”The Big Short” -elokuvan Michael Burry varoittaa, että SEC:n tokenisoitu osakehanke uhkaa aiheuttaa ”Snow Crash” -tyyppisen tulevaisuuden

Burry varoittaa, että SEC:n tokenisoidut osakkeet voivat heikentää ihmisten välisiä yhteyksiä

Kirjoittaessaan Substack-kanavallaan "Cassandra Unchained" ja peilaamalla viestin X:ssä, The Big Short -elokuvan sijoittaja Michael Burry viittasi Neal Stephensonin vuoden 1992 romaaniin Snow Crash perustellakseen huolensa. Dystooppinen tarina kuvaa pirstaloitunutta Amerikkaa, jossa yritykset korvaavat hallitukset, kansalaiset vetäytyvät virtuaalitodellisuuteen ja inhimilliset suhteet rapistuvat digitaalisen identiteetin ja taloudellisen lajittelun painon alla.

Burry liitti tämän vision suoraan tuoreisiin uutisiin, joiden mukaan SEC kehitti Trumpin hallinnon aikana laajaa innovaatiopoikkeusta, joka sallisi kryptovaluutta-yritysten listata tokenisoituja versioita yhdysvaltalaisista osakkeista.

"Saatamme olla matkalla kohti Snow Crash -tyyppistä cyberpunk-tulevaisuutta, jossa ei ole pitkäaikaisia henkilökohtaisia suhteita ja jossa meihin kaikkiin upotettu digitaalinen arvo korreloi suoraan arvon kanssa, jota tarjotaan yhteiskunnalle, joka aliarvioi yhä enemmän ihmisyyttä", Burry kirjoitti.

Hän lisäsi kommenttiosioon seuraavan jatkon:

"Sääntelyviranomaisilla on yksi tehtävä. Älkää avatko pelottavia ovia."

Bloomberg raportoi 18. toukokuuta, että SEC:n suunnitelma loisi kevyemmän sääntelypolun julkisten yhtiöiden osakkeiden lohkoketjupohjaisille esityksille. Ehdotuksen mukaan kryptovaluutta-yritykset voisivat mahdollisesti käydä kauppaa tokenisoiduilla osakkeilla ilman taustalla olevan yrityksen suoraa suostumusta tai täyttä perinteistä sääntelyvalvontaa, mikä mahdollistaisi ympärivuorokautisen kaupankäynnin lohkoketjualustoilla.

Ehdotuksen kriitikot ilmaisivat huolensa kolmansien osapuolten liikkeeseenlaskuista, selvitysriskeistä, hintamanipuloinnista ja sijoittajansuojasta. Suunnitelma veisi perinteiset osakkeet lähemmäksi kryptomarkkinoiden dynamiikkaa.

SEC lykkäsi myöhemmin aloitetta, ja 22. toukokuuta julkaistu raportti vahvisti tauon. Viivästys viittaa sisäiseen varovaisuuteen tai ulkoiseen paineeseen, vaikka päätökseen ei liitetty virallista selitystä.

Reaalimaailman omaisuuden, kuten osakkeiden, joukkovelkakirjojen ja kiinteistöjen, tokenisointi on herättänyt kiinnostusta Wall Streetin instituutioissa, jotka haluavat nopeampaa selvitystä, osittaista omistusta ja laajempaa globaalia pääsyä. Depository Trust and Clearing Corporation on tutkinut konseptin eri versioita. Burry näkee riskin näiden rajojen hämärtymisessä vähemmän säännellyn kryptorakenteen kanssa.

Burryn huoli ulottuu markkinamekanismien ulkopuolelle. Hän on kirjoittanut Cassandra Unchained -sivustolla tekoälyn hypestä, riskipääoman keskittymisestä ja markkinoista, jotka hänen mielestään ovat irronneet taustalla olevista perustekijöistä. Hän siteerasi lukua, jonka mukaan 87 prosenttia viimeaikaisista riskipääomavirroista suuntautui tekoälyyn yhden raportointijakson aikana.

Snow Crash -julkaisun saama mediahuomio oli laajaa. Useat tiedotusvälineet tarttuivat varoitukseen ja esittivät sen niin, että Burry olisi soittanut hälytyskelloa kryptovaluuttojen ja perinteisen rahoituksen (TradFi) lähentymisestä.
Hänen kriitikonsa, erityisesti kryptovaluuttayhteisössä, hylkäävät usein hänen skeptisyytensä refleksinomaisena pessimisminä. Hänen kannattajansa viittaavat hänen vuonna 2008 esittämäänsä asuntokriisin ennustukseen todisteena kyvystä tunnistaa trendejä ennen markkinoiden konsensusta.

Burry on aiemmissa Substack-viesteissään ilmaissut vain vähäistä avoimuutta tokenisaation ymmärtämiselle, vaikka hänen yleinen suhtautumisensa kryptovaluuttojen spekulointiin on ollut varovainen jo vuosien ajan. SEC:n seuraava siirto tokenisoitujen osakkeiden suhteen luo ennakkotapauksen siitä, miten digitaalisten varojen alustat toimivat vuosikymmenten sijoittajansuojalainsäädännön pohjalta rakennettujen osakemarkkinoiden kanssa.