ETF bitcoin: 4e jour de sorties; plus de 1 Md$ sortis en 2026

Une fluctuation de 25,7 milliards de dollars

Ces derniers chiffres proviennent des données de Sosovalue, qui font état de 95 millions de dollars de sorties nettes le 10 novembre et d’un actif net total de 92,82 milliards de dollars pour l’ensemble des fonds. Les ETF américains sur l’Ether au comptant ont également enregistré une quatrième journée consécutive de sorties, même si celles-ci ne se sont élevées qu’à 1,3 million de dollars.

Il y a à peine trois semaines, ces fonds affichaient une hausse de 1,43 milliard de dollars sur l’année, et au 9 novembre, ils enregistraient 1,03 milliard de dollars de sorties nettes. De plus, à la même période l’année dernière, ces mêmes produits avaient enregistré 24,7 milliards de dollars d’entrées, contre 25,8 milliards en 2024, ce qui représente un écart de 25,7 milliards par rapport au rythme de 2025.

En ajoutant les 95 millions de dollars enregistrés mardi, le total pour 2026 dépasse 1,1 milliard de dollars, et si la tendance se maintient jusqu’en décembre, 2026 serait la première année civile marquée par des sorties nettes depuis que les ETF américains sur le bitcoin au comptant ont fait leur apparition il y a quelques années, en janvier.

Ce revirement est d’autant plus frappant que les afflux de capitaux étaient encore récents : le 20 octobre, Bitcoin.com News rapportait en effet que Blackrock avait enregistré son plus important afflux annuel, ses ETF ayant attiré 527 millions de dollars en une seule séance.

L'IBIT en tête de l'exode

L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de Blackrock est à l’origine de la majeure partie des ventes, le fonds ayant enregistré sept jours consécutifs de sorties de capitaux depuis le 30 octobre, pour un total de 1,66 milliard de dollars. Lundi 9 novembre, l’IBIT a perdu 213,2 millions de dollars tandis que l’ensemble du groupe enregistrait des sorties de 201,1 millions de dollars ; le MSBT de Morgan Stanley a quant à lui affiché une entrée de 22,1 millions de dollars, selon le suivi quotidien de TFTC.

Le mois de novembre a été difficile à tous les niveaux. En incluant les chiffres de mardi, les fonds ont enregistré des sorties nettes lors de six des sept jours de cotation de ce mois-ci, pour un total d’environ 1,58 milliard de dollars, la pire journée ayant été celle du 5 novembre avec 430,2 millions de dollars. La seule séance positive a eu lieu le 4 novembre, lorsque le FBTC de Fidelity a enregistré un afflux de 236,7 millions de dollars. Hormis l’IBIT, les ETF américains sur le bitcoin au comptant ont enregistré 3,8 milliards de dollars de sorties nettes cette année.

Les facteurs macroéconomiques sont à l’origine de ces pertes

Ces sorties de capitaux coïncident avec un revirement brutal des anticipations de taux, l’indice des prix à la consommation (IPC) américain d’octobre s’étant établi à 0,4 % en glissement mensuel contre une prévision de 0,3 %, ce qui a entraîné une chute du bitcoin à 72 787 dollars après la publication de ces chiffres.

Goldman Sachs a ajouté à la morosité le 11 novembre, Whale Insider rapportant que la banque prévoit désormais deux hausses de 25 points de base en décembre et en mars 2027. La hausse des taux tend à peser sur les actifs non productifs d’intérêts comme le bitcoin, et les acheteurs d’ETF ont réagi en prenant leurs distances.

Le bitcoin s’échange actuellement autour de 73 700 dollars, en baisse d’environ 1,5 % sur 24 heures, et les marchés prédictifs anticipent déjà une nouvelle chute, les prévisions de fin d’année s’étant assombries.

Le creux est-il proche ?

Certains traders voient dans cette correction un signal à contre-courant. Charles Edwards, de Capriole Investments, a par exemple déclaré récemment que les sociétés de gestion de bitcoins se trouvaient désormais en mode de capitulation, le ratio cumulé des achats par rapport aux ventes étant tombé sous la barre des 90 % pour la quatrième fois seulement.

Par ailleurs, l’analyste de marché Joe Consorti a fait valoir que le bitcoin avait déjà « connu son marché baissier » après avoir chuté de 53 % par rapport à son plus haut, et que le maintien de la moyenne mobile sur 200 jours ferait de cette baisse « simplement une correction au sein d’un marché haussier ».