Pantera Capital kehottaa Lontoon pörssissä noteerattua Satsumaa myymään 50 miljoonan dollarin arvosta bitcoineja

Tärkeimmät kohdat:

• Pantera Capital painostaa Lontoon pörssissä noteerattua Satsuma Technologyä myymään 50 miljoonan dollarin arvosta bitcoineja.
• Satsuma keräsi 218 miljoonaa dollaria Panteran tukemassa rahoituskierroksessa vuonna 2025, josta yli 125 miljoonaa dollaria maksettiin bitcoineina.
• Vaatimus seuraa sitä, että muut kuin Strategy-bitcoin-kassanhallintaostojen määrä on laskenut 99 % elokuun 2025 huipustaan.

Sijoittaja kääntyy omaa sijoitustaan vastaan

Lontoon pörssissä noteerattu Satsuma Technology keräsi 218 miljoonaa dollaria ylimerkityssä vaihtovelkakirjalainarahoituksessa vuonna 2025. Pantera Capital oli yksi sen tärkeimmistä tukijoista ParaFi:n, Krakenin ja DCG:n ohella. Rahoituskierros maksettiin osittain bitcoineina, ja merkitsijät hyväksyivät yli 125 miljoonaa dollaria BTC:tä käteisen sijaan. Saman sijoittajan kerrotaan nyt painostavan yhtiötä kääntämään kurssinsa ja realisoimaan bitcoin-salkkunsa kokonaan.

Bloombergin

raportissa ei tarkenneta Panteran painostuksen taustalla olevia syitä, mutta ajoitus osuu yhteen bitcoin-kassasektorilla tapahtuneen jyrkän ja hyvin dokumentoidun vetäytymisen kanssa. Cryptoquantin mukaan muut kuin Strategy-tyyppiset bitcoin-treasury-yritykset vetäytyivät jyrkästi vuoden 2026 aikana, ja niiden yhteenlasketut kuukausittaiset ostot laskivat 99 % elokuun 2025 huipusta, joka oli 69 000 BTC, noin 1 000 BTC:hen. Keskitetyn bitcoin-sijoitussalkun pitäminen listatun sijoitusvälineen kautta on yhä vaikeampaa, kun pääomakustannukset nousevat ja hintojen nousu hidastuu.

Satsuman kannalta Panteran aiheuttama paine näyttää merkitsevän sen varainhankinnan perustana olleen ydinteesin romahtamista, eli sitä, että Yhdysvaltojen ulkopuolella sijaitseva julkisesti listattu bitcoin-kassarakenne voisi houkutella kestävää institutionaalista tukea. Kun rahasto nyt ajaa myyntiä ja pääoman palautusta, malli näyttää menettävän tukijoidensa luottamuksen nopeammin kuin markkinat odottivat.

Strategy vetäytyy muiden perääntyessä

Kontrastia Michael Saylorin Strategy-rahastoon on vaikea sivuuttaa, sillä kun pienemmät treasury-yritykset ovat kamppailleet sijoittajien kiinnostuksen ylläpitämiseksi, Strategy lisäsi viimeisimmässä ostossaan 34 164 bitcoinia, jolloin sen kokonaismäärä nousi 815 061 BTC:hen (hankittu noin 61,56 miljardilla dollarilla). Lisäksi Strategyn koko, edelläkävijän asema ja osakepreemio ovat tehneet pienemmille treasury-yrityksille lähes mahdottomaksi kilpailla samasta institutionaalisten sijoittajien luottamuksesta.

Panteran liikkeellä voi olla vaikutuksia Satsuman ulkopuolellekin, sillä jos yksi merkittävimmistä kryptovaluuttoihin erikoistuneista pääomasijoitusrahastoista painostaa bitcoin-treasury-yritystä lopettamaan toimintansa, se viittaa siihen, että mahdollisuudet Strategyn mallin toistamiseen pienemmässä mittakaavassa saattavat olla kaventumassa.