”Kultaiset pilarit murenemassa?” Strategi kyseenalaistaa kullan geopoliittisen asemoitumisen kestävyyden

Kullan geopoliittinen kysyntäpaine kasvaa, kun raakaöljy ja hopea saavat vauhtia

Bloomberg Intelligencen vanhempi raaka-ainestrategi Mike McGlone kertoi sosiaalisen median alustalla X:ssä 3. maaliskuuta, että muuttuvat geopoliittiset dynamiikat ja raaka-ainemarkkinoiden trendit voivat viestiä muutoksista kullan, raakaöljyn ja hopean osalta.

Hän kirjoitti:

”Kullan tukipilarit murenemassa? Iranin vuoksi tapahtuva öljypiikki voisi ruokkia myyntejä.”

”Yhdysvaltain vastaisten johtajien poistaminen Syyriassa, Venezuelassa ja Iranissa saattaa merkitä loppupeliä kullan geopoliittiselle kysynnälle, joka sai alkunsa Venäjän vuoden 2022 hyökkäyksestä Ukrainaan”, strategi arvioi.

Hänen kommenttinsa kehystävät kullan nousun tiiviisti geopoliittisiin jännitteisiin kytkeytyneeksi; jännitteet voimistuvat Venäjän hyökättyä Ukrainaan. Strategi totesi, että jos nämä jännitteet lievittyvät tai poliittisen johdon muutokset muuttavat globaaleja riskikäsityksiä, kullan turvasatamakysyntää tukeva pohjakysyntä voi heikentyä.

Hänen myös julkaisemansa kaavio, otsikolla ”Iranin sota saattaa merkitä, että kullan kannalta parempaa ei juuri ole luvassa”, esittää kullan spot-hintoja suhteessa niiden 100 viikon liukuvaan keskiarvoon sekä Kiinan 10 vuoden valtionlainan tuottoon. Aineisto osoittaa kullan käyvän kauppaa noin 1,6-kertaisena suhteessa 100 viikon liukuvaan keskiarvoonsa, yli pisteviivalla merkityn 1,4-tason, joka aiemmin on merkinnyt huippuja aiemmissa stressijaksoissa. Kuvassa korostuvat myös ”Venäjä hyökkää Ukrainaan” ja ”USA–Israel tappavat iranilaisia johtajia”, samalla kun Kiinan 10 vuoden tuotto trendaa alaspäin kohti noin 0,8 %:a, mikä korostaa käänteistä suhdetta laskevien valtiolainatuottojen ja kullan ylituoton välillä.

McGlone viittasi myös mahdolliseen vahvuuteen muissa raaka-aineissa todeten:

”Brent-raakaöljy lähellä 80 dollaria barrelilta voisi asettaa vuoden 2026 huiput yhdessä 100 dollarin hopean kanssa kahden avaintekijän siivittämänä: autokorrelaatio ja osakemarkkinoiden volatiliteetin pieni elpyminen.”

Viittaus autokorrelaatioon viittaa siihen, että aiemmat hintatrendit voivat vahvistaa tulevia liikkeitä, kun taas maltillinen osakemarkkinavolatiliteetin kasvu voi tukea uudelleen herännyttä kiinnostusta tiettyihin reaalisiin omaisuuseriin. Hänen näkemyksensä korostaa raaka-ainemarkkinoiden eriytyviä polkuja: kullan geopoliittinen preemio voi pehmetä samaan aikaan, kun raakaöljy ja hopea lähestyvät korkeampia hintatasoja muuttuvissa makro- ja markkinaolosuhteissa.

UKK 🧭

• Miksi kullan nousu voisi menettää vauhtia?
  Kullan turvasatamakysyntä voi heiketä, jos geopoliittiset jännitteet hellittävät ja globaalit riskikäsitykset paranevat.
• Mikä ajaa raakaöljyn nousujohteista näkymää?
  Brent-raakaöljy lähellä 80 dollaria barrelilta voi nousta edelleen hintatrendien autokorrelaation ja kasvavan markkinavolatiliteetin vuoksi.
• Miksi hopea on asemoitunut mahdolliseen nousuun?
  Osakemarkkinoiden volatiliteetin elpyminen ja suotuisat hintatrendit voivat nostaa hopean kohti korkeampia hintatasoja.
• Miten sijoittajien tulisi suhtautua eriytyviin raaka-ainetrendeihin?
  Sijoittajien voi olla tarpeen arvioida uudelleen salkun allokaatiota, kun kulta pehmenee samalla kun raakaöljy ja hopea osoittavat suhteellista vahvuutta.