkyAI a rejeté la proposition non sollicitée et non contraignante de Forward Industries visant à acquérir la société par le biais d’un échange entièrement en actions. Forward proposait 0,306 action FWDI pour chaque action SkyAI.

Le conseil d’administration de SkyAI a conclu à l’unanimité que cette proposition sous-évaluait la société et n’offrait pas suffisamment de certitudes quant au calendrier et à la valeur. Le contraste est frappant. SkyAI rejette une OPA externe tout en proposant à ses actionnaires une sortie interne à prix majoré, financée en partie par la vente d’actifs cryptographiques.

Pour les investisseurs, il ne s’agit plus simplement d’une stratégie de trésorerie Solana. La question est de savoir si SkyAI peut transformer cette trésorerie en valeur pour les actionnaires sans compromettre la thèse du bilan qui a, au départ, placé SOL au cœur de la société.