Hana Bank a levé 100 millions de dollars grâce à une obligation numérique en devises étrangères d'une durée de cinq ans et a réglé l'intégralité de la transaction le jour même, réduisant ainsi un processus qui prend normalement entre trois et cinq jours ouvrés à un délai de règlement T+0. Émise via la plateforme D-FMI d’Euroclear, basée sur la blockchain, cette opération a marqué la première fois qu’un établissement financier coréen utilisait directement l’infrastructure d’Euroclear pour une obligation numérique, ainsi que le premier règlement le jour même sur le marché sud-coréen des obligations en devises étrangères.
Hana Bank a transféré 100 millions de dollars sur la blockchain et a évité ainsi le délai d'attente de cinq jours
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Points clés
- La Hana Bank a réglé son obligation numérique de 100 millions de dollars le 18 septembre sans le délai habituel de plusieurs jours.
- La D-FMI d’Euroclear a permis de réduire le délai de règlement de Hana, qui pouvait aller jusqu’à 5 jours ouvrés, à T+0.
- La Corée du Sud vise février 2027 pour la mise en place d'une réglementation sur les titres tokenisés, tandis que Hana va de l'avant.
La Hana Bank réduit le délai de règlement de plusieurs jours à quelques heures avec une obligation de 100 millions de dollars
Selon le Korea Herald, l'obligation de 100 millions de dollars a quitté Hana Bank vendredi et, au lieu de passer les jours ouvrables suivants à parcourir lentement les étapes habituelles du processus de règlement, les fonds et les titres ont changé de mains le jour même. Cette obligation numérique en devises étrangères d’une durée de cinq ans a été émise via l’infrastructure de marché financier numérique (D-FMI) d’Euroclear, intégrant ainsi la blockchain à un instrument de financement bancaire résolument traditionnel.
Pas de jeton spéculatif, pas de nouveau portefeuille crypto et pas de plateforme de négociation obscure. Les investisseurs peuvent détenir et négocier ce titre via les comptes Euroclear qu’ils utilisent déjà. Ce qui est étonnant, c’est le peu de changements nécessaires en apparence pour que le délai de règlement passe de cinq jours ouvrés à zéro.
La blockchain est restée en coulisses
La Hana Bank, fondée il y a 55 ans, a utilisé sa documentation existante relative aux Global Medium-Term Notes, mise à jour pour s’adapter à un titre nativement numérique. Standard Chartered a agi en tant que seul chef de file et teneur de livre, tandis que Citi a assumé les fonctions de DNN (dépositaire de l’émission) et d’agent fiscal. En coulisses, le registre distribué d’Euroclear a géré l’émission, l’enregistrement, l’attribution et le règlement en espèces. L’attribution et le paiement ont été effectués le 18 septembre, date même de l’émission.
Le règlement des obligations en devises étrangères classiques peut prendre de trois à cinq jours ouvrés. Dans le cas de Hana, cela n’a nécessité aucun jour supplémentaire. Cela signifie que la banque a reçu ses fonds plus rapidement, tandis que les investisseurs sont restés au sein de l’infrastructure Euroclear qui leur est familière. Il est intéressant de noter que la blockchain est sans doute particulièrement intéressante dans ce contexte, car les investisseurs n’ont pas à s’en soucier outre mesure.
« L’émission de cette obligation numérique de 100 millions de dollars et la mise en œuvre du règlement T+0 constituent une avancée significative qui va bien au-delà de la simple diversification de nos canaux de financement, car elles introduisent la technologie blockchain sur le marché des capitaux », a déclaré un responsable de la Hana Bank au journaliste Choi Ji-won du Korea Herald.
Deux « premières », mais avec une nuance
Ce record mérite d’être nuancé. Hana est la première institution coréenne à émettre directement une obligation numérique sur la plateforme D-FMI d’Euroclear, et cette transaction a donné lieu au premier règlement T+0 sur le marché sud-coréen des obligations en devises étrangères. Il ne s’agit toutefois pas de la première obligation numérique émise par un émetteur coréen.
Plus tôt en 2026, Mirae Asset Securities, POSCO International et la Korea Housing Finance Corporation avaient émis des obligations numériques à Hong Kong en utilisant une infrastructure différente. Standard Chartered a également émis une obligation via le D-FMI moins d’un mois avant Hana. Hana n’a donc pas inventé la voie. Elle est simplement devenue la première banque coréenne à s’engager directement sur la version proposée par Euroclear.
La réglementation coréenne se fait encore attendre
Le calendrier mérite d’être suivi de près. La Commission des services financiers de Corée du Sud vise février 2027 pour la mise en place d’un cadre complet dédié aux titres tokenisés, mais Hana a déjà eu recours au règlement mondial via un registre distribué grâce aux infrastructures institutionnelles existantes.
Le D-FMI d’Euroclear remonte quant à lui à octobre 2023, lorsque la BIRD (Banque internationale pour la reconstruction et le développement) de la Banque mondiale a émis un titre « natif numérique » de 100 millions d’euros. Fin 2025, des opérations telles que l’obligation de 150 millions de dollars de la Doha Bank avaient contribué à porter le volume d’émissions sur la plateforme au-delà du milliard d’euros. En revanche, certains détails de la transaction de Hana restent dans l’ombre. Son coupon, son spread, la liste des investisseurs et les informations complètes relatives à la cotation n’ont pas été rendus publics.
Ce que l’on sait est plus simple : une banque coréenne a emprunté 100 millions de dollars pour une durée de cinq ans, a utilisé la blockchain pour régler l’obligation avant la fin de la journée, et a laissé les investisseurs emprunter essentiellement les mêmes voies qu’ils empruntaient déjà.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
