Bitcoin entre dans une zone de danger alors que les détenteurs à moyen terme deviennent non rentables en masse

Le Bitcoin franchit le seuil du marché baissier alors que la cohorte clé de détenteurs est en perte

Une nouvelle évaluation du marché signale un risque de baisse accru alors que le bitcoin entre dans une phase vulnérable. La société d’analytique blockchain Cryptoquant a partagé une analyse le 2 février indiquant que le bitcoin pourrait entrer dans une zone de danger alors que les détenteurs à moyen terme deviennent non rentables en masse sur la base du prix réalisé et du comportement de l’offre.

L’analyse se concentre sur la dynamique des prix réalisés et le comportement de la tranche d’âge UTXO de 12 à 18 mois, une cohorte souvent associée à la stabilité et à la conviction du cycle. Les données du graphique montrent que le bitcoin se négocie autour de 81 700 $ tout en restant en dessous du prix réalisé des pièces détenues plus longtemps, un niveau qui a tendance à grimper vers la fourchette de milieu de 80 000 $ et qui a placé une grande partie de cette cohorte en dessous de sa base de coût agrégée en même temps. Historiquement, ce prix réalisé a agi comme un pivot structurel, et l’analyse souligne l’importance du positionnement actuel, déclarant :

« Historiquement, lorsque le prix casse et maintient en dessous de cette base de coût, le comportement du marché passe de corrections normales à des régimes structurels baissiers, et non à des retracements de courte durée. »

Le premier graphique inclus dans l’analyse illustre plusieurs cycles précédents où des périodes prolongées en dessous du prix réalisé coïncidaient avec des baisses prolongées plutôt que de brefs retracements, renforçant son rôle de base de coût critique.

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D’autres perspectives émanent du deuxième graphique, qui suit le solde des détenteurs de 12 à 18 mois parallèlement à une moyenne mobile sur 365 jours. Les données montrent que cette cohorte contrôle toujours une part substantielle de l’offre en circulation, avec des soldes historiquement allant d’environ 1,6 million à plus de 3 millions de bitcoins. Bien que le changement de solde sur 30 jours reste positif, la pente de l’accumulation s’est aplatie, indiquant que la pression d’achat des détenteurs à moyen terme s’affaiblit.

L’analyse caractérise ce changement, notant :

« Cette décélération est critique : elle signale un affaiblissement de la conviction marginale plutôt qu’un achat agressif en baisse. Dans les cycles précédents, ce schéma a souvent précédé des phases de distribution plus large. »

Parallèlement, le prix réalisé lui-même reste relativement stable, renforçant son rôle de résistance supérieure lorsque le prix au comptant se négocie en dessous et que les rallyes rencontrent des pressions de vente de la part des détenteurs cherchant à sortir à l’équilibre.

D’un point de vue plus large du cycle, le rapport conclut, « D’un point de vue du cycle, la combinaison d’un prix inférieur au coût réalisé, d’une rentabilité non réalisée négative, et d’une croissance du solde en ralentissement s’est historiquement alignée avec des phases baissières prolongées. Jusqu’à ce que le Bitcoin reconquière ce niveau de prix réalisé avec un regain de dynamique d’accumulation, la structure du marché continue de favoriser la consolidation, les rebonds fragiles et un risque de baisse élevé plutôt qu’une reprise confirmée. » Ensemble, les signaux de prix et d’offre suggèrent que le bitcoin est entré dans une zone de danger définie par des pertes généralisées à moyen terme plutôt qu’un recul de courte durée.

FAQ 🧭

• Pourquoi le bitcoin est-il considéré comme entrant dans une zone de danger pour les investisseurs ?
  Le Bitcoin est tombé en dessous du prix réalisé des détenteurs clés à moyen terme, une condition qui signale historiquement des phases baissières structurelles plutôt que des corrections à court terme.
• Quel rôle jouent les détenteurs de bitcoins de 12 à 18 mois dans la stabilité du marché ?
  Cette cohorte représente généralement un capital à haute conviction, et lorsque leur base de coût agrégée devient non rentable, cela précède souvent des baisses prolongées et un soutien des prix plus faible.
• Comment le ralentissement de l’accumulation de la part des détenteurs à moyen terme affecte-t-il les perspectives du bitcoin ?
  L’aplatissement de la croissance du solde suggère un affaiblissement de la conviction et une réduction de l’achat à la baisse, un schéma qui a historiquement conduit à une distribution plus large et à une pression à la baisse.
• Que devraient surveiller les investisseurs pour confirmer une reprise du bitcoin ?
  Une reprise durable du prix réalisé avec un regain de dynamique d’accumulation est nécessaire pour déplacer la structure du marché loin de la consolidation et du risque de baisse élevé.