Chainlink et plus de 10 établissements de crédit coréens s'engagent à éliminer les retards dans les opérations de change grâce à un règlement en temps réel

En quoi consiste le projet Pangea ?

Cette initiative rassemble trois partenaires principaux : Fairsquarelab, considéré comme un pionnier de l’infrastructure de base des actifs numériques en Corée du Sud ; UniKA (Unified Korea Alliance), un comité de pilotage composé de cinq entités, dont Shinhan Bank, JB Bank, Kbank, Fairsquarelab et OBDIA, soutenu par plus de 10 banques commerciales coréennes participantes ; et Qivalis, un consortium de stablecoins en euros soutenu par 37 grandes banques européennes.

À eux tous, ces acteurs représentent plus de 10 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

Le problème qu’ils s’attachent à résoudre

Le marché mondial des changes traite un volume quotidien de transactions de plus de 9 600 milliards de dollars. Malgré cette ampleur, les transactions transfrontalières dépendent toujours de conversions de devises par des intermédiaires, ce qui retarde le règlement de deux jours ouvrés selon la norme T+2 actuelle.

Le projet Pangea vise à éliminer ce délai en permettant des échanges directs et atomiques de stablecoins en EUR et en KRW selon le principe «paiement contre paiement» (PvP). Cette approche utilise les normes de messagerie ISO 20022 et l’infrastructure Swift existante, ce qui signifie que les banques participantes n’ont pas besoin de remplacer leurs systèmes actuels pour y adhérer.

Fonctionnement de la technologie

L’architecture s’articule autour de trois couches. Au niveau de la couche bancaire, les protocoles de messagerie Swift et ISO 20022 gèrent les communications entre institutions. Au niveau de la connectivité, le protocole d’interopérabilité inter-chaînes (CCIP) de Chainlink transfère les stablecoins en EUR depuis leurs réseaux d’origine vers la chaîne de règlement en KRW, tandis que les flux de données Chainlink (Chainlink Data Streams) alimentent en temps réel un moteur de teneur de marché proactif avec des données du marché des changes.

Au niveau de la couche de règlement, le réseau Pangea L1 de Fairsquarelab, une blockchain dédiée au règlement fonctionnant indépendamment de tout pays ou de toute banque participante, exécute des swaps de devises atomiques sur Ethereum, Polygon et le réseau Pangea L1.

Une caractéristique clé de la conception du réseau Pangea L1 : les mises à jour des données de l’oracle sont garanties d’être exécutées avant toute autre transaction d’un bloc, de sorte que tous les swaps de devises sont réglés au prix actuel du marché plutôt qu’à un taux obsolète.

Ce qu’en ont dit les participants

Fernando Vazquez, président des marchés de capitaux chez Chainlink Labs, a qualifié cette annonce d’étape vers la refonte de la manière dont la valeur circule à l’échelle mondiale. « Le projet Pangea modernise le modèle fragmenté actuel du marché des changes grâce à des swaps de devises directs et atomiques utilisant des stablecoins », a fait remarquer M. Vazquez. Le dirigeant de Chainlink Labs a ajouté :

« C’est un exemple clair de la manière dont la norme Chainlink permet un règlement à l’échelle mondiale pour la prochaine génération de marchés de capitaux. »

Joonhong Kim, PDG de Fairsquarelab, a replacé cette initiative dans le contexte de l’accès au marché coréen. « Pour la Corée, le projet Pangea représente bien plus qu’un simple gain d’efficacité : il ouvre la voie à une connexion plus directe du won coréen avec les marchés monétaires mondiaux, réduisant ainsi la dépendance vis-à-vis des devises intermédiaires », a déclaré M. Kim.

Pourquoi est-ce important ?

Le risque de règlement est un coût récurrent sur le marché mondial des changes. Pendant le délai de deux jours entre l’exécution de la transaction et le règlement T+2, les deux contreparties s’exposent au risque de défaillance de l’autre. Le règlement atomique PvP supprime entièrement ce délai : les deux volets d’un swap de devises sont soit exécutés simultanément, soit aucun des deux ne l’est.

Pour les banques coréennes en particulier, le modèle actuel nécessite de convertir le won en une devise intermédiaire majeure, souvent le dollar américain, avant de le convertir dans la devise cible. Des swaps atomiques directs EUR-KRW permettraient de supprimer cette étape.

Chainlink a également souligné que, au sein de son écosystème, les revenus des entreprises et les frais d’utilisation des services sont convertis de manière programmatique en jetons LINK et stockés dans la Chainlink Reserve, une réserve stratégique sur la chaîne conçue pour soutenir la pérennité à long terme du réseau.

Prochaines étapes

Le projet Pangea est structuré comme un groupe de travail plutôt que comme un produit fini. Le groupe de travail évaluera la voie de transition de T+2 vers T+0 et mettra en place le réseau de règlement multidevises entre les institutions participantes. Aucun calendrier public n’a été annoncé pour le déploiement complet.