Zuckerberg harkitsi Kalshin ostamista ennen kuin kehitti Metan oman ennustussovelluksen

Kuinka ”osta ja rakenna” -strategia muuttui kiistanalaiseksi markkinatilanteeksi

NPR kertoi maanantaina, että Zuckerberg tapasi viime vuonna Kalshin perustajan ja toimitusjohtajan Tarek Mansourin keskustellakseen pörssin ostamisesta sen käyttäjämäärien kasvaessa. Lähteinä mainittiin kolme henkilöä, joilla ei ollut lupaa puhua asiasta julkisesti. Neuvottelut eivät edenneet viralliseen tarjoukseen asti. Selitykset neuvottelujen kariutumisesta eroavat toisistaan: joidenkin lähteiden mukaan Mansour ei ollut halukas myymään, kun taas toisten mukaan Meta piti Kalshia ympäröiviä oikeudellisia ja sääntelyyn liittyviä kysymyksiä liian sekavina otettavaksi hoidettavaksi.

Sen sijaan, että Zuckerberg olisi luopunut alasta, hän ohjeisti henkilöstöä kehittämään itsenäisen sovelluksen, jonka sisäinen nimi on Arena. Suunnittelu merkitsee tietoista erottautumista markkinajohtajista, sillä sovelluksessa käytetään pelirahaa todellisen rahan sijaan, kun käyttäjät arvailevat uutistapahtumista ja trendikkäistä aiheista. Meta-yhtiön tekoälyjärjestelmien kerrotaan tuottavan kysymykset ja ratkaisevan tulokset. Meta tai Kalshi eivät kommentoineet neuvotteluja.

Oikean rahan panokset ja niihin liittyvä ero rahoitus- ja uhkapelituotteiden välillä on aiheuttanut kymmeniä oikeudellisia haasteita pelkästään Yhdysvalloissa ja johtanut vieläkin vihamielisempään sääntelyasenteeseen Euroopassa. Minnesota oli ensimmäinen osavaltio, joka luokitteli tällaisten alustojen toiminnan rikokseksi, ja Yhdysvaltain oikeusministeriö on aloittanut kaksi Polymarketiin liittyvää sisäpiirikauppatapausta – toisessa on kyse erikoisjoukkojen sotilaasta, jota syytetään salaisilla tiedoilla käydystä kaupankäynnistä Venezuelan johtajan Nicolás Maduron vangitsemisen yhteydessä, ja toisessa Googlen työntekijästä, jota syytetään luottamuksellisten hakutrenditietojen käytöstä. Pitämällä käteisen pois Arenasta Meta pyrkii välttämään luokittelukiistan kokonaan, vaikka se poistaa samalla myös käyttäjien voittomotiivin.

Kalshi keräsi toukokuussa Coatuen johtamassa F-sarjan rahoituskierroksessa miljardi dollaria, johon osallistuivat myös Sequoia, Andreessen Horowitz ja Paradigm. Yrityksen arvoksi määritettiin 22 miljardia dollaria – kaksinkertainen summa verrattuna tilanteeseen vain viisi kuukautta sitten. Kalshi kertoi Bloombergille, että sen vuositasolla laskettu liikevaihto ylittää 1,5 miljardia dollaria, ja totesi, että institutionaalinen kaupankäynti oli kasvanut 800 % kuuden kuukauden aikana. Kilpailija Polymarket, joka ylläpitää Yhdysvaltojen sääntelyn ulottumattomissa olevaa offshore-pörssiä, arvioitiin Pitchbookin mukaan 10,7 miljardiksi dollariksi.

Alan volyymit ovat vaihdelleet voimakkaasti vuoden 2026 aikana. Ennustemarkkinaympäristöjen taker-volyymi oli huhtikuussa noin 8,6 miljardia dollaria ja nimellisarvoltaan noin 29,8 miljardia dollaria, ja Dune Analyticsin tietojen mukaan Kalshi ohitti Polymarketin kuukausittaisessa kärkipaikassa. Kuukausiluvut olivat huipussaan maaliskuussa, jolloin ne olivat lähes 25,7 miljardia dollaria, ja alan kokonaisvolyymi vuonna 2025 ylitti 63 miljardia dollaria.

Viime vuonna Yhdysvaltain liittovaltion kauppakomissio (FTC) väitti oikeudenkäynnissä, että Meta noudattaa ”osta tai hautaa” -strategiaa, joko ostamalla nuoria kilpailijoita tai kloonaamalla niitä ajaakseen ne markkinoilta. Tuomari asettui Zuckerbergin yrityksen puolelle ja katsoi, ettei se rikkonut kilpailulakeja ostaessaan Instagramin ja WhatsAppin; FTC on valittanut päätöksestä. Meta solmi maaliskuussa myös kumppanuuden Kalshin kanssa, mikä mahdollisti sen markkinapaikkojen integroinnin Threads-sovellukseen. Nyt näyttää siltä, että strategia on siirtynyt ”osta”-mallista ”hautaa”-malliin.