L'Ethereum atteint les 2 546 dollars alors que les capitaux des ETF et les positions courtes attisent la flambée

L’ETH s’échangeait autour de 2 435 $ samedi en fin d’après-midi, à 17 h EDT, après s’être stabilisé suite à son pic intrajournalier. Ce recul a fait suite à une forte remontée, passant d’un niveau compris entre 1 800 et 1 900 dollars, où l’Ethereum avait passé une grande partie de la mi-août, coincé dans une fourchette étroite. Sa part du marché global des cryptomonnaies, appelée « dominance », avoisine désormais les 11 %.

L’Ethereum sort en trombe de sa fourchette

La cassure s’est accélérée le 19 août, lorsque l’ETH a bondi d’environ 17,5 %, ouvrant à près de 1 917 $ et clôturant au-dessus de 2 250 $. Les acheteurs ont continué à faire pression au cours des deux séances suivantes, propulsant le cours jusqu’à 2 546,78 $ sur Binance. Le volume quotidien des échanges a atteint à plusieurs reprises entre 25 et 33 milliards de dollars au cours de cette hausse.

Le Bitcoin a lui aussi bondi, les cours actuels le plaçant également autour de 77 300 $ samedi à 17 h (heure de l’Est). Mais l’Ethereum a progressé plus rapidement cette semaine, et sa performance par rapport au Bitcoin s’est renforcée. Cela est important car les traders ne se sont pas contentés d’investir massivement dans toutes les cryptomonnaies sans distinction. Des capitaux ont également été réorientés vers le réseau sous-jacent à de nombreux stablecoins, actifs tokenisés et applications de finance décentralisée (DeFi).

Les acheteurs d’ETF reviennent en force sur l’Ethereum

Les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant sur l’Ethereum ont enregistré environ 697 millions de dollars d’entrées nettes au cours de la semaine, selon les dernières données de sosovalue. Ces produits ont attiré environ 189 millions de dollars le 19 août, 221 millions de dollars le 20 août et 185 millions de dollars le 21 août, leur meilleure série depuis octobre 2025.

L’ETHA de Blackrock a absorbé une grande partie de cette demande, tandis que le Mini ETH de Grayscale et le FETH de Fidelity se sont également joints à la vague d’achats. Le total des actifs sous gestion des ETF au comptant sur l’Ethereum a grimpé pour atteindre 14,3 milliards de dollars, soit environ 4,85 % de la capitalisation boursière de l’Ethereum. Les entrées cumulées depuis le lancement ont frôlé les 12,2 milliards de dollars.

L'offre se resserre face à l'afflux d'acheteurs

Cette remontée a pris de court un marché où l’ETH disponible sur les bourses était en baisse. Les réserves d’Ethereum détenues par les bourses ont chuté d’environ 15 % entre début juin et mi-août, passant d’environ 7,7 millions d’ETH à 6,54 millions d’ETH. Plus de 42 millions d’ETH, soit environ 33,7 % de l’offre, sont également bloqués dans le staking.

Le staking est le processus par lequel les détenteurs engagent des ETH pour contribuer au fonctionnement et à la sécurité du réseau Ethereum en échange de récompenses potentielles. Les cryptomonnaies mises en staking ou retirées des plateformes d’échange ne sont pas nécessairement hors de portée des vendeurs, mais elles réduisent le stock immédiatement disponible pour les traders. Cela peut transformer des achats agressifs en fluctuations de prix beaucoup plus importantes.

Les traders de contrats à terme jettent de l’huile sur le feu

L’intérêt ouvert sur les contrats à terme Ethereum, c’est-à-dire la valeur des contrats à terme actifs, s’élevait à 31,81 milliards de dollars, soit 13,06 millions d’ETH, selon les statistiques recueillies sur coinglass.com. Binance détenait la plus grande part avec 8,77 milliards de dollars, suivie par CME avec 3,29 milliards de dollars, Gate avec 2,55 milliards de dollars et Bybit avec 2,21 milliards de dollars.

L'encours des contrats a augmenté de 0,13 % au cours de la dernière heure et de 0,35 % au cours des quatre dernières heures, avant de reculer de 1,60 % au cours des dernières 24 heures. Cette évolution montre que de nouvelles positions continuent de s'imposer sur le marché de la deuxième plus grande cryptomonnaie, après que la remontée précédente a poussé d'autres traders à se retirer. Les contrats à terme peuvent amplifier considérablement les gains et les pertes, car les traders recourent fréquemment à l’effet de levier.

La liquidation immédiate provoquée par la hausse de l’ether aujourd’hui a été brutale. Les statistiques de liquidation de coinglass.com indiquent que l’ETH représentait 264,92 millions de dollars sur les 1,21 milliard de dollars de liquidations de cryptomonnaies enregistrées au cours des dernières 24 heures. La vague de liquidations qui a balayé l’ensemble du marché a touché 234 707 traders de produits dérivés, les positions longues représentant 727,13 millions de dollars et les positions courtes 481,62 millions de dollars. Les produits dérivés sur l’ETH ont enregistré les pertes les plus importantes aujourd’hui.

Une liquidation survient lorsqu’une plateforme de trading clôture automatiquement une position à effet de levier après que les pertes ont épuisé la garantie du trader. La part importante de l’ETH dans ce carnage montre à quel point les marchés des produits dérivés se sont réévalués violemment pendant cette remontée. Les couvertures de positions courtes antérieures avaient alimenté la remontée, mais les derniers chiffres montrent que les traders utilisant l’effet de levier, des deux côtés, sont restés vulnérables à des revirements soudains.

Les traders d’options privilégient toujours les options d’achat

Les données sur les options Ethereum de ce week-end révèlent une tendance plus haussière parmi les positions encore ouvertes. Les options d’achat représentaient 58,41 % de l’intérêt ouvert sur les options, soit 1,60 million d’ETH. Les options de vente représentaient 41,59 %, soit 1,14 million d’ETH, samedi après-midi.

Les dernières transactions ont dessiné un tableau plus défensif. Les options de vente représentaient 56,09 % du volume des options sur 24 heures, contre 43,91 % pour les options d’achat. Cela pourrait refléter le fait que les traders cherchent à se protéger après cette forte hausse, plutôt qu’ils ne parient simplement sur une baisse des prix. Les options confèrent essentiellement à leurs acheteurs le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un prix prédéterminé.

Parmi les plus importantes positions sur options cotées figuraient des options d’achat sur l’ether à 3 200 $ par pièce, ainsi qu’à 2 200 $, 2 500 $, 3 000 $ et 3 500 $ sur Deribit. Les contrats les plus négociés concernaient principalement des options de vente à court terme, notamment une option de vente Deribit à 2 100 $ expirant le 25 septembre et plusieurs contrats de vente Bybit expirant le 23 août. Ces positions montrent que les traders se demandent si l’ETH pourra conserver les gains enregistrés cette semaine.

Une dynamique en pleine effervescence à double tranchant

Les valeurs quotidiennes de l’indice de force relative (RSI) comprises entre 78 et 88 sont généralement considérées comme indiquant une surachat, ce qui pourrait être le cas ce week-end. Le RSI mesure la vitesse et l’ampleur des variations récentes des cours. Un niveau élevé ne garantit pas une vague de ventes, mais il signifie souvent qu’une hausse a été suffisamment forte pour attirer des prises de bénéfices ou déclencher une consolidation latérale. Les traders envisagent désormais la fourchette de 2 400 à 2 450 dollars comme première zone de soutien significative, suivie de 2 300 dollars. Un franchissement net au-dessus du plus haut situé entre 2 546 et 2 550 dollars ouvrirait la voie à une hausse vers 2 600 à 2 800 dollars. Une chute sous les 2 300 dollars pourrait en revanche ouvrir la voie vers 2 150 à 2 200 dollars.

La liquidité et la politique monétaire favorisent la configuration

Cette remontée s’est accompagnée d’un regain général d’appétit pour le risque. Le Trésor américain a doublé le volume de ses rachats d’obligations à longue échéance pour le porter à 4 milliards de dollars par opération, ce qui a contribué à faire baisser les rendements et à soutenir les actifs sensibles au risque. Les signaux politiques entourant le projet de loi « Clarity Act », qui clarifierait le traitement des actifs numériques par la législation américaine, ont également contribué à réduire l’incertitude réglementaire. Ces facteurs favorables peuvent toutefois disparaître rapidement. Les flux vers les ETF doivent rester positifs, les marchés dans leur ensemble doivent continuer à s’ouvrir aux crypto-actifs, et l’ethereum lui-même doit défendre ses niveaux de soutien nouvellement établis.