La plus grande plateforme d'échange russe propose des contrats à terme perpétuels sur le XRP, mais il y a une mise en garde

Lancement

Les contrats ont été ouverts ce matin à Moscou lorsque Moex, la plus grande bourse russe, a coté cinq contrats perpétuels à règlement en espèces : BTCUSDF, ETHUSDF, SOLUSDF, XRPUSDF et TRXUSDF, chacun répliquant l’un de ses indices cryptos internes. Le contrat XRP suit l’indice de référence MOEXXRP. Un contrat à terme perpétuel est un produit dérivé sans date d’échéance. Moex a conçu sa version sous la forme d’un contrat journalier qui se renouvelle automatiquement, les prix étant cotés en dollars américains (tandis que la garantie, la marge et le règlement final s’effectuent en roubles). Aucun XRP n’est échangé à aucun moment. La plateforme a fixé les paramètres de financement des contrats, appelés K1 et K2, à 0 % et 0,35 %.

Les bases de cette initiative avaient été posées il y a plusieurs mois : Bitcoin.com News avait en effet annoncé en mai que Moex allait lancer des indices pour le SOL, le XRP, le Tron et le BNB, en s'appuyant sur les cours de Binance (50 %), Bybit (20 %), OKX (15 %) et Bitget (15 %), les contrats à terme devant suivre une fois que chaque indice de référence aurait constitué un historique de prix. Quatre mois plus tard, le XRP dispose désormais de son contrat à terme perpétuel. Le BNB, quant à lui, n’a pas été retenu.

Qui est autorisé à négocier ?

Seuls les investisseurs qualifiés sont autorisés, c’est-à-dire les institutions et les particuliers qui satisfont aux seuils de patrimoine, de revenus ou d’expérience prévus par la législation russe sur les valeurs mobilières.

Il convient également de mentionner que la nouvelle législation russe sur les cryptomonnaies est entrée en vigueur le 1er septembre, légalisant le trading réglementé de cryptomonnaies tout en plafonnant les investissements des particuliers à environ 3 700 dollars par an. Elle confère également à la Banque de Russie le pouvoir de décider quelles cryptomonnaies les intermédiaires agréés sont autorisés à proposer. Deux semaines plus tard, la banque centrale a qualifié les cryptomonnaies de risque majeur pour la souveraineté monétaire dans son projet de politique pour la période 2027-2029. Ainsi, vu de l’extérieur, l’État semble mettre en place deux marchés de front :

• L’un est un marché au comptant plafonné et supervisé destiné aux épargnants lambda.
• L’autre est un marché des produits dérivés destiné aux professionnels, qui n’entre jamais en contact avec une blockchain.

Le XRP se situe désormais dans ce second canal, aux côtés du bitcoin et de l’ether.

Y a-t-il une réelle demande derrière tout cela ?

Les chiffres actuels indiquent que oui, puisque plus de 72 000 investisseurs qualifiés avaient négocié les contrats à terme liés aux cryptomonnaies de Moex au 16 septembre, avec un chiffre d'affaires cumulé supérieur à 600 milliards de roubles, soit environ 7,1 milliards de dollars au taux de change actuel.

Cette trajectoire a débuté avec le bitcoin, lorsque Moex a ouvert les contrats à terme sur le bitcoin aux investisseurs hautement qualifiés en juin 2025, dans le cadre d’un contrat alors lié à l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de Blackrock.

Ce lancement semble avoir trouvé un marché favorable, car hier en fin d'après-midi, un « short squeeze » a propulsé le cours du bitcoin à près de 87 000 dollars. Le XRP s’échangeait lui aussi autour de 1,52 dollar, en hausse de 6 % en 24 heures.

L'effet de levier offshore s’intensifie également, l’intérêt ouvert sur les contrats perpétuels XRPUSDT de Binance passant d’environ 370 millions de dollars le 16 septembre à environ 541 millions de dollars le 21 septembre, soit une hausse de 46 %, tandis que le financement s’est maintenu à 0,01 % par tranche de huit heures. Les traders paient un taux normal pour rester en position longue, et non un taux dicté par la panique.